ใครเริ่มก่อน?

โดย...ธนพล ไชยภาษี

ระยะนี้บรรดาเจ้าหน้าที่รัฐบาลสหรัฐออกมาเปรยๆ อยู่บ่อยๆ ถึงความวิตกกังวลต่อสงครามค่าเงินหลังจากที่ธนาคารกลางหลายๆ ประเทศทั่วโลกทยอยใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินกันอย่างสนุกมือเพื่อการกระตุ้นเศรษฐกิจ ผลก็คือ ทำให้ค่าเงินทั่วโลกหลายสกุลเงินหลักๆ อ่อนตัวลงไป ไม่ว่าจะเป็นเงินเยนญี่ปุ่น หรือเงินยูโร ของกลุ่มยูโรโซน

สหรัฐเป็นประเทศที่กำลังได้รับผลกระทบโดยตรง หลังจากที่ค่าเงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้นมาอย่างต่อเนื่องจนหวั่นเกรงว่าจะกระทบต่อเศรษฐกิจของสหรัฐบ้างแล้ว

อย่างที่รับใช้ท่านผู้อ่านไปในวันก่อนหน้า แม้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐจะดีขึ้นกว่าเดิมในขณะนี้ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่บรรดาภาคเอกชนสหรัฐอาจจะต้องเลย์ออฟพนักงานอีกครั้งได้ ถ้าหากค่าเงินเหรียญสหรัฐยังแข็งค่าอยู่เช่นนี้ เพราะค่าเงินเหรียญที่แข็งตัวจะส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทโดยตรง

สหรัฐเป็นประเทศที่ทำธุรกิจจากทั่วโลกครับ ผลกำไรได้มาในรูปของสกุลเงินต่างๆ เมื่อแปลงกลับไปเป็นเงินเหรียญสหรัฐก็ย่อมได้น้อยลง เพราะค่าเงินสหรัฐแข็งกว่าชาวบ้านนั่นเอง

แต่กระนั้นหลายเขตเศรษฐกิจทั่วโลกก็เคยเจอกับปัญหานี้มาบ้างแล้วทั้งนั้น โดยเฉพาะในช่วงที่สหรัฐเริ่มใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงิน (คิวอี) ตั้งแต่ช่วงปลายปี 2008 ยาวมาจนถึงเมื่อปลายปีที่แล้ว ซึ่งผลของการทำคิวอีทั้ง 3 ระลอกนั้น ทำให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐอ่อนตัวลงอย่างหนักหน่วง โดยเฉพาะในช่วงการทำคิวอีรอบที่ 2 ระหว่างปี 2010-2012 นั้น คิวอีของสหรัฐทำให้ค่าเงินอื่นแข็งตัวขึ้นอย่างน่ากลัว โดยเฉพาะค่าเงินในเอเชีย

ญี่ปุ่นคือเหยื่อของคิวอีสหรัฐที่เห็นได้ชัดที่สุด ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างหนัก ส่งผลกระทบต่อรายได้ของเอกชนญี่ปุ่นเหมือนกับที่สหรัฐกำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้อย่างไงอย่างงั้นครับ

ดังนั้น ดูเหมือนจะต้องใช้คำว่า “ทีใครทีมัน” เพราะอย่างญี่ปุ่นนั้น การใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นเมื่อ 2 ปีก่อนนั้น มีเป้าหมายหลักก็คือการกดให้ค่าเงินเยนอ่อนตัวลงนั่นเอง เพื่อช่วยชีวิตบรรดาเอกชนญี่ปุ่นให้กลับมาทำกำไรกันได้บ้าง

พูดง่ายๆ เจ้าตำรับ ของการใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินก็คือสหรัฐ และในครั้งนั้นสหรัฐก็ทำหูทวนลมไม่สนใจว่าค่าเงินของใครจะแข็งมากอย่างไร เพียงแต่ขอให้เศรษฐกิจสหรัฐฟื้นขึ้นมาก็พอ

มาในวันนี้ สหรัฐกลับพยายามกดดันให้ประเทศอื่นอย่ามุ่งไปที่การกดค่าเงินด้วยนโยบายทางการเงินเสียอย่างนั้น

สหรัฐนั่นล่ะครับ ที่เริ่มก่อน!