เงินร้อนไหลเข้า

คิวอีลงล็อกธปท.เตือนรับมือบาทแข็งสัญญาณตลาดพันธบัตรเฟื่องอีกรอบมูดี้ส์เพิ่มเครดิตตราสารหนี้เอกชนไทย

เงินร้อนไหลกลับเข้าตลาดพันธบัตร จับตาเงินบาทแข็งค่า ธปท.เตือนป้องกันความเสี่ยง

นางผ่องเพ็ญ เรืองวีรยุทธ รองผู้ว่าการด้านเสถียรภาพการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยว่า ในช่วง 34 วันที่ผ่านมา เงินทุนจากต่างประเทศเริ่มไหลกลับเข้ามาในตลาดพันธบัตร หลังจากก่อนหน้านี้มีการไหลออกอย่างต่อเนื่อง

สาเหตุที่ทำให้เงินไหลกลับ เป็นผลมาจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณจะเลิกทำมาตรการผ่อนคลายทางการเงินเชิงปริมาณ (คิวอี) ในปลายปีนี้ ตลาดพันธบัตรของสหรัฐให้ผลตอบแทนลดลง เงินจึงไหลกลับเข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนี้ ยังไม่ได้เข้าไปในตลาดหุ้นมากนัก

นายประสาร ไตรรัตน์วรกุล ผู้ว่าการ ธปท. กล่าวว่า ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นในช่วงนี้ เป็นผลมาจากเงินไหลเข้ายังอยู่ในกรอบที่ดูแลได้ แต่ต้องเฝ้าติดตาม

สำหรับค่าเงินบาทเมื่อวันที่ 23 ก.ค.เปิดตลาดที่ระดับ 30.90-30.95 บาท/เหรียญสหรัฐ ก่อน ปิดตลาดที่ระดับ 30.93-30.98 บาท/เหรียญสหรัฐ แข็งค่าขึ้นมาจากสัปดาห์ก่อนหน้าปิดที่ระดับ 31.07 บาท/เหรียญสหรัฐ

ด้านตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในตราสารอายุ 10 ปี ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายรวมทั้งวันอยู่ที่ 79,831 ล้านบาท กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ซื้อสุทธิ 19,606 ล้านบาท กลุ่มบริษัทจดทะเบียนในประเทศ ซื้อสุทธิ 3,410 ล้านบาท และนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 3,497 ล้านบาท

นอกจากนี้ การลงทุนในตราสารหนี้ของเอกชนไทยมีความเสี่ยงลดลง เนื่องจากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ มูดี้ส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส ได้ปรับอันดับความน่าเชื่อถือของเงินฝาก และตราสารหนี้สกุลเงินในประเทศ (LC) และสกุลเงินต่างประเทศ (FC) ของผู้ออกตราสารหนี้ของไทยขึ้น โดยเพิ่มเพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาท ได้รับการปรับจากระดับ Aa2 มาอยู่ที่ระดับ A1

เพดานอันดับความน่าเชื่อถือเงินฝากระยะยาวสกุลเงินบาท ได้รับการปรับจากระดับ Aa2 มาอยู่ที่ระดับ A1 เพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินต่างประเทศยังคงอยู่ที่ระดับ A2 แต่เพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้ระยะสั้นสกุลเงินต่างประเทศ ได้รับการปรับจากระดับ P2 มาอยู่ที่ระดับ P1 เพดานอันดับความน่าเชื่อถือเงินฝากระยะยาวสกุลเงินต่างประเทศยังคงอยู่ที่ระดับ Baa1 และเพดานอันดับความน่าเชื่อถือเงินฝากระยะสั้นสกุลเงินต่างประเทศยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ P2 โดยมูดี้ส์ระบุว่า พันธบัตรของรัฐบาลไทยไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเพดานดังกล่าว

