ตลาดผวากรีซฉุดหุ้นดิ่ง ตราสารหนี้ยังทรงตัว

การส่อแววผิดนัดชำระหนี้ (Default) ของกรีซ ได้ฉุดดัชนีหุ้นไทยวันที่ 29 มิ.ย. ดิ่งลงต่ำสุุดกว่า 23 จุด ลงไปต่ำกว่า 1,500 จุด อยู่ที่ 1,495.86 จุด ซึ่งเป็นการดิ่งลงพร้อมกันทั่วโลก เช่น นิกเกอิ ลดลง 2.9% เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิท ลดลง 3.3% และฮั่งเส็ง ดิ่งลง 2.6% ก่อนที่ตลาดหุ้นไทยจะมีแรงซื้อเข้ามาดันให้ปิดตลาดได้ที่ 1,511.19 จุด ลดลงไปเพียง 6.84 จุด หรือ 0.45% หรือลดลงน้อยที่สุดในตลาดหุ้นเอเชีย ที่ลดลงระหว่าง 0.82-6.73% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 39,263.73 ล้านบาท

สุกิจ อุดมศิริกุล กรรมการผู้จัดการสายงานวิจัยหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) กล่าวว่า ผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยยังจำกัด เพราะเงินทุนต่างชาติในไทยเหลือน้อยมาก แต่เป็นการขายของนักลงทุนในประเทศกันเอง และเชื่อว่าสหภาพยุโรป (อียู) จะป้องกันผลกระทบจากกรณีกรีซไม่ให้ขยายวงกว้างได้ ด้วยมาตรการผ่อนคลายปริมาณเงิน (คิวอี) ขณะที่เจ้าหนี้ก็ไม่ได้ถือครองพันธบัตรกรีซมาก

นอกจากนี้ การที่ค่าเงินยูโรลดลงนั้นเป็นเพียงระยะสั้น ตลาดหุ้นไทยกังวลกับปัจจัยในประเทศทั้งเรื่องภัยแล้งและภาวะเศรษฐกิจ รวมถึงการเมืองมากกว่า โดยแนะนำให้จับตา 1 เดือนข้างหน้าหลังจากนี้ที่ต้องระมัดระวัง โดยเฉพาะวันนี้ที่มีผลต่อตลาด แต่อาจมีการเลื่อนการตัดสินใจไปอีก 1 เดือน และมีแนวโน้มว่ากรีซจะออกจากอียู

อริยา ติรณะประกิจ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) เปิดเผยว่า หากกรีซไม่สามารถชำระหนี้ได้จะกระทบต่อตลาดตราสารหนี้โดยตรงเพียงระยะสั้นเท่านั้น เพราะปัจจุบันส่งให้ผลตอบแทนของตลาดตราสารหนี้โดยรวมลดลงเพียง 0.01-0.02% อย่างไรก็ตาม อาจมีผลทางอ้อมตามมาได้อีก หากปัญหากรีซเกิดส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ โดยกรีซอาจจะมีการแยกตัวออกจากกลุ่มสหภาพยุโรป (อียู) ซึ่งต้องรอดูสถานการณ์อีกครั้ง

“ปัจจุบันผลตอบแทนตราสารหนี้ระยะกลางถึงระยะยาวเป็นทิศทางขาขึ้น ตามแนวโน้มการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ขณะที่ผลตอบแทนของตราสารหนี้ระยะสั้นมีแนวโน้มปรับลง ตามเศรษฐกิจไทยที่ยังไม่ดี เพราะปกติผลตอบแทนตราสารหนี้ระยะสั้นจะอยู่ในระดับเดียวกับดอกเบี้ยนโยบาย อีกทั้งที่ผ่านมา ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ลดดอกเบี้ยนโยบายลงแล้ว 2 ครั้ง ซึ่งต้องรอสักพักดูว่าจะกระตุ้นเศรษฐกิจได้ผลอย่างไรบ้าง โดยคาดว่า ธปท.จะมีการลดดอกเบี้ยอีกครั้งหนึ่ง” อริยา กล่าว

สำหรับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอายุ 10 ปี มีการปรับขึ้นตามทิศทางการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด โดยปัจจุบันให้ผลตอบแทน 3% หรือขึ้นมาประมาณ 0.14% นับตั้งแต่ปลายปีที่แล้วให้ผลตอบแทน 2.83% ซึ่งถือว่าเป็นไปตาม
แนวโน้มเดียวกับผลตอบแทนของพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐ ที่ปัจจุบันอยู่ที่ 2.49% ขยับจากสิ้นปีก่อนอยู่ที่ 2.2%

