รูเบิ้ลร่วง ใครเจ็บ?

วิกฤตค่าเงินรัสเซียดูเหมือนว่าจะรุนแรงมากขึ้นทุกขณะๆ หากท่านผู้อ่านอยากรู้ว่าสถานการณ์ในรัสเซียนั้นเป็นอย่างไร ก็ต้องนึกย้อนกลับไปถึงช่วงวิกฤตค่าเงินบาทหลังปี 2540 ครับ ที่สินค้าต่างๆ ในประเทศไทยพุ่งขึ้นสูงแค่ไหน สถานการณ์รัสเซียในขณะนี้ก็ไม่ต่างจากวิกฤตในครั้งนั้นของเราเท่าไหร่นัก

แต่กระนั้น ค่าเงินรูเบิ้ลที่ร่วงไปมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐนั้น ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อประเทศรัสเซีย และคนรัสเซียเท่านั้นครับ ยุโรปเองก็ต้องเจอความเสี่ยงนี้ด้วยเช่นกัน

ต้องไม่ลืมว่าบริษัทเอกชนและธนาคารพาณิชย์ต่างๆ ของรัสเซียนั้น มีสถานะเป็นลูกหนี้จากธนาคารในยุโรป และธนาคารสหรัฐในรูปของเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นจำนวนมหาศาล ดังนั้นการที่ค่าเงินรูเบิ้ลร่วงลงมากกว่า 50% เช่นนี้ ก็จะยิ่งทำให้มูลค่าหนี้ของเอกชนรัสเซียพุ่งสูงขึ้นตามไปด้วย และก็มีความเสี่ยงมากยิ่งขึ้นว่า เอกชนเหล่านี้จะมีความสามารถในการชำระหนี้ลดลง

ขณะที่รัฐบาลรัสเซียเอง ก็อยู่ในสถานะลูกหนี้จากการออกพันธบัตรในรูปเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐปริมาณมหาศาลเช่นกัน โดยคาดว่าในปีหน้านี้รัฐบาลรัสเซียมีหนี้ครบกำหนดชำระสูงถึง 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐครับ การอ่อนค่าของเงินรัสเซียในครั้งนี้ยิ่งจะทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ของรัฐบาลรัสเซียยิ่งลดลงอีกด้วย

อีกทั้งราคาน้ำมันที่ลดต่ำลงอย่างต่อเนื่องนั้นยิ่งจะกระทบต่อรายได้ของรัสเซียอยู่แล้ว และจะกระทบมากขึ้นถ้าหากราคาน้ำมันยังไม่หยุดการดิ่งเหว และถ้ากลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมันเพื่อการส่งออก หรือโอเปก ยังไม่ตัดสินใจลดกำลังการผลิตลง

จึงไม่น่าแปลกนะครับ ที่สแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ บริษัทจัดอันดับเครดิตชื่อดังของโลกจะออกมาประกาศเตือนว่าอาจจะทำการลดเครดิตความน่าเชื่อถือในการชำระหนี้ของรัสเซียจากระดับน่าลงทุนลงไปสู่ระดับจังก์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์

จะเห็นได้ว่า ผลกระทบจากค่าเงินรูเบิ้ลที่ร่วงลงนั้น บรรดาธนาคารผู้เป็นเจ้าหนี้ทั้งในยุโรปและสหรัฐ ตลอดจนต่างชาติที่ถือพันธบัตรรัฐบาลรัสเซียอยู่นั้นล้วนแต่มีความเสี่ยงที่หนี้เหล่านี้อาจจะกลายเป็นหนี้ศูนย์ไปไม่รู้ตัว ถ้าหากสถานการณ์ของรัสเซียยังไม่ดีขึ้นจากปัจจุบัน

ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีบริษัทค้าปลีกจากยุโรปตะวันตกอีกเป็นจำนวนมากที่ดำเนินธุรกิจอยู่ในรัสเซีย รอยเตอร์สรายงานว่า มีทั้งอิเกียของสวีเดน เมโทรของเยอรมนี สต็อคแมนของฟินแลนด์ ซึ่งบริษัทเหล่านี้ต้องหันกลับมาปรับกระบวนท่ากันใหม่ หลังจากที่ค่าเงินรูเบิ้ลร่วงลงอย่างหนัก เฉพาะบริษัทสัญชาติเยอรมันเองมีถึง 2,000 บริษัทครับ ที่ดำเนินกิจการอยู่ในรัสเซีย หลายบริษัทเริ่มเข้าเนื้อและต้องปลดพนักงาน และยกเลิกโครงการต่างๆ ไปแล้วด้วย

รัสเซียเจ็บ คนอื่นก็ใช่ว่าจะไม่เจ็บครับ