การที่มูดีส์ตัดสินใจปรับเพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้สกุลเงินต่างประเทศของไทยนั้น ได้พิจารณาจากการที่มูดีส์นำแนวทางในการกำหนดเพดานความเสี่ยงสำหรับตราสารหนี้สกุลเงินในประเทศ และภาระผูกพันอื่นๆสำหรับสกุลเงินในประเทศมาใช้ หลังจากที่ได้ประกาศแนวทางดังกล่าวในช่วงต้นปีนี้

ด้านตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในตราสารอายุ 10 ปี ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายรวมทั้งวันอยู่ที่ 79,831 ล้านบาท กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ซื้อสุทธิ 19,606 ล้านบาท กลุ่มบริษัทจดทะเบียนในประเทศ ซื้อสุทธิ 3,410 ล้านบาท และนักลงทุนต่างชาติ ซื้อสุทธิ 3,497 ล้านบาท

นายประสาร กล่าวต่อไปว่า ในครึ่งปีหลังไทยต้องเผชิญกับความผันผวนของตลาดการเงินโลก และเงินทุนเคลื่อนย้ายต่อไป แต่เงินไหลเข้ามาก็มีโอกาสจะไหลออก จึงอยากเตือนผู้ส่งออกให้ซื้อป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนจะปลอดภัยกว่าแต่ความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯกลับปรับลดลงบ้าง เพราะตัวเลขภาวะที่อยู่อาศัยล่าสุดของสหรัฐฯค่อนไปในทาง ที่ไม่อยากให้มีการลดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือคิวอี ส่งผลให้มีเงินทุนไหลเข้ามาไทยบ้าง

ผู้ว่าการ ธปท. กล่าวว่า ขณะนี้เศรษฐกิจไทยไม่ได้ขาดสภาพคล่อง ถึงจะไม่มีเงินทุนไหลเข้ามาในครึ่งปีหลังตลาดการเงินไทยก็ไม่ได้ตึงตัว เนื่องจากก่อนหน้านี้มีเงินทุนเคลื่อนย้ายจากต่างชาติไหลเข้ามาค่อนข้างมาก บวกกับธปท.เองก็มีการดูแลสภาพคล่องทางการเงินให้อยู่ในระดับเหมาะสมอยู่แล้ว จึงไม่ต้องกังวล

และอีกอย่างไทยมีกันชนที่จะรองรับ ความอ่อนไหวต่อเรื่องพวกนี้ดีขึ้น เท่าที่ดูตอนนี้ดุลบัญชีการค้า ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือดุลชำระเงิน ก็ไม่ได้เปราะบางเกินไป พอที่รับมือกับปัจจัยจากภายนอกได้ นอกจากนี้ยังมีกันชนหรือคุทชั่น อาทิ ทุนสำรองที่อยู่ในระดับสูง หรือดูจากปัจจัยตัวอื่นๆก็ยังไม่ได้เลวร้ายในสายตานักลงทุนต่างชาติ ทำให้นักลงทุนยังสนใจที่จะเข้ามาลงทุนในไทยอย่างตอ่เนื่อง อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจไทยก็ไม่ควรตั้งอยู่ในความประมาท ควรมีการปรับโครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจเพื่อรองรับการเติบโต และแรงกระทกที่จะมากระทบในระยะต่อไปด้วย

ผู้ว่าการ ธปท. กล่าวว่า ถึงไทยจะมีกันชนรองรับและมีเครื่องมือรับมือความผันผวน แต่ถึงที่สุดธปท.อยากให้ทุกคนรู้ว่า ค่าเงินบาทมีโอกาสเปลี่ยนแปลงได้ทั้งสองทิศทาง ไม่อยากให้คิดว่าธปท.ต้องใช้สมบัติชาติจากทุนสำรองฯมาช่วยฝืนตลาด เพราะในความจริงนักลงทุนหรือธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยน ทั้งส่งออกและนำเข้าควรมีการบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนไว้เสมอ ธปท.ถึงได้พูดเป็นนกแก้วนกขุนทองมาตลอดว่าใครที่เกี่ยวข้องอัตราแลกเปลี่ยนต้องบริหารควาเสี่ยงหรือป้องกันความเสี่ยงไว้เสมอ เพราะตลาดการเงินโลกผันผวน

