ทองคำจะขึ้น?

ราคาทองคำจะกลับเข้าสู่ภาวะตลาดกระทิงอีกครั้งหนึ่งในเร็วๆ นี้? เชื่อว่าใครได้ยินคำถามนี้ก็อาจจะส่ายหัวครับ แต่ในขณะนี้บรรดานักเก็งกำไรในตลาดทองคำของสหรัฐเริ่มที่จะมีความเชื่อว่าราคาทองคำหลังจากที่ดิ่งเหวเอาๆ ตลอดมาในปีนี้นั้นน่าจะกลับสู่ภาวะตลาดกระทิงได้อีกครั้งหนึ่งในปีหน้านี้

เพราะอะไรบรรดานักเก็งกำไรส่วนใหญ่จึงเชื่อกันเช่นนี้ครับ นั่นเป็นเพราะว่าต่างคาดการณ์กันว่า ในปีหน้านี้ หลายประเทศซึ่งเป็นเขตเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของโลกทั้งหลายน่าจะมีการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบคิวอีออกมากันหลายประเทศครับ เพื่อฉุดระดับเงินเฟ้อให้พุ่งขึ้น และแน่นอนว่าราคาทองคำน่าจะได้รับอานิสงส์ไปด้วย

พูดง่ายๆ ก็คือ ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาทองคำ ก็คือ ภาวะเงินเฟ้อ เมื่อไหร่ที่ระดับเงินเฟ้อสูงขึ้น นักลงทุนก็จะแห่เข้าไปในตลาดทองคำที่เป็นสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยกว่า

แต่เมื่อไหร่ที่เงินเฟ้อหดตัว หรือเข้าสู่ภาวะเงินฝืด ตลาดทองคำก็จะถูกทิ้ง เหมือนกับที่เกิดขึ้นในตลอดช่วงปีที่ผ่านมาครับ เมื่อเขตเศรษฐกิจใหญ่ๆ ของโลกทั้งหลายไม่ว่าจะเป็นสหรัฐ จีน ยุโรป ต่างเผชิญหน้ากับภาวะการหดตัวของระดับเงินเฟ้อกันถ้วนหน้า ส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น คาดว่าในปีหน้านี้จะมีบางเขตเศรษฐกิจที่น่าจะงัดใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจออกมาเพื่อฉุดให้ระดับเงินเฟ้อปรับขึ้นมาอยู่ในระดับที่ปลอดภัย ไม่ว่าจะเป็นทั้งสหภาพยุโรปที่คาดว่าธนาคารกลางยุโรป หรืออีซีบี อาจจะถึงขั้นงัดมาตรการเข้าซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาล หรือคิวอี ออกมา

ขณะที่จีน แม้ว่าจีนจะยอมรับกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ แต่ทว่าเศรษฐกิจภายในของจีนก็เริ่มชะลอจนอยู่ในเขตอันตราย เช่น ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซาอย่างรุนแรง เป็นต้น ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้สูงที่จีนจะงัดมาตรการกระตุ้นออกมาเช่นกัน

ด้วยเหตุนี้ จึงคาดการณ์กันว่า เม็ดเงินจากการกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้ น่าจะทำให้เกิดภาวะปริมาณเงินในตลาดมากขึ้น และฉุดอัตราเงินเฟ้อขึ้นมาได้บ้างครับ และเมื่อระดับเงินเฟ้อเริ่มขยับสูง นักลงทุนก็จะวิ่งเข้าตลาดทองคำในทันที

กระนั้น การคาดการณ์เช่นนี้ก็ใช่ว่าจะแน่นอนเสมอไป เพราะภาวะเงินฝืดที่เกิดขึ้นอยู่ทั่วโลกในขณะนี้นั้นเกิดขึ้นจากราคาน้ำมันที่ปรับลดลงอย่างรุนแรง อันมีสาเหตุมาจากสงครามราคาระหว่างกลุ่มโอเปก และกลุ่มผู้ผลิตเชลออยล์ในสหรัฐ ซึ่งเป็นเรื่องที่คาดการณ์ได้ยากมากว่าสงครามครั้งนี้จะยุติลงเมื่อไหร่

สรุปแล้ว แม้ว่าประเทศต่างๆ อาจจะงัดมาตรการกระตุ้นออกมา แต่ก็ใช่ว่าเงินเฟ้อจะปรับขึ้นมาได้จริงๆ ดังนั้นราคาทองคำก็ยังต้องลุ้นกันต่อไปครับ