เตรียมทางหนีทีไล่บ้าง

ตลาดหุ้นไทยเชื่อมระบบการซื้อขายหุ้นกับตลาดหุ้นสิงคโปร์และมาเลเซีย เมื่อวันที่ 15 ต.ค.ที่ผ่านมา ตามโครงการอาเซียนลิงก์เกจ แม้ว่าในช่วงเริ่มต้นจะมีนักลงทุนไทยออกไปซื้อหุ้นตามโครงการนี้ไม่มากนัก แต่ก็ถือว่าเป็นการเริ่มต้นที่ดี และหากตลาดหุ้นอาเซียนรวมตัวกันสำเร็จจะมีมูลค่าตลาดสูงถึง 2.2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ หรือใหญ่กว่าตลาดหุ้นไทย 7 เท่า และใหญ่เป็นอันดับ 8 ของโลก

แม้ว่าในปัจจุบันนักลงทุนไทยได้ขนเงินออกไปลงทุนในต่างประเทศอยู่แล้ว และไม่ได้จำกัดเฉพาะตลาดหุ้นทั้งสองแห่ง แต่หากนักลงทุนเปลี่ยนมาใช้ช่องทางนี้ จะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี ไม่ต้องนำกำไรจากการลงทุนมารวมเป็นรายได้ในการคำนวณประจำปี ซึ่งเชื่อว่าน่าจะมีเงินที่เคยแอบนำออกไปลงทุน มีการเปิดเผยมากขึ้น ช่วยให้ธนาคารแห่งประเทศไทยทราบความเคลื่อนไหวของเงินทุนไหลเข้าออกและบริหารอัตราแลกเปลี่ยนได้ดียิ่งขึ้น

ที่ผ่านมาตลาดหุ้นสิงคโปร์และมาเลเซียเชื่อมระบบซื้อขายกันคู่แรก หลังจากนั้น 1 เดือน ตลาดหุ้นไทยก็สามารถเชื่อมได้สำเร็จ เมื่อเริ่มนำระบบการซื้อขายใหม่มาใช้สักระยะหนึ่ง แม้ว่าจะมีประสิทธิภาพเพียงใด แต่ก็อาจจะมีปัญหาขลุกขลักบ้าง เพราะเป็นการเริ่มต้นและต้องใช้เวลาในการสร้างความคุ้นเคย

และที่สำคัญ เรื่องของการออกไปลงทุนตรงในหุ้นต่างประเทศ ก็เป็นเรื่องใหม่สำหรับนักลงทุนไทย แต่ก็เป็นสัญญาณที่ดี เมื่อตลาดหลักทรัพย์และโบรกเกอร์มีการประชาสัมพันธ์ออกมามาก คนไทยทั้งรายเล็กและรายใหญ่ต่างแสดงความสนใจสอบถามข้อมูลจำนวนมาก

ในระยะเริ่มต้นพบว่ามีนักลงทุนหลายรายมีความตั้งใจลงทุนจริง มายื่นเอกสารขอเปิดบัญชีซื้อขาย แต่ต้องผ่านขั้นตอนการขออนุญาตนำเงินออกไปลงทุนต่างประเทศจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ซึ่งคาดว่าจะใช้เวลาประมาณ 2-4 สัปดาห์

เรายอมรับได้ว่าการเชื่อมระบบซื้อขายอาเซียนในระยะแรกคงจะมีอุปสรรคบ้าง แต่ผู้รับผิดชอบจะต้องรีบปรับปรุง เพื่อขจัดปัญหาให้เหลือน้อยที่สุด และที่สำคัญ หน่วยงานสำคัญทั้งตลาดหลักทรัพย์ สำนักงาน ก.ล.ต. และ ธปท. จะต้องคิดและเตรียมแผนสองและแผนสามไว้ รับมือนักลงทุนไทยที่มีคุณภาพออกไปลงทุนต่างประเทศมาก อาจจะทำให้ตลาดหุ้นไทยมีส่วนลดในการซื้อขายเหมือนที่ผ่านมา และสิ่งที่หวังอาจจะไม่สมความปรารถนา ว่าเมื่อตลาดหุ้นไทยรวมกับตลาดหุ้นอาเซียนแล้วจะมีพลังมากยิ่งขึ้น อาจจะถูกรัศมีของหุ้นสิงคโปร์หรือมาเลเซียมาบดบังไว้ ทำให้หุ้นไทยไม่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติมากขึ้นก็เป็นไปได้