ผีเฟด

ดูเหมือนว่ากระแสความวิตกกังวลต่อธนาคารกลางสหรัฐที่อาจจะลดวงเงินคิวอียังตามหลอกหลอนตลาดหุ้นโลกไม่หยุด โดยเฉพาะเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐนั้นดีขึ้น มีการเพิ่มงานเข้าสู่ระบบในเดือน มิ.ย. อีก 1.8 แสนตำแหน่ง มากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 1.5 แสนตำแหน่ง เป็นสัญญาณบ่งบอกว่าเศรษฐกิจสหรัฐดีขึ้น ซึ่งจะยิ่งทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่เฟดจะลดนโยบายการกระตุ้นเศรษฐกิจ

บอกได้เลยครับว่า ความวิตกกังวลนี้จะเป็นเทรนด์ในครึ่งปีหลังนี้ไปเรื่อยๆ ตราบใดที่ธนาคารกลางสหรัฐยังไม่ออกมาประกาศลดคิวอีจริงๆ ความวิตกกังวลนี้ก็จะอยู่ไปเรื่อยๆ โดยเฉพาะถ้ามีการเปิดเผยตัวเลขเศรษฐกิจในสหรัฐกลับขึ้นมาอยู่ในแดนบวกมากเท่าไหร่ ตลาดทุนก็จะยิ่งวิตกมากขึ้นเท่านั้น

กระนั้นก็ตาม ต้องบอกว่าเทรนด์นี้ไม่ได้เกิดขึ้นแต่ในสหรัฐหรือประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่เท่านั้น แต่รวมไปถึงในตลาดเศรษฐกิจเกิดใหม่ทั้งหลายที่กำลังเจออานิสงส์กับกระแสความวิตกกังวลไปด้วย

ยิ่งนักลงทุนในสหรัฐกลัวมาก ก็ยิ่งเร่งดึงเงินดอลลาร์กลับประเทศมากเท่านั้น ทำให้ในขณะนี้หลายประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่กำลังผจญกับปัญหาทุนไหลออก ซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าเงินในประเทศนั้นๆ ทันที ฉับพลัน และรุนแรง

ไม่ว่าจะในอินเดีย อินโดนีเซีย ไทย ฟิลิปปินส์ หรือบราซิล นั้นต้องบอกว่าเป็นเหมือนกันหมดทุกประเทศ และปัญหาในตลาดทุนยังจะพานดึงเอาเศรษฐกิจในภาพรวมของประเทศเหล่านี้ซบเซาไปด้วย

ต้องบอกว่าในช่วงก่อนหน้านี้ ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ได้อานิสงส์จากกระแสทุนไหลออกจากสหรัฐและโลกตะวันตก ทำให้ตลาดหุ้นเฟื่องฟูอย่างที่สุด ทั้งตลาดหุ้นไทยเอง ฟิลิปปินส์เอง อินโดนีเซียเอง ต่างก็ขึ้นชื่อว่าเป็นตลาดที่มีผลประกอบการดีเยี่ยมติดต่อมาหลายปี

แต่คาดว่านับจากนี้ไปจะไม่เป็นเช่นนั้น

นอกจากนั้น แม้ว่าค่าเงินในประเทศเหล่านี้กำลังอ่อนตัวลงอันเป็นผลจากกระแสทุนไหลออก แต่ต้องบอกว่าอาจจะช่วยอะไรกับภาคส่งออกได้ไม่มากนัก เนื่องจากตลาดส่งออกใหญ่ของกลุ่มประเทศกำลังพัฒนา ไม่ว่าจะเป็นตลาดอเมริกาหรือตลาดยุโรปนั้น มีแนวโน้มซึมยาวครับ ทำให้การอ่อนค่าของค่าเงินในครั้งนี้จึงไม่ได้ให้ประโยชน์อะไรนัก

ยิ่งไปกว่านั้น ประเทศไหนนำเข้าพลังงานจากต่างประเทศ ก็ต้องแบกภาระกับราคาพลังงานนำเข้าที่จะแพงมากขึ้น อันเป็นผลจากค่าเงินอ่อนตัวด้วย

เตรียมตัวรับแรงกระแทกแบบสุดโต่งกันได้แล้วครับ