ฟิทช์กดบาทอ่อน

แบงก์ตีปีกฟิทช์ลดเรตติ้งตราสารหนี้ไทย ทำผลตอบแทนหด 0.05% ช่วยกดเงินบาทอ่อนค่าลงโดยที่ ธปท.ไม่ต้องเข้าแทรกแซง

นายอรุณ จิรชวาลา กรรมการธนาคารกรุงเทพ เปิดเผยว่า การปรับลดอันดับเครดิตตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาทของประเทศไทยจาก A- เป็น BBB+ โดยบริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ นั้น อาจจะทำให้รัฐบาลมีความกังวลด้านภาพลักษณ์ แต่ไม่ได้ส่งผลกระทบในทางร้ายต่อระบบเศรษฐกิจ แถมส่งผลดีทำให้ค่าเงินบาทที่กำลังถูกถล่มจากสงครามค่าเงินให้แข็งค่าขึ้นเรื่อยๆ หันมาอ่อนค่าลง ซึ่งจะส่งผลดีต่อการค้าและการส่งออก

“การลดเรตติ้งตราสารหนี้ระยะยาวเท่ากับมองว่าตราสารในประเทศมีความเสี่ยงในระดับใกล้เคียงตราสารต่างประเทศ ซึ่งนักลงทุนต่างชาติที่ขนเงินเข้ามาซื้อตราสารหนี้ของไทยเพื่อกินส่วนต่างดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนก็จะลดการแห่เอาเงินมาเก็งกำไรลง ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันค่าเงินบาทแข็งค่ามากกว่าใครในภูมิภาคนี้ประมาณ 8-10% ก็จะทำให้เงินบาทกลับข้างอ่อนค่าลงได้” นายอรุณ กล่าว

นายอรุณ กล่าวว่า การกู้เงินในประเทศอย่างไรก็ดีกว่าการกู้ต่างประเทศ เพราะไม่มีความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน และสภาพคล่องในประเทศก็มีล้นเหลือจนธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ต้องดูดเงินออกจากระบบบางวันถึงล้านล้านบาท หากเงินไหลเข้าลดลงบ้างก็ลดภาระของธปท.เป็นเงินอ่อนค่าตามธรรมชาติ ไม่ได้เป็นเพราะ ธปท.แทรกแซงตลาด และไม่ต้องกลัวดอกเบี้ยจะขึ้นง่ายๆ เพราะสภาพคล่องในตลาดเงินทั้งโลกยังมีเหลือเฟือ จนไม่เห็นสัญญาณว่าจะขึ้นดอกเบี้ยได้เวลาหลายปีจากนี้ไป

นายกอบสิทธิ์ ศิลปชัย ผู้บริหารงานวิจัยเศรษฐกิจและตลาดทุน ธนาคารกสิกรไทย กล่าวว่า จากสถานการณ์เศรษฐกิจโลกและค่าเงินมีความผันผวน มองว่ารัฐบาลทำถูกต้องแล้วที่บริหารหนี้ด้วยการระดมทุนเงินบาท เพราะแม้สกุลเงินในต่างประเทศจะมีดอกเบี้ยต่ำมากจูงใจให้กู้ แต่ในอนาคตเมื่อค่าเงินของประเทศหลักแข็งค่าขึ้นก็จะดันให้อัตราดอกเบี้ยขึ้น จะกระทบกับเสถียรภาพและหนี้ต่างประเทศของไทยด้วย

นอกจากนี้ โครงสร้างเศรษฐกิจไทยจำเป็นต้องอาศัยค่าเงินบาทอ่อนเข้ามาพยุงเศรษฐกิจอยู่ เนื่องจากการส่งออกยังมีสัดส่วนในระบบเศรษฐกิจสูงมาก หากไปกู้เงินต่างประเทศมากก็กระทบให้ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นในทางอ้อม

น.ส.อริยา ติรณะประกิจ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (Thai BMA) กล่าวว่า การปรับลดเครดิตตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาทของฟิทช์ มีผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทน (Yield) ของตราสารระยะยาวให้ลดลงบ้าง โดยพันธบัตรอายุ 10 ปี อยู่ที่ 2.11% ปรับเพิ่มขึ้นเพียง 0.01% เมื่อเทียบกับวันศุกร์ที่ 22 ก.ค. เมื่อวานนี้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดพันธบัตร 3.28 ล้านบาท แต่สัดส่วนการถือลงทุนของนักลงทุนต่างชาติในบอนด์ไทยไม่เปลี่ยนแปลง