โอกาสใน TFEX (3) ซื้อขาย Block Trade

ผู้ลงทุนสามารถใช้สินค้าใน TFEX เพื่อการทำกำไรหรือการบริหารความเสี่ยงได้ตามที่ต้องการ โดยเข้ามาซื้อขายตามการคาดการณ์ หรือตามแนวทางการบริหารพอร์ต แต่หากสินค้านั้นๆ มีสภาพคล่องน้อยหรือไม่มีราคาเสนอซื้อเสนอขาย ก็จะเป็นอุปสรรคที่ทำให้ผู้ลงทุนหลายๆ ท่านไม่สามารถใช้ตลาด TFEX ตามต้องการ ดังนั้นในสัปดาห์นี้ คอลัมน์นัดพบ TFEX ขอนำแนวทางการซื้อขายแบบ Block Trade ซึ่งจะเข้ามาช่วยลดปัญหาการขาดสภาพคล่องในการซื้อขายที่ผู้ลงทุนประสงค์จะทำธุรกรรมกันนะครับ

สำหรับท่านที่คุ้นเคยกับการซื้อขายหุ้น อาจจะเคยได้ยินหรือเคยซื้อขายแบบ Big Lot ซึ่งเป็นช่องทางสำหรับผู้ซื้อและผู้ขายหุ้นที่ตกลงราคากันได้นอกตลาด โดยเลือกที่จะบันทึกรายการดังกล่าวเข้ามาในระบบซื้อขายของเพื่อจับคู่กันตามที่ตกลง ซึ่งรายการซื้อขายดังกล่าวไม่เกี่ยวข้องกับรายการซื้อขายอื่นๆ ที่รอจับคู่อยู่ในกระดานซื้อขายอัตโนมัติ ซึ่งในตลาด TFEX เองก็มีช่องทางพิเศษดังกล่าวเพื่อให้ผู้ที่ต้องการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สหรือออปชั่นซื้อขายโดยใช้ชื่อเรียกว่า Block Trade นั่นเอง

เมื่อการซื้อขายแบบ Block Trade ในตลาด TFEX เทียบเคียงได้กับ Big Lot ในตลาดหุ้น ซึ่งเป็นรายการซื้อขายขนาดใหญ่ ดังนั้นรายการซื้อขายแบบ Block Trade ย่อมต้องมีเรื่องของขนาดธุรกรรมกำหนดอยู่ด้วย โดย TFEX กำหนดเงื่อนไขในส่วนของปริมาณขั้นต่ำตามแต่ละประเภทสัญญา เช่น ถ้าต้องการซื้อขาย USD Futures ผ่าน Block Trade ต้องเป็นรายการซื้อขายที่ไม่ต่ำกว่า 100 สัญญา แต่ถ้าหากเป็น Gold Futures ก็ต้อง 20 สัญญาขึ้นไปถึงจะทำได้ เป็นต้น

ดังนั้น หากผู้ลงทุนรายใดที่ต้องการซื้อขายสัญญา USD Futures ตั้งแต่ 100 สัญญาขึ้นไป โดยสามารถตกลงราคากับคู่กรณีอีกด้าน ก็สามารถใช้ Block Trade ซื้อขาย โดยมั่นใจได้ว่ารายการที่จับคู่นั้นจะมาจากคู่กรณีที่ตกลงราคากัน และราคาที่จับคู่ได้ก็เป็นไปตามระดับที่ตกลงกันอีกด้วย ซึ่งในส่วนของการวางหลักประกันก็จะเหมือนการซื้อขายตามปกติทุกประการ

