ไทยแลนด์ฯฟันด์เนื้อหอม หนุนลงทุนประเทศ

โดย...เกียรติศักดิ์ ผิวเกลี้ยง

กองทุนโครงสร้างพื้นฐานเพื่ออนาคตประเทศไทย (ไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์) วงเงินเริ่มต้น 1 แสนล้านบาท เป็นมาตรการที่รัฐบาล พล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี ให้ความสำคัญอย่างมากในการสร้างพื้นฐานและความเข้มแข็งให้กับเศรษฐกิจในระยะยาว

ที่ผ่านมา กระทรวงการคลังเร่งเดินหน้าจัดตั้งกองทุนอย่างรวดเร็ว เนื่องจากได้รับความสนใจจากนักลงทุนทั้งในและนอกประเทศจำนวนมาก ซึ่งกองทุนนี้จะเป็นแหล่งเงินทุนสำคัญในการขับเคลื่อนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ โดยเฉพาะโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคม 20 โครงการ วงเงิน 1.7 ล้านล้านบาท ที่กระทรวงคมนาคมกำลังดำเนินการอยู่ การระดมทุนส่วนนี้จะเป็นการเติมเต็มในส่วนของเงินงบประมาณที่มีไม่พอ และลดการก่อหนี้ของประเทศไม่ให้สูงเกินไป

สมชัย สัจจพงษ์ ปลัดกระทรวงการคลัง ประธานคณะกรรมการจัดตั้งไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ ระบุว่า คลังจะจัดตั้งกองทุนได้ในเดือน มี.ค.นี้ หลังจากที่ตั้งทีมงาน 3 ทีม ทำงานคู่ขนานกันในการจัดตั้งกองทุนครั้งนี้ ได้แก่ คณะทำงานด้านกฎหมายเพื่อจัดตั้งกองทุน คณะทำงานเพื่อหาที่ปรึกษาการเงินมาช่วยตั้งกองทุน และคณะทำงานเพื่อเลือกโครงการมาไว้ในกองทุน โดยคาดว่าจะขายหน่วยลงทุนส่วนแรกก่อน 1 หมื่นล้านบาท ให้กับนักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนวายุภักษ์ หรือกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ (กบข.) เป็นการประเดิมจัดโครงการของกองทุนให้มีความเรียบร้อยครบถ้วน

หลังจากนั้น ในเดือน มิ.ย. 2559 จะเปิดขายหน่วยลงทุนให้กับนักลงทุนเป็นการทั่วไป ทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ทั้งที่เป็นนักลงทุนในและต่างประเทศให้ครบ 1 แสนล้านบาท ซึ่งจากการที่รัฐบาลเดินทางไปโรดโชว์ในหลายประเทศที่ผ่านมา มีนักลงทุนให้ความสนใจจะลงทุนในกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ของไทย ทั้งสถาบันลงทุนของประเทศจีน โอมาน และอิหร่าน ทำให้คาดว่าจะมีความต้องการลงทุนในกองทุนเกินวงเงินที่ตั้งไว้ 1 แสนล้านบาท

สมชัย ระบุว่า ในส่วนของการประกันผลตอบแทนขั้นต่ำของกองทุน เป็นอีกส่วนที่ทำให้นักลงทุนสนใจจำนวนมาก โดยกองทุนจะตั้งขึ้นภายใต้ พ.ร.บ.เงินทุนหมุนเวียนปี 2558 ซึ่งจะทำให้สามารถรับเงินงบประมาณ เพื่อนำมาจ่ายผลตอบแทนขั้นต่ำที่ประกันไว้ให้กับนักลงทุนได้ โดยจะมีการให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคาร และที่ปรึกษาการเงินอยู่ระหว่างการออกแบบการประกันผลตอบแทนให้น่าสนใจและสอดคล้องกับภาวะตลาดในแต่ละช่วงเวลา

สำหรับโครงการที่จะมาอยู่ในกองทุน เบื้องต้นทางกระทรวงคมนาคมได้เลือกโครงการที่เกิดใหม่ 2 โครงการ คือ ถนนมอเตอร์เวย์สาย 7 และสาย 9 ที่จะมีรายได้เกิดขึ้นในอนาคตมาใส่ไว้ในกองทุน โดยกระทรวงคมนาคมจะพิจารณาโครงการเข้ามาไว้ในกองทุนเพิ่มต่อเนื่อง หากเงินลงทุนไม่พอ ก็พร้อมที่จะขยายการระดมทุนมากกว่า 1 แสนล้านบาท ที่ได้รับอนุมัติเบื้องต้น

