บริหารความเสี่ยงด้วย USD Futures เร็วๆ นี้

ช่วงนี้ค่าเงินบาทมีการปรับตัวอ่อนค่าลงมาอยู่ที่ระดับ 31 บาทกว่าๆ ทำให้ผู้ส่งออกยิ้มได้กว้างขึ้นจากช่วงสองสามเดือนที่แล้ว ที่เงินบาทเคยทำสถิติแข็งค่าไปแตะระดับ 28 บาท แต่ผู้นำเข้าก็อาจจะไม่ชอบใจนัก เพราะมีต้นทุนในการนำเข้าเพิ่มสูงขึ้น ในสัปดาห์นี้คอลัมน์ “นัดพบ TFEX” ขอนำบริการเพิ่มเติมของ USD Futures ที่ช่วยให้ผู้ประกอบการมีทางเลือกในการบริหารความเสี่ยงให้กับธุรกิจ ซึ่งเราไปเก็บตกมาจากงานสัมมนา “ธุรกิจไทยบริหารความเสี่ยงด้วยเครื่องมือทางการเงิน” ที่ จ.นครราชสีมา มาเล่าให้ฟังกันครับ

ในงานสัมมนา “ธุรกิจไทยบริหารความเสี่ยงด้วยเครื่องมือทางการเงิน” มีการให้ความรู้เกี่ยวกับการจัดการความเสี่ยงต่างๆ ที่ผู้ประกอบการต้องเผชิญ โดยมีตัวแทนจากทั้งโบรกเกอร์ ธนาคารพาณิชย์ และตลาด TFEX ไปร่วมนำเสนอเครื่องมือในการบริหารความเสี่ยงแก่ผู้ประกอบการ ซึ่งเครื่องมือเหล่านี้จะช่วยให้ผู้ประกอบการสามารถควบคุมรายรับรายจ่ายให้ไม่ผันผวนไปตามค่าเงินที่เปลี่ยนแปลงไป ส่งผลทำให้ผลประกอบการโดยรวมของบริษัทเติบโตจากผลประกอบการที่แท้จริง

นอกจากนี้ ในงานยังมีอีกหนึ่งไฮไลต์ คือ การเปิดตัวบริการใหม่ที่จะเริ่มให้บริการเร็วๆ นี้ คือ การเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนใน USD Futures สามารถแลกเงินดอลลาร์จริงที่ธนาคารกรุงไทยได้ ซึ่งบริการนี้จะช่วยให้ผู้ประกอบการมีทางเลือกเพิ่มเติมในการบริหารความเสี่ยงนอกเหนือจากการซื้อขาย Forwards กับธนาคารพาณิชย์ และยังช่วยให้ผู้ประกอบการได้รับเงินดอลลาร์จริงเพื่อนำไปใช้ในการประกอบธุรกิจอีกด้วย

