ดอลลาร์ล่วงหน้าแลกดอลลาร์เริ่มแล้วตั้งแต่สัญญา มี.ค.นี้

สัปดาห์ที่ผ่านมาท่านใดที่ติดตามตลาดหุ้นอย่างใกล้ชิด คงต้องยอมรับว่าภาวะตลาดหุ้นไทยอยู่ในลักษณะภาพที่ค่อนข้างดี ทั้งๆ มีปัจจัยรอบข้างที่รบกวนตลอดเวลา ไม่ว่าปัญหาของยูเครน ปัญหาการเมืองไทย การชะลอตัวทางเศรษฐกิจ เพราะฉะนั้นน่าจะตีความได้ว่า ตลาดหุ้นในช่วงสั้นน่าจะรองรับกับข่าวร้ายที่เกิดขึ้นไว้หมดแล้ว แม้กระทั่งล่าสุดประเด็น 2 ล้านล้านบาท ถ้าพิจารณาอย่างผิวเผินก็น่าจะกระทบต่อการลงทุน เนื่องจากงบประมาณที่เคยคาดไว้จะเกิดขึ้นหายไป แต่สิ่งต่างๆ เหล่านี้ก็ไม่ได้กระทบต่อราคาหุ้นเลย เหตุผลก็คือ ราคาหุ้นมีการตอบรับข่าวไว้พอสมควรแล้ว

ยกตัวอย่างกรณี พ.ร.บ.เงินกู้ 2 ล้านล้าน นักวิเคราะห์โดยส่วนใหญ่ก็ได้มีการปรับประมาณการลงไว้อยู่แล้ว สังเกตได้จาก GDP ที่เดิมทุกคนคาดการณ์ปีนี้ไว้ที่ 45% แต่ล่าสุดมีการปรับตัวลดลงเหลือเพียง 23%

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่ากังวลการลงทุนน่าจะอยู่ที่การลงทุนระยะยาว โดยเฉพาะการลงทุนโดยตรง เหตุผลก็เนื่องจากในรอบหลายปีที่ผ่านมา นอกจากการเปลี่ยนรัฐบาลมาหลายชุด ความไม่แน่นอนในแง่ของนโยบายยังมีปัญหาความขัดแย้งทางการเมือง ผลกระทบของนโยบายประชานิยมในเชิงต้นทุน (ค่าแรงขั้นต่ำ ฯลฯ) หรือการจัดการเรื่องน้ำ เป็นต้น ซึ่งทำให้นักลงทุนต่างประเทศที่ต้องการลงทุนโดยตรง (สร้างฐานการผลิตอุตสาหกรรมยานยนต์ อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ ฯลฯ) ซึ่งการลงทุนโดยตรงนอกจากได้ผลในเชิงบวกต่อเศรษฐกิจในระยะยาวแล้ว ยังได้ผลบวกด้านอื่นๆ แต่สิ่งต่างๆ เหล่านี้ กรณีน้อยกว่าที่คาด อาจจะทำให้การพัฒนาประเทศน้อยกว่าที่มีการตั้งใจไว้ ซึ่งเรื่องเหล่านี้จะเป็นสิ่งที่สำคัญมากกว่าการวิตกกังวลในเรื่องของเงินลงทุนระยะสั้น

กลับมาสู่การประเมินแนวโน้มของ SET Index ในระยะสั้น จะพบว่า SET Index ทำจุดสูงสุดขึ้นมาใหม่ ซึ่งเป็นสถิติที่สูงที่สุดในปีนี้และการขึ้นของราคาหุ้นก็เป็นการสะท้อนสมมติฐานที่คาดได้ว่า ราคาหุ้นก่อนหน้านี้รับข่าวร้ายต่างๆ ไปหมดแล้ว ความเสี่ยงของตลาดหุ้นไทยที่จะเกิดขึ้นก็คือการที่มีปัจจัยลบใหม่เข้ามา อาทิ ปัญหาของประเทศยูเครนบานปลาย เป็นต้น ส่วนในการประเมินการวิเคราะห์ทางเทคนิคจะพบว่าเป้าหมายของ SET Index ยังอยู่ที่ 1,380 หรือ 1,400 จุด แต่มีการก่อตัวของหุ้นในกลุ่มพลังงาน (สังเกตในกราฟการเคลื่อนไหวของ SET Energy กรณีมีทิศทางในเชิงบวก เป้าหมายของ SET Index อาจจะไม่ใช่เพียงแค่นี้?

บทสรุปของปัจจัยการลงทุนในตลาดหุ้นไทยระยะสั้น จะพบว่ายังไม่มีอะไรที่น่าวิตกกังวลในการลงทุนระยะสั้น แม้ความกังวลจะเกิดขึ้นสำหรับการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในระยะกลาง เพราะฉะนั้นจึงประเมินได้ว่า SET Index ในช่วงสั้นยังน่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ได้อย่างต่อเนื่อง และเป้าหมายที่ 1,380 หรือ 1,400 ยังคงเป็นไปได้ ส่วนจะมากกว่านั้นหรือไม่ นัยสำคัญจะอยู่ที่หุ้นกลุ่มพลังงาน!

หมายเหตุ สำหรับท่านผู้อ่านที่ต้องการฟังการวิเคราะห์ตลาดหุ้นในช่วงเช้าๆ ก่อนตลาดเปิด โทรได้ที่ 1900-111-110 ครับ