ฝืดหรือเฟ้อ

โดย...ธนพล ไชยภาษี

ในช่วงเวลานี้ปริมาณการผลิตและการสำรวจน้ำมันในสหรัฐลดลงต่อเนื่องติดต่อกันมาเป็นสัปดาห์ที่ 22 นั่นเป็นสัญญาณถึงขาขึ้นของราคาน้ำมันในระยะสั้นนี้ครับ และสิ่งที่หลายฝ่ายกำลังคาดหวังกันก็คือ ราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นในระยะที่ผ่านมาน่าจะช่วยให้ภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกกระเตื้องขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบเบาล่าสุดเมื่อวันศุกร์ที่ 8 พ.ค.ที่ผ่านมานั้นอยู่ที่ 59.39 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล

ในช่วงที่ผ่านมา ภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกโดยเฉพาะในเขตเศรษฐกิจหลักๆ ของโลกนั้นกำลังเผชิญหน้ากับภาวะหดตัวลง ไม่ว่าจะในสหรัฐ ยุโรป จีน หรือแม้กระทั่งญี่ปุ่น แม้ว่าจะมีการใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินเพื่อกระตุ้นภาวะเงินเฟ้อขึ้นมา เช่น ในญี่ปุ่น หรือยุโรปก็ตาม

นั่นเป็นเพราะว่าหลักๆ ภาวะเงินเฟ้อที่หดตัวลงจนทำให้เกิดความวิตกกังวลถึงภาวะเงินฝืดทั่วโลกนั้น หลักๆ เป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่หดตัวในช่วงที่ผ่านมาหลังจากที่ปริมาณน้ำมันนั้นล้นตลาดโลกอยู่ ซึ่งราคาน้ำมันที่ปรับลดลงนั้นได้ฉุดให้ดัชนีราคาทั่วโลกหดตัวลงไปด้วย

ดังนั้น ภาวะเงินเฟ้อจึงมีความสัมพันธ์กับราคาน้ำมันอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ในข้อดีด้านหนึ่งก็คือ ราคาสินค้าที่ตกต่ำลงจะช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของประชาชน เช่น จะเห็นว่าแม้ว่ายอดการค้าปลีกในหลายเขตเศรษฐกิจทั้งในสหรัฐและยุโรปนั้นจะไม่ได้พุ่งจนน่าตกใจ แต่ก็มีสัญญาณถึงการฟื้นตัว อย่างในสหรัฐ ตัวเลขยอดค้าปลีกในเดือน มี.ค.ก็ปรับตัวขึ้นมาเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือน พ.ย.ปีที่แล้วครับ

เมื่อวานนี้ สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ดัชนีราคาสินค้าผู้บริโภคของจีนประจำเดือน เม.ย.ปรับเพิ่มขึ้น แต่ยังต่ำกว่าเป้าหมายที่รัฐบาลต้องการ โดยปรับขึ้นมา 1.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 1.6% ครับ ขณะที่ดัชนีราคาสินค้าผู้ผลิตก็ปรับตัวลดลง 4.6%

แม้ว่าจะยังไม่ถึงเป้าหมาย แต่ก็ยังมีสัญญาณของการฟื้นตัวอยู่ แต่หากถามว่าราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมานั้นจะช่วยพยุงให้ดัชนีเงินเฟ้อโลกปรับขึ้นมาได้หรือไม่ ก็ยังเป็นคำถามที่ตอบยากครับ

เพราะประเด็นสำคัญก็คือ ถ้าหากราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น การผลิตน้ำมันจากบริษัทพลังงานในสหรัฐก็จะหวนกลับมาอีก และป้อนน้ำมันเข้าสู่ตลาด และอาจจะฉุดให้ราคาน้ำมันปรับลดลงต่อไปได้

นอกจากนั้นยังมีกรณีอิหร่านที่เตรียมเปิดการส่งออกน้ำมันอย่างจริงจังถ้าหากการเจรจาวิกฤตนิวเคลียร์นั้นบรรลุได้

ดังนั้น ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นในระยะนี้อาจจะไม่แรงพอนักที่จะฉุดเงินเฟ้อโลกให้ขึ้นมาได้ครับ