หุ้นแบงก์เดี้ยงกำไรแย่ข้ามปี

สำรองส่อเพิ่มการเมืองกดกำไรกลุ่มแบงก์ปีหน้าอ่อนตัวลง 2.4% สินเชื่อหด ลดดอกเบี้ยทุบส่วนต่างแคบลง

บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส (ASP) ออกบทวิเคราะห์ถึงผลกระทบทางการเมืองที่ยังยืดเยื้อเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันความเชื่อมั่น และกำลังซื้อภาคครัวเรือนในประเทศ รวมทั้งการลงทุนที่ชะลอตัวตามการลงทุนสาธารณูปโภคขั้นพื้นฐาน ส่งผลกระทบต่อกลุ่มธนาคารพาณิชย์ โดยเฉพาะความต้องการสินเชื่อลดลงและธนาคารแห่งประเทศไทยลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% ในการประชุมครั้งที่ผ่านมา เพื่อกระตุ้นความต้องการสินเชื่อ

ทั้งนี้ จากการศึกษาของฝ่ายวิจัยจะเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ฝากลดลงทุกๆ 0.25% จะส่งผลกระทบต่อส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ปี 2557 ของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ให้ลดลง 0.038% จากสมมติฐานปัจจุบันที่ 3.14% และส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิปี 2557 ให้ลดลงราว 2.4% จากเดิมที่ประเมินการเติบโตไว้ 9.8%

ขณะที่แนวโน้มผลการดำเนินงานในงวดไตรมาส 4 แม้จะมีการเติบโตของธุรกิจหลักทั้งสินเชื่อและรายได้ ค่าธรรมเนียม ตามฤดูกาลของปี แต่ก็จะถูกกดดันด้วยแนวโน้มการตั้งสำรองหนี้ที่เพิ่มขึ้นของธนาคารบางแห่ง รวมถึงค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่จะเพิ่มสูงขึ้นในช่วงฤดูกาล ซึ่งอาจจะทำให้กลุ่มธนาคารพาณิชย์มีกำไรต่ำกว่าที่ประมาณการไว้ ที่ระดับกำไรต่อหุ้นเติบโตราว 24% ในปี 2556 และ 9.8% ในปี 2557

ล่าสุด พบว่าหุ้นในกลุ่มธนาคารพาณิชย์รายย่อย คือ ธนาคารเกียรตินาคินภัทร (KKP) ซึ่งเน้นสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ มีแนวโน้มเติบโตในอัตราที่ชะลอตัวลงอย่างมาก สร้างแรงกดดันต่อแนวโน้มกำไรในไตรมาส 4 และต่อเนื่องในปี 2557 ส่งผลให้นักวิเคราะห์ของ ASP ได้ปรับลดประมาณการผลการดำเนินงานปี 2557 ลง 6% จากประมาณการเดิมในปี 2556 และปรับลดลงอีก 15% ในปี 2558