นายประสาร กล่าว่า การที่ประเทศจีนดอกเบี้ยให้ธนาคารได้ จะเป็นอุปสรรคในการผลักดันเงินทุนไหลออกไปต่างประเทศเพื่อสร้างสมดุลในตลาดการเงินตามแผนหรือไม่นั้น เรื่องนี้ธปท.ก็กำลังติดตามดูอยู่ เพราะจีนกำลังมีการปฏิรูประบบการเงิน ให้เป็นไปตามกลไกลตลาดมากขึ้น จากเดิมที่จีนมีความระมัดระวังสูง โดยเฉพาะระบบการเงินที่ยังมีการควบคุมสูงอยู่ เพราะจีนมีบทบาทในเวทีโลกมากขึ้นจึงต้องเปิดมากขึ้นเพื่อความสัมพันธ์ทางการเงินและการค้ากับประเทศอื่นๆ แต่ในปัจจุบันธนาคารพาณิชย์ไทยที่ไปติดต่อจีนก็ทำยากอยู่

สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ มูดีส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส ได้ปรับความเสี่ยงของเพดานอันดับความน่าเชื่อถือของเงินฝาก และตราสารหนี้สกุลเงินในประเทศ (LC) และสกุลเงินต่างประเทศ (FC) ของผู้ออกตราสารหนี้ของไทย โดยมูดีส์ระบุว่า พันธบัตรของรัฐบาลไทยไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเพดานดังกล่าว

รายงานของมูดีส์ระบุว่า การเปลี่ยนแปลงเพดานในครั้งนี้ แสดงให้เห็นถึงอันดับความน่าเชื่อถือสูงสุดที่สามารถกำหนดให้กับผู้ออกตราสารหนี้ในไทย หรือต่อหลักทรัพย์ทางการเงินที่มีการปรับโครงสร้างซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยบัญชีลูกหนี้ที่กู้ยืมในรูปสกุลเงินบาท โดยการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเป็นดังนี้

1 เพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาทได้รับการปรับจากระดับ Aa2 มาอยู่ที่ระดับ A1

2 เพดานอันดับความน่าเชื่อเงินฝากระยะยาวสกุลเงินบาทได้รับการปรับจากระดับ Aa2 มาอยู่ที่ระดับ A1

3 เพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินต่างประเทศยังคงอยู่ที่ระดับ A2 แต่เพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้ระยะสั้นสกุลเงินต่างประเทศได้รับการปรับจากระดับ P2 มาอยู่ที่ระดับ P1

4 เพดานอันดับความน่าเชื่อถือเงินฝากระยะยาวสกุลเงินต่างประเทศยังคงอยู่ที่ระดับ Baa1 และเพดานอันดับความน่าเชื่อถือเงินฝากระยะสั้นสกุลเงินต่างประเทศยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ P2

การที่มูดีส์ตัดสินใจปรับเพดานอันดับความน่าเชื่อถือตราสารหนี้สกุลเงินต่างประเทศของไทยนั้น ได้พิจารณาจากการที่มูดีส์นำแนวทางในการกำหนดเพดานความเสี่ยงสำหรับตราสารหนี้สกุลเงินในประเทศ และภาระผูกพันอื่นๆสำหรับสกุลเงินในประเทศมาใช้ หลังจากที่ได้ประกาศแนวทางดังกล่าวในช่วงต้นปีนี้

ด้านตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในตราสารอายุ 10 ปี ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายรวมทั้งวันอยู่ที่ 79,831 ล้านบาท กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ซื้อสุทธิ 19,606 ล้านบาท กลุ่มบริษัทจดทะเบียนในประเทศ ซื้อสุทธิ 3,410 ล้านบาท และนักลงทุนต่างชาติ ซื้อสุทธิ 3,497 ล้านบาท