เนื่องจากการซื้อขายแบบ Block Trade ช่วยลดปัญหาเรื่องของการขาดสภาพคล่องในการซื้อขาย ดังนั้นสินค้าที่มีการซื้อขายผ่าน Block Trade มากที่สุดและเป็นที่นิยมของผู้ลงทุนในตลาด TFEX คือ สัญญา Stock Futures เนื่องด้วยมีสินค้าอ้างอิงให้เลือกซื้อขายถึง 60 หุ้น ทั้งนี้กำหนดปริมาณขั้นต่ำแบบ Block Trade ของ Stock Futures จะแยกออกเป็น 2 กลุ่มตามระดับราคาของสินค้าอ้างอิง กลุ่มแรก คือ สัญญาที่อ้างอิงหุ้นที่มีราคาสูง เช่น ADVANC, AOT, BANPU, BBL, BGH, BH, BLA, DTAC, INTUCH, KBANK, KK, PTT, PTTEP, PTTGC, RATCH, ROBINS, SCB, SCC, TOP และ TUF เป็นต้น ซึ่งขนาดขั้นต่ำที่จะ Block Trade ได้ของกลุ่มนี้ มีปริมาณไม่น้อยกว่า 25 สัญญาขึ้นไป แต่หากเป็นสัญญาที่อ้างอิงหุ้นขนาดเล็กลงมา เช่น  BTS Futures ต้องมีปริมาณการซื้อขายไม่ต่ำกว่า 100 สัญญาขึ้นไป จึงจะสามารถซื้อขายแบบ Block Trade ได้

การซื้อขายแบบ Block Trade นี้มีประโยชน์อย่างมาก โดยเฉพาะกับ Stock Futures ที่ผู้ลงทุนมีความสนใจ แต่สภาพคล่องในตลาดอาจจะไม่เพียงพอต่อความต้องการ ผู้ลงทุนก็มีทางเลือกที่จะติดต่อกับโบรกเกอร์ที่ท่านใช้บริการ เพื่อให้โบรกเกอร์ของท่านติดต่อไปยังบริษัทที่สนใจ และพร้อมจะทำ Block Trade สัญญาดังกล่าว ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่มีโต๊ะเทรด หรือที่เรียกกันว่า Proprietary Trader เพื่อเสนอราคาของ Stock Futures ที่ท่านต้องการ เช่น หากท่านสนใจ Short ADVANC Futures จำนวน 30 สัญญา โบรกเกอร์ของท่านจะติดต่อไปยังบริษัทที่รับเป็นคู่สัญญาให้ สมมติว่าบริษัทดังกล่าวเสนอว่าจะซื้อ ADVANC Futures กับท่านในราคา 240 บาทและท่านตกลงจะขายในราคาดังกล่าว เจ้าหน้าที่การตลาดของท่านก็จะบันทึกรายการซื้อขายแบบ Block Trade เข้ามาในระบบซื้อขายของ TFEX

หลังจากที่รายการซื้อขายแบบ Block Trade ถูกบันทึกมาแล้ว การชำระกำไรขาดทุน ณ สิ้นวัน และการรักษาระดับหลักประกัน ก็ไม่ต่างจากการซื้อขายในกระดานซื้อขายทั่วไป แต่สิ่งที่ผู้ลงทุนได้คือ สามารถทำรายการซื้อขายโดยไม่กระทบกับราคาในตลาด เช่นจากตัวอย่างข้างต้น ผู้ลงทุนสามารถขาย ADVANC Futures 30 สัญญาได้ ณ ราคาเดียว ไม่ต้องไปคอยไล่ขายสัญญาตามราคาที่มีผู้เสนอซื้อในกระดานซื้อขาย ทำให้ไม่ต้องกังวลว่าการสร้างสถานะขายของท่านจะส่งผลให้ราคา ADVANC Futures ในกระดานซื้อขายร่วงลงแต่อย่างใด

บริษัทที่เสนอบริการเป็นคู่สัญญาให้ผู้ลงทุนในปัจจุบันมีหลายบริษัทครับ เช่น KGI, GBS, Phatra, SCBS, CIMB และ TNITY ซึ่งผู้ลงทุนที่สนใจสามารถให้เจ้าหน้าที่การตลาดที่ดูแลท่านอยู่ ไม่ว่าจะเป็นบริษัทใดก็ตาม ติดต่อกับบริษัทเหล่านี้เพื่อเสนอราคาซื้อขายให้กับท่าน และบันทึกรายการซื้อขายแบบ Block Trade เข้ามาในระบบซื้อขายของ TFEX ได้ครับ สำหรับท่านที่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับการซื้อขายแบบ Block Trade หรือไม่แน่ใจว่าจะเริ่มต้นอย่างไร ก็สามารถสอบถามเบื้องต้นได้จากเจ้าหน้าที่การตลาดของโบรกเกอร์ที่ท่านเปิดบัญชีอยู่ได้นะครับ