พยุงศก.ต่อ

บทบรรณาธิการของบลูมเบิร์กแสดงทัศนะ หลังจากที่ทางที่ประชุมผู้กำหนดนโยบายทางการเงินธนาคารสหรัฐ (เอฟโอเอ็มซี) ว่า ธนาคารกลางสหรัฐนั้นเริ่มส่งสัญญาณให้ตลาดเตรียมรับมือกับการขึ้นดอกเบี้ย และเมื่อมีการขึ้นดอกเบี้ยขึ้นเฟดก็ควรที่จะให้การสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ยังไม่เต็มที่ต่อไป เพราะจนถึงขณะนี้อัตราการจ้างงานในปัจจุบันยังต่ำกว่าช่วงก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำถึง 4 ล้านตำแหน่ง ส่วนอัตราเงินเฟ้อก็ยังไม่ถึงเป้าที่ 2%

อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกำลังสร้างความเสี่ยงให้กับนักลงทุนที่ต้องกำหนดข้อตกลงในการกู้ยืมให้เอื้อต่อผู้กู้ยืมทุกประเภท ซึ่งส่งผลให้ผู้กู้ยืมตั้งแต่รายใหญ่จนไปถึงรายย่อยสามารถกู้ยืมได้ง่ายขึ้น โดยที่ไม่ได้พิจารณาถึงความสามารถในการชำระคืนของผู้กู้ยืมเหล่านี้เลย ซึ่งผู้กู้ยืมอาจไม่สามารถจ่ายคืนให้กับนักลงทุนก็เป็นได้

ดังนั้น เครื่องมือที่เฟดใช้ในขณะนี้จึงไม่ควรเป็นนโยบายทางการเงิน แต่ควรจะเป็นการกำหนดเงินทุนสำรองให้กับธนาคาร เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนที่มากเกินไปที่เป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยต่ำต่างหาก และเฟดควรจับตาการเคลื่อนไหวทางการเงินนอกระบบธนาคารดังกล่าวได้ เนื่องจากเฟดเป็นสมาชิกสภาตรวจสอบธุรกิจการเงิน (เอฟเอสโอซี)

บทบรรณาธิการทิ้งท้ายว่า จนถึงขณะนี้มีหลักฐานเพียงน้อยนิดเท่านั้นที่ชี้ว่าเฟดได้เดินไปถึงเป้าหมายที่ตั้งไว้ ซึ่งถ้าหากเฟดล้มเลิกนโยบายพยุงเศรษฐกิจหลังจากที่เงินเฟ้อขยับขึ้นในระยะเวลาชั่วครู่นั้นก็จะกลายเป็นหายนะอย่างแน่นอน ดังนั้นเฟดยังควรจะใช้กลยุทธ์เพื่อพยุงเศรษฐกิจต่อไป