ที่กล่าวเช่นนี้ เพราะ USD Futures ที่ซื้อขายใน TFEX เป็นการซื้อขายเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกาล่วงหน้า ซึ่งช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถล็อกค่าเงินบาทในอนาคตได้ตั้งแต่วันที่ทำสัญญา โดย USD Futures 1 สัญญา มีค่าเท่ากับเงิน 1,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ในการซื้อขาย USD Futures ใน TFEX ผู้ลงทุนจะไม่ได้รับเงินดอลลาร์จริง แต่จะใช้การส่งมอบเงินส่วนกำไรหรือขาดทุนตามที่เกิดขึ้น เช่น หากซื้อ USD Futures ไว้ที่ 30 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่ต่อมาค่าเงินเปลี่ยนเป็น 31 บาทต่อดอลลาร์ ผู้ลงทุนจะไม่ได้รับเงินดอลลาร์จริงๆ แต่จะได้เงินส่วนกำไร 1 บาทต่อสัญญาแทน ซึ่งผู้ลงทุนสามารถมองเงินส่วนกำไรหรือขาดทุนที่ได้รับนี้ เสมือนกับเงินที่จะไปชดเชยกับต้นทุนที่สูงขึ้นจากการแลกเงินดอลลาร์จริงกับธนาคารจากการที่ค่าเงินบาทเปลี่ยนแปลงไป เช่น ต่อมาแลกเงินกับธนาคารที่อัตรา 31 บาทต่อดอลลาร์ แต่ได้กำไรจาก TFEX 1 บาท ต้นทุนในการซื้อเงินดอลลาร์จึงเท่ากับ 311 = 30 บาทต่อดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการซึ่งมีความจำเป็นต้องใช้เงินดอลลาร์จริงในการประกอบธุรกิจอาจจะมีความไม่สะดวกในการป้องกันความเสี่ยงโดยใช้ USD Futures เพราะแม้ว่าจะสามารถใช้ล็อกค่าเงินได้ แต่ผู้ประกอบการก็ไม่ได้รับเงินจริงตามที่ต้องการ นอกจากนี้ เวลาที่ซื้อขายเงินดอลลาร์กับธนาคารพาณิชย์ อัตราแลกเปลี่ยนที่ผู้ลงทุนได้รับคืออัตราสำหรับการซื้อขายรายย่อย ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนที่ซื้อขาย USD Futures ใน TFEX เพื่อล็อกค่าเงิน เป็นอัตราระหว่างธนาคารพาณิชย์ กำไรหรือขาดทุนที่ได้จาก TFEX จึงอาจจะไม่เท่ากับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงของผู้ลงทุน การบริหารความเสี่ยงจึงทำได้แบบไม่เต็มประสิทธิภาพมากนัก ที่ผ่านมาจึงยังไม่มีผู้ประกอบการเข้ามาใช้ USD Futures บริหารความเสี่ยงเท่าที่ควร ผู้ประกอบการส่วนมากยังคงติดต่อแลกซื้อเงินโดยตรงกับธนาคารพาณิชย์โดยไม่มีการบริหารความเสี่ยงจากค่าเงิน

TFEX และธนาคารแห่งประเทศไทย ได้เล็งเห็นถึงความสำคัญของการบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน จึงได้ร่วมกับธนาคารกรุงไทยในการนำเสนอบริการพิเศษที่จะเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนใน TFEX สามารถนำหลักฐานไปแสดงที่ธนาคารกรุงไทยเพื่อขอแลกเงินในอัตราพิเศษได้ เพื่อส่งเสริมให้ผู้ประกอบการสามารถป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงินได้สะดวกและมีต้นทุนที่ต่ำลง ซึ่งประโยชน์ที่เห็นได้ชัดจากบริการนี้ คือ ผู้ลงทุนที่นำเอกสารไปยื่นจะได้แลกเงินในอัตราพิเศษที่ดีกว่าผู้ที่ไม่เคยลงทุนใน TFEX มาก่อน ซึ่งจะช่วยให้การบริหารความเสี่ยงจากค่าเงินทำได้มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น

บริการเพิ่มเติมนี้จะไม่ได้กระทบกับการซื้อขาย USD Futures ใน TFEX ที่มีอยู่ในปัจจุบัน ผู้ลงทุนจะยังคงต้องมีการวางหลักประกันก่อนการซื้อขายเช่นเดิม และถ้าถือจนครบกำหนดก็ยังได้รับเงินตามส่วนกำไรหรือขาดทุนเช่นเดิม แต่จะมีส่วนเพิ่มเติมเข้ามาให้กับผู้ที่ต้องการแลกเปลี่ยนดอลลาร์จริง โดยผู้ลงทุนจะต้องติดต่อโบรกเกอร์ที่ท่านใช้บริการเพื่อขอรับเอกสารที่แสดงว่าท่านเป็นผู้ลงทุนใน USD Futures จริง จากนั้นผู้ลงทุนต้องนำหลักฐานนี้ไปติดต่อกับธนาคารกรุงไทยเพื่อขอซื้อหรือขายเงินดอลลาร์ในอัตราพิเศษ

อย่างไรก็ตาม ในกระบวนการขอใช้บริการนี้ยังมีรายละเอียดหลายข้อที่ผู้ลงทุนควรทราบ ซึ่งในครั้งต่อๆ ไป นัดพบ TFEX จะนำรายละเอียดและตัวอย่างสำหรับผู้ส่งออกและผู้นำเข้ามาเล่าให้ทราบกันนะครับ