อย่างไรก็ตาม การตั้งกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ที่ดูเหมือนเนื้อหอมก็ยังนิ่งนอนใจไม่ได้ เนื่องจากเป็นกองทุนขนาดใหญ่ที่เป้าหมายสำคัญไปลงทุนโครงสร้างพื้นฐานโครงการใหม่ที่ยังไม่มีรายได้เกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้ ทำให้กองทุนถูกออกแบบให้มีการประกันผลตอบแทน และมีการลงทุนไปในโครงการที่มีรายได้อยู่แล้วบางส่วน เพื่อให้มีรายได้มาจ่ายผลตอบแทนให้กับนักลงทุนตามที่ประกันผลตอบแทนไว้ ซึ่งอาจต้องไปเป็นภาระกับเงินงบประมาณ

ดังนั้น ความยากของการตั้งกองทุนนอกจากการหาโครงการมาใส่ในกองทุนให้มีความน่าสนใจแล้ว การประกันผลตอบแทนนักลงทุนก็เป็นอีกปัจจัยชี้ขาดว่า สุดท้ายนักลงทุนจะแห่มาลงทุนตามที่แสดงความสนใจหรือไม่

ทั้งนี้ เมื่อประเมินจากอดีตที่ผ่านมา การตั้งกองทุนวายุภักษ์ อายุ 10 ปี ก่อนที่จะมีการต่ออายุในภายหลัง ได้มีการประกันผลตอบแทนขั้นต่ำเฉลี่ยไม่ต่ำกว่า 3% แต่การจ่ายผลตอบแทนจริงของกองทุนได้ที่ประมาณ 6% หรือมากกว่าที่ประกันไว้เท่าตัว เมื่อเป็นเช่นนี้ คาดว่าการประกันผลตอบแทนของกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์จะทำในลักษณะเดียวกัน คือ ประกันผลตอบแทนขั้นต่ำให้มากกว่าฝากกินดอกเบี้ยของธนาคาร แต่สุดท้ายก็จะจ่ายผลตอบแทนได้สูงกว่า ส่งผลทำให้นักลงทุนสนใจจะลงทุนจำนวนมาก

นอกจากนี้ กองทุนนี้เป็นการจัดตั้งโดยรัฐบาล ทำให้นักลงทุนมีความมั่นใจ และเห็นว่าประเทศไทยยังต้องลงทุนอีกจำนวนมาก ทำให้กองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์จะเป็นกองทุนที่มีขนาดใหญ่ รวมทั้งให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ในอนาคต ทำให้เป็นที่หมายปองของสถาบันนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการหาผลตอบแทนที่ดี และมีความมั่นคงสูงอย่างกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ที่จะจัดตั้งขึ้น

ขณะเดียวกัน สภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัว สภาพคล่องการเงินทั้งระบบยังมีมากถึง 2 ล้านล้านบาท เพราะสถาบันการเงินไม่กล้าปล่อยสินเชื่อเนื่องจากกลัวหนี้เสีย ทำให้สถาบันการเงินเหล่านี้ต้องหาแหล่งลงทุนที่ปลอดภัยในการหารายได้ ซึ่งกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์มาถูกที่ถูกเวลา รวมถึงบริษัทประกันที่ต้องการหาแหล่งลงทุนระยะยาวมีความปลอดภัยก็สนใจเทเงินลงทุนในกองทุนนี้เช่นกัน

ความสนใจของนักลงทุนจำนวนมากส่งผลดีกับกองทุน และการลงทุนของประเทศไทย เพราะการที่นักลงทุนสนใจจำนวนมาก ทำให้โอกาสที่จะขยายการระดมทุนเพิ่มให้มากกว่า 1 แสนล้านบาท ทำได้ไม่ยาก ทำให้ประเทศมีเงินมาลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของประเทศได้เพิ่มมากขึ้น อย่างที่ระบุไว้ว่าเฉพาะแค่การลงทุนด้านคมนาคมทั้งถนน รถไฟ รถไฟฟ้า สนามบิน ท่าเรือ ต้องใช้เงินกว่า 1.7 ล้านล้านบาท ภายใน 5-10 ปีนี้ ซึ่งงบประมาณมีไม่พอ การกู้เงินมีข้อจำกัด การได้กองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์มาช่วยดันการลงทุนของประเทศให้เดินหน้าได้เร็วขึ้น ย่อมส่งผลให้เศรษฐกิจของประเทศขยายตัวได้ดีและมีพื้นฐานที่เข้มแข็งเร็วมากขึ้นเท่านั้น

ส่งผลให้การตั้งกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์เป็นประโยชน์กับเศรษฐกิจของประเทศหลายทาง ทั้งเป็นกำลังเสริมสำคัญในการขับเคลื่อนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ เพราะกองทุนสามารถขยายได้เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ แล้ว กองทุนยังช่วยพัฒนาตลาดทุนของไทย ช่วยเพิ่มช่องทางการลงทุนใหม่ๆ ให้กับนักลงทุน ทั้งหมดเป็นเหตุผลที่ทำให้รัฐบาลเดินหน้าตั้งกองทุนอย่างรวดเร็วและได้รับความสนใจจากนักลงทุนจำนวนมาก