หลายเบิ้ล

ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียกำลังเจอลมต้านอย่างหนักมาจากหลายทิศทางครับ จนทำให้ธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งเอเชีย หรือเอดีบี ปรับลดแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของเอเชียทั้งปีนี้และปีหน้าลง โดยปีนี้การเติบโตจะลงมาอยู่ที่ 6.2% จากที่คาดเอาไว้ก่อนหน้าที่ 6.3% และในปีหน้าจะโต 6.3% จากเดิมที่ 6.4%

ประการแรก เป็นผลมาจากการเติบโตของจีนและอินเดียที่เชื่องช้าลง โดยเฉพาะจีนที่มีอิทธิพลต่อภูมิภาคนี้มากที่สุด ดังที่รู้กันดีครับ ว่าจีนกำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจหันมาเน้นการพึ่งพาผู้บริโภคจากตลาดภายในมากขึ้น จากเดิมที่พึ่งแต่การส่งออก

ประการที่สอง คือปัจจัยลบจากความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด ที่มีแนวโน้มปรับลดปริมาณการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบคิวอีแน่นอน เพียงแต่ว่าตอนนี้ได้แต่รอว่าจะประกาศเมื่อไหร่ ซึ่งปัญหานี้จะทำให้ทุนไหลออกจากภูมิภาคเอเชียมากขึ้น และฉุดให้ค่าเงินอ่อนค่าอย่างรวดเร็วดังที่เราเห็นกันในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

กระนั้นก็ตาม นอกเหนือจากปัจจัยลบดังที่เอดีบีบอกแล้ว วันนี้ต้องบอกว่าปัจจัยเสี่ยงจากปัญหางบประมาณของสหรัฐกำลังกลายเป็นสิ่งท้าทายเอเชียใหม่ล่าสุด

แม้ว่านักวิเคราะห์หลายสำนักจะบอกว่าเอเชียไม่น่าจะได้รับผลกระทบ ความเป็นจริงจะพูดอย่างนั้นทั้งหมดก็ไม่ได้ครับ สหรัฐเป็นประเทศใหญ่ ขยับอะไรทีก็กระเทือนไปทั้งโลกแทบทุกครั้ง

วิกฤตหนี้ชนเพดานของสหรัฐที่คาดว่าจะชนจริงๆ 16.7 ล้านล้านเหรียญสหรัฐคาดว่าจะเกิดขึ้นในวันที่ 17 ต.ค.นี้ ถ้าหากสภาคองเกรสสหรัฐยังไม่สามารถได้ข้อตกลง คาดว่างานนี้เอเชียหนักแน่

เพราะปัญหาดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของจีดีพีสหรัฐโดยตรงในไตรมาส 4 นี้ ขณะนี้การส่งออกจากเอเชียไปยังสหรัฐเริ่มกลับมาอยู่ในโหมดฟื้นตัวอย่างช้าๆ แต่ถ้าหากเศรษฐกิจสหรัฐฟุบลงไปอีกแล้วจะไม่กระทบเอเชียได้อย่างไร

นอกจากนั้น วิกฤตดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาดสหรัฐ ทุนจะไหลออกจากตลาดมะกันมากขึ้น และไหลเข้าสู่ตลาดพันธบัตรเอเชีย เพราะพันธบัตรสหรัฐมีความเสี่ยงมากขึ้นนั่นเอง

ทุนไหลกลับมามาก ค่าเงินในเอเชียก็จะแข็งขึ้น อยากบอกว่าก่อนหน้านี้อ่อน แต่ตอนนี้กำลังแข็งขึ้น ถามว่าดีไหม ต้องบอกว่าไม่ดีทั้งนั้นครับ เพราะเท่ากับว่าแรงสั่นสะเทือนในสหรัฐทำให้ค่าเงินในเอเชียไร้เสถียรภาพหนัก เดี๋ยวขึ้นเดี๋ยวลง ไม่มีความมั่นคงครับ

ชาติกำลังพัฒนาในเอเชียเลยต้องเสี่ยงกันหลายเบิ้ลหน่อย และวิกฤตงบประมาณของลุงแซมก็เป็นความเสี่ยงเบิ้ลล่าสุดครับ