อย่าชะล่าใจ

เป็นที่เรียบร้อยไปแล้วสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ประกาศลดปริมาณมาตรการคิวอีไปหลังจากที่จดๆ จ้องๆ กันมานาน โดยเฟดจะเริ่มทำการลดคิวอีในเดือน ม.ค.นี้ โดยจะลดลง 1 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ทำให้ปริมาณคิวอีต่อเดือนจากเฟดที่จะไหลเข้าสู่ตลาดทุนนั้น จะลดลงมาอยู่ที่ 7.5 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ

แต่ดูเหมือนว่า ท่าทีตอบรับจากตลาดทุนทั่วโลกนั้นจะสวนทางกับช่วงเวลาก่อนหน้านี้ ซึ่งสร้างความประหลาดใจกันพอสมควร โดยในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ตลาดต่างวิตกกังวลต่อการลดคิวอีของเฟด แต่ทว่าเมื่อเฟดประกาศลดคิวอีลงจริงๆ ตลาดหุ้นทั่วโลกกลับปรับพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงครับ โดยเฉพาะดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ของวอลสตรีท ที่พุ่งขึ้นไปเกือบ 300 จุดทีเดียว

นั่นเป็นเพราะอะไร

1.เพราะนักลงทุนต่างมองเห็นว่า ปริมาณการลดคิวอีของเฟดในครั้งนี้นั้นคิดเป็นปริมาณไม่มากนัก โดยลดไปเพียง 1 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น ยังมีเหลืออีก 7.5 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ที่จะไหลลงสู่ตลาดทุนต่อไป

2.ถือเป็นครั้งแรกครับ ที่ธนาคารกลางสหรัฐได้เอ่ยถึงทิศทางดอกเบี้ยกันชัดๆ โดยที่แม้ว่าเฟดจะยังคงนโยบายดอกเบี้ยต่ำต่อไปที่ 00.25% ดังเดิมต่อไปอีกระยะหนึ่ง แต่ในครั้งนี้เฟดได้กล่าวชัดๆ ว่า จะยังคงอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำต่อไป จนกว่าอัตราการว่างงานของสหรัฐในอนาคตจะปรับลดลงต่ำกว่า 6.5% จากระดับปัจจุบันที่ 7.0% ซึ่งหากคำนวณกันคร่าวๆ ก็น่าจะใช้เวลาราวๆ ปีถึง 2 ปีได้ การประกาศของเฟดในครั้งนี้ ถือว่าเป็นการให้ทิศทางที่ชัดมากที่สุดในรอบหลายปีทีเดียว

3.การที่เฟดปรับลดคิวอีในครั้งนี้ ในอีกด้านหนึ่งก็เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐตามลำดับ ซึ่งน่าจะสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดทุนได้ในระดับหนึ่ง อีกทั้งในปีหน้านี้ คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะกลับมาเป็นกลไกขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจโลก แทนที่เศรษฐกิจจีนที่เข้าสู่โหมดชะลอตัวมาตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาครับ

สำหรับเอเชียแล้วที่ผ่านมา หลายประเทศต้องสะอึกกับท่าทีลดไม่ลดคิวอีของเฟดหลายครั้ง ทำให้กระแสทุนเดี๋ยวไหลเข้าเดี๋ยวไหลออกจากตลาดเอเชียกันหลายระลอก กระทบต่อค่าเงินอย่างรุนแรงโดยเฉพาะในอาเซียนเอง

แม้ว่าเฟดจะประกาศออกมาอย่างชัดเจนแล้วในครั้งนี้ แต่ก็อย่าชะล่าใจครับ เงินคิวอียังคงอยู่อีกเยอะ ยังไหลเข้าสู่เอเชียได้อีก แต่ก็มีโอกาสไหลกลับไปอย่างฉับพลันได้อีกเช่นกัน เพราะในครั้งนี้เฟดก็ออกตัวเช่นกันว่าถ้าเศรษฐกิจดีขึ้นต่อเนื่อง ก็น่าจะลดคิวอีได้อีกเช่นกัน เพียงแต่ว่ายังไม่เป็นที่ชัดเจนว่าเมื่อไหร่เท่านั้น

สถานการณ์พลิกได้ตลอด ดังนั้น อย่าชะล่าใจครับ