พรีบิลท์เครดิตBBB-ทริสฯห่วงหนี้สูงขึ้น

พรีบิลท์รับเครดิต BBB ธุรกิจอาคารสูงได้รับการยอมรับ อัตรากำไรค่อนข้างดี ทริสฯ ห่วงภาระหนี้สูงในอนาคต

ทริส เรทติ้ง จัดอันดับเครดิตองค์กรของบริษัท พรีบิลท์ (PREB) ที่ระดับ “BBB” แนวโน้ม “คงที่” สะท้อนถึงผลงานในโครงการอาคารสูงเป็นที่ยอมรับ รวมถึงยอดขายรอการรับรู้รายได้ที่แข็งแกร่งและอัตรากำไรที่ค่อนข้างดี

อย่างไรก็ตาม จุดแข็งถูกลดทอนบางส่วนจากความผันผวนของธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ความเสี่ยงจากงานก่อสร้างที่ไม่มีความหลากหลาย ประวัติผลงานที่ค่อนข้างสั้นในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และภาระหนี้ที่มีโอกาสเพิ่มสูงขึ้น

ขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิต “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหวังว่าบริษัทจะรักษาความสามารถในการแข่งขันในธุรกิจหลักได้อย่างต่อเนื่อง ภาระหนี้จะสูงขึ้นแต่ก็น่าจะควบคุมได้ แม้ว่าบริษัทจะมีแผนพัฒนาโครงการคอนโดมิเนียมมากขึ้นในระยะ 3 ปีข้างหน้าก็ตาม ส่วนอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนคาดว่าจะไม่สูงกว่า 50% หรือหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนทุนจะไม่สูงกว่า 1 เท่า

บริษัทเน้นงานก่อสร้างอาคารสูงรายได้ในปี 2551-2555 เฉลี่ยอยู่ที่ 2,585 ล้านบาท โดยในปี 2556 มีรายได้รวม 6,007 ล้านบาท มาจากรับเหมาฯ คิดเป็น 80-90% ของรายได้รวมในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา รายได้จากอสังหาริมทรัพย์และการขายวัสดุก่อสร้างยังคงมีสัดส่วนค่อนข้างต่ำแต่ก็ค่อยๆ เพิ่มขึ้น ตั้งแต่ปี 2553 บริษัทรับรู้รายได้จากคอนโดมิเนียมทั้งหมด 4 โครงการ

สถานะทางธุรกิจในระดับปานกลางสะท้อนถึงผลงานก่อสร้างโครงการอาคารสูง ลูกค้าส่วนใหญ่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฯ มีบริษัท ควอลิตี้ เป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดสร้างรายได้ 20-30% ของรายได้รวม ณ สิ้นเดือน มี.ค. มียอดรอรับรู้รายได้จำนวน 1.77 หมื่นล้านบาท คิดเป็นประมาณ 3 เท่าของรายได้รับเหมาฯ ในปีก่อน

สถานะทางการเงินอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ อัตรากำไรขั้นต้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา อยู่ที่ประมาณ 12% ดีขึ้นส่วนหนึ่งเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เฉลี่ยอยู่ที่ 44% ส่วนรับเหมาฯ อยู่ที่ 7%

ในปี 2557-2559 ทริส เรทติ้ง คาดว่ารายได้จากรับเหมาฯ จะอยู่ที่ 5,000-6,000 ล้านบาท/ปี สัดส่วนรายได้จากอสังหาริมทรัพย์น่าจะเพิ่มขึ้นในปี 2558-2559