อนาคตยูโร

หนึ่งในประเด็นที่ต้องจับตากันสำหรับเศรษฐกิจโลกในขณะนี้ ก็คืออนาคตของเงินสกุลยูโร โดยมีคำถามหลักๆ ว่า ค่าเงินยูโรจะอ่อนลงไปขนาดไหน และนานเท่าไหร่ หลังจากที่ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ได้เริ่มประกาศใช้มาตรการผ่อนปรนเชิงปริมาณ (คิวอี) ไปตั้้งแต่ต้นเดือนที่ผ่านมา

มาตรการดังกล่าวโดยอีซีบีได้เข้ากว้านซื้อพันธบัตรรัฐบาลประเทศสมาชิกกลุ่มยูโรโซนเดือนละ 6 หมื่นล้านยูโรนั้นจะทำให้พันธบัตรของสมาชิกยูโรหมดความน่าสนใจลงในสายตาของนักลงทุนทำให้ค่าเงินยูโรอ่อนลงไป นั่นเป็นกลไกทางการตลาดที่เกิดขึ้น ที่อีซีบีต้องการเห็นผลครับ

เนื่องจากในขณะนี้ ดูเหมือนว่าการทำให้ค่าเงินยูโรอ่อนลงนั้นจะเป็นวิถีทางเดียว และทางสุดท้ายที่จะทำให้ดัชนีเงินเฟ้อของกลุ่มยูโรโซนพุ่งขึ้นมาถึงเป้าหมายที่ 2% ได้ หลังจากที่เมื่อเดือนที่แล้ว ดัชนีเงินเฟ้อของยูโรโซนอ่อนยวบลงไปแตะ 0.3% ยิ่งทำให้ยุโรปเสี่ยงต่อภาวะเงินฝืดอย่างยิ่ง

คำถามที่ว่า เงินยูโรนั้นจะอ่อนลงไปมากขนาดไหน และยาวนานเท่าไหร่ จึงเป็นสิ่งที่นักลงทุนวิตกกังวลไม่น้อย ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ค่าเงินยูโรนั้นร่วงลงไปถึง 20% แล้วเมื่อเทียบกับค่าเงินเหรียญสหรัฐ

ด้านทีมนักเศรษฐศาสตร์ของอีซีบี มองว่า การอ่อนค่าไปเรื่อยๆ ของเงินยูโรที่ระดับ 1.14 เหรียญสหรัฐ/ยูโรนั้น จะทำให้เงินเฟ้อของยูโรโซนถึง 2% ในราวปี 2017 หรือหลังจากที่คิวอีสิ้นสุดในเดือน ต.ค.ปีหน้า

แต่กระนัั้นสิ่งที่นักลงทุนต่างวิตกกัน ก็คือการอ่อนตัวที่รวดเร็วเกินไปของยูโรนั่นเอง แน่นอนว่าในด้านหนึ่งการอ่อนค่าของเงินเป็นเรื่องดีต่อศักยภาพการแข่งขันในตลาดโลกของสินค้าจากยูโรโซน แต่กระนั้นก็เสี่ยงที่จะหยุดไม่อยู่จนอาจจะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อขึ้นได้เช่นกัน

ในขณะนี้ยังไม่มีใครหาญกล้าที่จะออกมาฟันธงได้ชัดๆ ครับ ว่าค่าเงินยูโรจะอ่อนตัวลงไปนานแค่ไหน แต่อย่างน้อยที่สุดหลังจากที่สิ้นสุดโครงการคิวอีในปลายปีหน้า ค่าเงินยูโรก็น่าจะยังอ่อนตัวลงอยู่ แต่จะอ่อนลงไปขนาดไหนก็ยังเป็นที่คาดการณ์ยาก

นักวิเคราะห์บางฝ่ายมองว่า เงินยูโรอาจจะไปแตะที่ 1 เหรียญสหรัฐต่อ 1 ยูโร หรืออาจจะอ่อนลงไปมากกว่านั้นด้วยซ้ำ

และที่น่ากังวลกันมาก ก็คือในขณะนี้อีซีบียังอยู่ในโหมดไม่เตรียมระวังกับความเสี่ยงนี้ โดยที่ยังพอใจกับการอ่อนค่าของเงินยูโรต่อ และยังไม่มีแผนรับมือออกมาใดๆ ถ้าเกิดกรณีการอ่อนค่าที่มากเกินไปและยาวนาน อีกทั้งเงินยูโรยังมีปัจจัยของปัญหาของสมาชิกอย่างเช่นกรีซเป็นตัวฉุดรั้งอยู่เป็นระยะๆ อีกด้วย

กลายเป็นอีกหนึ่งความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกในระยะ 2-3 ปีนี้ครับ