ใครผิด

ฟีลิกซ์ แซลมอน จากรอยเตอร์ส วิจารณ์เกี่ยวกับสาเหตุการเกิดวิกฤตในตลาดเกิดใหม่ที่ยังคงเป็นประเด็นร้อนจากสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยอ้างบทวิเคราะห์ที่ต่างกันระหว่าง พอล คลุกแมน จากนิวยอร์ก ไทมส์ และแดนี รอดริก แห่งบลูมเบิร์ก

แม้บทวิเคราะห์ ของทั้งสองสำนักข่าวจะเห็นตรงกันว่า การอัดฉีดเงินเข้าระบบตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเฟด ทำให้เงินทุนมหาศาลไหลไปยังกลุ่มตลาดเกิดใหม่จนอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงลิ่ว แต่ทั้งสองไม่ได้กล่าวโทษว่าปัญหาที่เกิดขึ้นมาจากเฟด โดยให้เหตุผลว่าเป็นหน้าที่ที่ต้องดำเนินงานกู้วิกฤตการเงินสหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของคลุกแมนโทษว่ายังเป็นความผิดของสหรัฐและยุโรปที่เดินเกมด้านเศรษฐกิจพลาดจนกระทบตลาดเกิดใหม่ สวนทางกับรอดริกที่ค้านว่า ปัญหานี้มาจากสาเหตุภายในที่อ่อนแอของกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่เอง ไม่ควรโทษนักลงทุนต่างชาติ

เมื่อกล่าวถึงบทสรุป แซลมอนให้น้ำหนัก กับบทวิเคราะห์ของรอดริกว่ามีเหตุผลมากกว่า เพราะแม้ว่าการดำเนินมาตรการคิวอีของเฟดจะส่งผลกระทบบ้าง แต่ตลาดเกิดใหม่เองก็ยังไม่มีทิศทางที่ชัดเจน ผนวกกับหลายประเทศในตลาดเกิดใหม่มีปัญหาภายในทั้งด้านการเมืองและเศรษฐกิจ จนก่อให้เกิดความไม่มั่นใจแก่นักลงทุนในเศรษฐกิจของประเทศ

แซลมอน ทิ้งท้ายว่า ตลาดเกิดใหม่ไม่ใช่เหยื่อหรือผู้เคราะห์ร้ายจากอำนาจภายนอกที่เหนือการควบคุม แต่น่าจะเป็นความอ่อนหัดในการบริหารเศรษฐกิจที่ผิดพลาด จนนำประเทศเข้าสู่วิกฤต