ชี้ชะตา

เข้าสู่สัปดาห์ของการชี้ชะตากันแล้วค่ะ สำหรับการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (เอฟโอเอ็มซี) ในวันที่ 15-16 ธ.ค.นี้ ซึ่งจะรู้ผลกันในช่วงเช้ามืดของวันที่ 17 ธ.ค.นี้

ไม่มีใครตั้งคำถามกันแล้วว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ 99.9% เชื่อมั่นว่าขึ้นแน่นอน แต่ที่สำคัญก็คือจะขึ้นเท่าไหร่ และจะส่งสัญญาณการทยอยปรับขึ้นต่อไปอย่างไรในปีหน้า นับเป็นปีแห่งการปรับทิศทางครั้งใหญ่ หลังจากที่ประเดิมยุติมาตรการคิวอีไปแล้วเมื่อช่วงกลางปี

เพราะสัญญาณเหล่านี้ล้วนส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจทั่วทั้งโลก โดยเฉพาะในฝั่งเอเชียเรา ที่ต้องจับตาผลกระทบค่าเงิน และฟันด์โฟลว์ที่ไหลเข้า-ออกในตลาดทุนแถบนี้อย่างใกล้ชิด

เบื้องต้นมีการมองกันไปแล้วว่า เงินบาทอาจจะอ่อนค่าไปแตะ 38 บาท/เหรียญสหรัฐได้ในปีหน้า จากปัจจุบันที่ราว 36 บาทขณะที่ซีไอเอ็มบีมองว่านักลงทุนอาจมีปฏิกิริยาทันทีหลังการประชุมเฟด ฉุดให้เงินบาทร่วงไปแตะ 37 บาท/เหรียญสหรัฐได้ก่อนสิ้นปีนี้เหมือนกัน

จากการซาวด์เสียงบรรดานักวิเคราะห์ขาใหญ่ เชื่อกันว่าเฟดไม่น่าจะผลีผลามส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยที่แรงเกินไป บางรายเชื่อว่าดอกเบี้ยสิ้นปี 2016 ไม่น่าจะเกิน 1% จากปัจจุบันที่ 0-0.25% ขณะที่มอร์แกน สแตนเลย์ ให้ที่ 1.3% สิ้นปีหน้า

และคาดว่าเฟดจะต้องลดเป้าหมายเงินเฟ้อลงมา เพราะอาจทำไม่ได้เร็วอย่างที่คาดไว้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐเองใช่ว่าจะกลับมาฟื้นตัวแรงเต็มที่แล้ว และเฟดเองก็มีข้อจำกัดหลายด้าน ทั้งเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่ยังแทบไม่ขยับ และไหนยังจะต้องพยุงเงินเหรียญสหรัฐไม่ให้แข็งค่ามากเกินไปจนเป็นภาระกับภาคเอกชน

แต่ถึงกระนั้น ทุกคนก็อยากจะฟังเพื่อยืนยันความมั่นใจด้วยตัวเองเอง จากปากของเจเน็ต เยลเลน ผู้ว่าการเฟด เพราะอะไรก็ยังสามารถเกิดขึ้นได้ทั้งนั้น

ในสัปดาห์นี้จึงต้องจับตาปฏิกิริยาหลังการประชุมของแบงก์ชาติอีก 4 แห่งอย่างใกล้ชิดไปพร้อมกันด้วย ได้แก่ การประชุม กนง.ของไทยเราในวันที่ 16 ธ.ค. ตามมาด้วยอินโดนีเซีย 17 ธ.ค. ญี่ปุ่น 17-18 ธ.ค. และไต้หวัน 18 ธ.ค.นี้

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าหากเฟดไม่ส่งสัญญาณแรง ธนาคารกลางเหล่านี้อาจตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยกันไปก่อน และขอรอดูทิศทางอีกระยะก่อนจะปรับทิศทางใหม่ในการประชุมช่วงต้นปีหน้าค่ะ