ยังไม่ชัดเจน

มาริโอ ดรากี ประธานธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ประกาศใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินแบบผ่อนปรนเชิงปริมาณ (คิวอี) เพื่อรับมือกับภาวะเงินฝืดที่กำลังคุกคามยุโรปอย่างหนัก ตามที่หลายฝ่ายคาดการณ์ไว้ ซึ่งทางบทบรรณาธิการของบลูมเบิร์กได้แสดงทัศนะกึ่งวิเคราะห์ไว้ว่า ความเข้าใจถึงธรรมชาติของปัญหาทางเศรษฐกิจที่ทั่วทั้งยุโรปกำลังเผชิญอยู่ ประกอบกับแผนการที่เพียงพอสำหรับตอบโต้ เป็นสิ่งที่ถูกต้องเป็นอย่างยิ่ง อย่างไรก็ตามดรากียังทิ้งคำถามไว้อีกมากมาย เนื่องจากมาตรการดังกล่าวยังมีความกำกวมอยู่

ดรากี ระบุว่า การเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลในครั้งนี้ “ตั้งใจว่าจะให้สิ้นสุดลงในเดือน ก.ย. 2016 และจะดำเนินการต่อไปจนกว่าจะเห็นแนวโน้มการปรับขึ้นของอัตราเงินฝืดที่ยั่งยืน” คำกล่าวข้างต้นนี้สร้างความคลุมเครือว่าทางอีซีบีจะซื้อพันธบัตรจนกว่าเดือน ก.ย. หรือจนกว่าภัยจากภาวะเงินฝืดจะหายไปกันแน่ หรือคำว่า “ตั้งใจ” ไม่ใช่กำหนดการที่ชัดเจน จึงน่าแปลกว่าทำไมจึงระบุวันสิ้นสุดไว้ หากยังไม่มีความชัดเจน

นอกจากนี้ ยังมีความซับซ้อนที่มากกว่านี้อีกนั่นคือ ดรากีระบุถึงแผนการกระจายความเสี่ยงว่า 80% ของสินทรัพย์ที่เข้าซื้อทั้งหมดจะอยู่ภายใต้งบดุลของธนาคารกลางในแต่ละประเทศ เนื่องจากเมื่อเกิดปัญหาในการผิดนัดชำระหนี้ ธนาคารกลางอย่างบุนเดสแบงก์ของเยอรมนี หรือธนาคารกลางของกรีซจะต้องรับผิดชอบ แทนที่จะให้ทั้งสหภาพยุโรปมาแบกรับภาระไปทั้งหมดและกระทบต่อค่าเงินยูโร ซึ่งแม้ว่าทางเยอรมนีเองจะเห็นด้วยกับแนวทางนี้ ทว่ากลับขัดแย้งกับแนวความคิดเรื่องสกุลเงินเดียวและธนาคารกลางเดียวของสหภาพยุโรป (อียู) และอาจทำให้เกิดการแตกแยกมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม บลูมเบิร์กชี้ว่าคนส่วนใหญ่ยังไม่ให้ความสำคัญกับปัญหาเรื่องความกำกวมเหล่านี้นัก เนื่องจากความสนใจหลักกลับไปตกอยู่ที่วงเงินของการเข้าซื้อที่สูงเกินคาด