เฟดขึ้นดอก?

โดย...ธนพล ไชยภาษี

การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ กลับกลายเป็นเรื่องไม่แน่นอนอีกครั้ง ภายหลังการเปิดเผยรายงานการประชุมครั้งล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่บรรดาเจ้าหน้าที่เฟดเริ่มส่งสัญญาณถึงความไม่แน่ใจว่าจะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อไหร่ดี ทำให้จากเดิมที่คาดๆ กันว่า เฟดน่าจะขึ้นดอกเบี้ยในช่วงกลางปีนี้ กลายเป็นว่าอาจจะหลังจากนั้น เพราะอะไร?

ปัญหาสำคัญที่สุดที่กำลังสร้างความยากลำบากให้กับเฟด ก็คือ การแข็งตัวของค่าเงินเหรียญสหรัฐ ที่ในวันนี้ต้องบอกว่าปัญหานี้ไม่ใช่เล่นๆ ครับ และกำลังส่งผลกระทบต่อบรรดาบริษัทเอกชนสหรัฐ ที่ทำการค้าขายอยู่ทั่วโลก รับรายได้และผลกำไรเป็นเงินต่างประเทศ เมื่อแลกกลับมาเป็นเหรียญสหรัฐ ก็ได้เงินน้อยลง

ในขณะนี้เริ่มมีหลายบริษัทที่แสดงความวิตกกังวลต่อปัญหาเงินเหรียญสหรัฐแข็งเกินไป ไม่ว่าจะเป็นเคเตอร์พิลลาร์ บริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์ก่อสร้างขนาดใหญ่ ไมโครซอฟท์ ตลอดไปจนถึงแมคโดนัลด์

สิ่งสำคัญที่ทำให้การขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐกระทำได้ยากมากขึ้นนั้น ยังเป็นผลมาจากที่ยุโรปและญี่ปุ่นชิงทำคิวอีไปแล้วก่อนหน้า ซึ่งจะทำให้ปริมาณเงินล้นตลาดญี่ปุ่นและยุโรป ค่าเงินยูโรและค่าเงินเยนก็อ่อนค่าลงต่อเนื่อง

สุดท้ายถ้าหากเฟดประกาศขึ้นดอกเบี้ยเมื่อไหร่ เมื่อนั้นก็จะเกิดภาวะทุนหลั่งไหลเข้าสู่สหรัฐ และยิ่งทำให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐแข็งปั๋งทีเดียว และจะยิ่งกลายเป็นความเสี่ยง และเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐได้ครับ

ขณะเดียวกัน แม้ว่าราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง แน่นอนว่าเป็นเรื่องที่ส่งผลบวกต่อผู้บริโภคในสหรัฐที่น่าจะช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของประชาชนได้มากยิ่งขึ้น แต่ในความเป็นจริง สิ่งที่เกิดขึ้นในขณะนี้ก็คือ การใช้จ่ายของผู้บริโภคดีขึ้นตามที่ควรจะเป็น

นอกจากนั้น สหรัฐเป็นประเทศผู้ผลิตน้ำมัน อุตสาหกรรมน้ำมันและพลังงานมีบทบาทต่อเศรษฐกิจสหรัฐมาก ยิ่งราคาน้ำมันตกลงมากเท่าไหร่ ก็ยิ่งทำให้บรรดาบริษัทน้ำมัน บริษัทสำรวจและขุดเจาะน้ำมันต้องเจอกับภาวะวิกฤตมากยิ่งขึ้น และนั่นก็เสี่ยงที่จะทำให้การเลย์ออฟพนักงานในอุตสาหกรรมนี้สูงขึ้นไปด้วย

จากตัวเลขล่าสุดที่รายงานโดย ซีเอ็นเอ็น มันนี่ ระบุว่า บริษัท เชฟรอน มีแผนการใช้จ่ายสำหรับปีนี้น้อยกว่าปีก่อน 13% ครับ ซึ่งถือว่าเป็นสัญญาณที่ไม่ดีเอามากๆ ส่วนบริษัท ฮัลลิเบอร์ตัน อีกหนึ่งบริษัทพลังงานรายใหญ่ก็กำลังเตรียมแผนปลดพนักงานออกถึง 6,000 คน

ดังนั้น ทั้งปัญหาเงินเหรียญสหรัฐและปัญหาราคาน้ำมันที่ตกต่ำ กำลังเป็นตัวชี้นำทิศทางดอกเบี้ยของสหรัฐที่จากที่เชื่อมั่นว่าจะขึ้นแน่ๆ ราวกลางปี กลับกลายเป็นว่าไม่แน่ไม่นอนเสียแล้ว