ทั้งนี้ ตั้งแต่ต้นปี 2558 ต่างชาติขายสุทธิไปแล้ว 5.9 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็นตราสารหนี้ระยะสั้น 4.5 หมื่นล้านบาท และตราสารหนี้ระยะยาวส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรที่ครบกำหนดไถ่ถอนเป็นหลัก ส่วนพันธบัตรระยะสั้นที่ 1.3 หมื่นล้านบาท โดยเกิดแรงขายช่วงเดือน พ.ค. มากถึง 3.6 หมื่นล้านบาท ซึ่งก็เป็นไปตามทิศทางเดียวกับต่างประเทศ โดยปัจจุบันต่างชาติมีสถานะซื้อสุทธิถึง 6.3 แสนล้านบาท ส่วนใหญ่ก็เป็นพันธบัตรระยะยาวมากกว่า 1 ปี ถึง 93% ปัจจุบันมีมูลค่าของตลาดโดยรวม 9.2 ล้านล้านบาท

ด้านราคาทองคำของสมาคมค้าทองคำปรับตัว 4 ครั้ง และปรับขึ้นบาทละ 50 บาท โดยราคาทองคำแท่งรับซื้อบาทละ 18,800 บาท ขายออก 18,900 บาท อ้างอิงราคาทองคำในตลาดโลกที่ 1,178.50 เหรียญสหรัฐ/ออนซ์ และค่าเงินบาทที่ 33.85 บาท/เหรียญสหรัฐ ขณะที่ราคาทองในตลาดเอเชียเปิดตลาดที่ 1,183 เหรียญสหรัฐ/ออนซ์ ปรับตัวขึ้นราว 8 เหรียญสหรัฐ ก่อนที่จะลดลงมาปิดที่ 1,178.50 เหรียญสหรัฐ/ออนซ์

เชาว์ เก่งชน กรรมการผู้จัดการศูนย์วิจัยกสิกรไทย กล่าวว่า กรีซมีโอกาสที่จะผิดนัดชำระหนี้สูงมาก เพราะจะครบกำหนดในวันที่ 30 มิ.ย.นี้แล้ว แต่ยังไม่มีความชัดเจนว่าจะตัดสินอย่างไร โดยตอนนี้มองว่ามีทางออก 2 ทาง คือ รัฐบาลกรีซต้องรับความช่วยเหลือจากสถาบันการเงินในยุโรปโดยยอมปฏิบัติตามเงื่อนไข แต่แนวทางนี้อาจจะส่งผลกระทบทางการเมือง เนื่องจากเป็นการเปลี่ยนนโยบายของรัฐบาลโดยสิ้นเชิง ส่วนทางที่ 2 คือ รอผลประชามติ หากประชาชนส่วนใหญ่ต้องการให้รับความช่วยเหลือ ก็คาดว่าจะบรรเทาปัญหาได้

“ปัญหากรีซมีผลกระทบต่อตลาดเงินตลาดทุนทั่วโลกแน่นอน แต่จะมากหรือน้อย หรือจะเป็นระยะสั้นหรือระยะยาว ต้องดูทีละขั้นตอน” เชาว์ กล่าว

อมรเทพ จาวะลา ผู้อำนวยการอาวุโสสำนักวิจัย ธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย กล่าวว่า ปัญหากรีซไม่น่ากังวลมากเท่าเมื่อปี 2554 ที่มีปัญหาทั้งกลุ่ม PIGS หรือโปรตุเกส อิตาลี กรีซ สเปน และกลัวจะลุกลามไปทั่วยุโรป แต่ขณะนี้เหลือกรีซประเทศเดียว สะท้อนว่าปัญหาเริ่มแคบ แต่เป็นธรรมดาที่นักลงทุนบางส่วนกังวล ก็เทขายไว้ก่อน แต่ก็มีกลุ่มที่รอซื้อ เพราะมองว่าระยะยาวยุโรปยังมีแนวโน้มดี ประเทศใหญ่เช่นเยอรมนียังแข็งแกร่ง ฉะนั้น เงินยูโร สินทรัพย์เสี่ยงในยุโรปยังน่าสนใจ