ทางลมเปลี่ยน

ต้องยอมรับกันครับว่าทิศทางลมของเศรษฐกิจโลกในปีนี้กำลังเปลี่ยนจากหน้ามือเป็นหลังมือ เป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องยอมรับและต้องปรับตัวให้ได้

ประการแรก ทิศทางลมจากสหรัฐค่อนข้างเปลี่ยนอย่างแน่ชัดแล้ว โดยเฉพาะทิศทางจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จากจุดยืนของการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อฟื้นฟูปัญหาการว่างงานของประเทศ ได้เปลี่ยนมาเป็นการปรับลดปริมาณการกระตุ้นในโครงการคิวอี ซึ่งแน่นอนว่าทิศทางที่เปลี่ยนไปของเฟดนั้นย่อมส่งผลกระทบทางตรงไปยังตลาดทุนทั่วโลก โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่

ประการที่สอง ทิศทางลมจากจีนนั้นไม่แข็งแกร่งเหมือนเดิม จีนกำลังเจอกับความเชื่องช้าทางเศรษฐกิจอันมีผลมาจากการปฏิรูปเปลี่ยนแปลงภายในของจีนเองที่จะหันไปมุ่งเน้นการทำความสะอาด การแก้ปัญหาภายในประเทศ และจีนยังมองระยะยาวที่จะมุ่งเน้นการพึ่งพาการเติบโตจากภายในประเทศเอง แน่นอนว่าประเทศกำลังพัฒนาที่เคยพึ่งพาความร้อนแรงของจีนนั้น ย่อมจะหมดที่พึ่ง

นอกจากนี้ จีนยังต้องมีปัญหาภายในที่จะต้องเร่งสะสาง ไม่ว่าจะเป็นระดับหนี้ของภาคเอกชนที่พอกพูนไปมากกว่า 120% ของจีดีพีประเทศแล้ว ขณะที่ระดับหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นก็พุ่งเกิน 3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐไปแล้ว นับว่าเป็นภัยคุกคามเศรษฐกิจจีนอย่างยิ่ง

เป็นที่น่ากังวลว่า นอกเหนือจากที่การชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนจะไม่ช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจโลกได้แล้ว จีนยังจะกลายเป็นความเสี่ยงให้กับเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆ โดยเฉพาะตลาดกำลังพัฒนาและเศรษฐกิจเกิดใหม่ครับ

ประการสุดท้าย คือทิศทางลมที่เปลี่ยนไปในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เอง จากดาวรุ่งจะกลับกลายเป็นดาวร่วงที่เจอผลกระทบจากทั้งสองด้าน ด้านหนึ่งคือปัจจัยภายนอกจากผลกระทบจากการลดปริมาณคิวอีของเฟดและการชะลอของเศรษฐกิจจีน

และอีกด้านหนึ่งคือปัญหาจากภายในของแต่ละประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เอง ที่การบริหารเศรษฐกิจภายในล้มเหลว ส่งผลให้เกิดปัญหาพอกหางหมู ไม่ว่าจะเป็นปัญหางบประมาณในตุรกี ปัญหาการบริหารค่าเงิน และปัญหาเงินเฟ้อในอาร์เจนตินา รวมมาถึงปัญหาทางการเมืองของไทยที่เรื้อรังมานานจนกลายเป็นปัจจัยที่เหนี่ยวรั้งการเติบโตของเศรษฐกิจไทยไป

สรุปแล้วทิศทางเศรษฐกิจโลกในปีนี้ถือว่าเปลี่ยนแปลงไปจากปีก่อนๆ หน้าอย่างชัดเจน อีกทั้งยังถือว่าเหนือความคาดหมายของเหล่ากูรูทั่วโลก โดยที่การคาดเดาว่าเศรษฐกิจโลกในปีนี้จะเดินต่อไปในทิศทางไหนนั้น ถือว่าไม่ง่ายที่จะคาดเดาครับ

เพลย์เซฟ น่าจะเป็นคำตอบที่ดีที่สุดสำหรับเศรษฐกิจโลกในระยะ 6 เดือนแรกนี้ครับ