ตลาดแรงงาน ยังไม่สวย

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เปิดเผยผลการประชุมประจำเดือนล่าสุด

คือ ตั้งแต่เดือน มี.ค.ที่ผ่านมา ปรากฏว่าสมาชิกผู้กำหนดนโยบายของเฟดที่สนับสนุนการออกมาตรการซื้อคืนพันธบัตร หรือคิวอี (Quantitative Easing) นั้นมีจำนวนน้อยมาก ในจำนวนสมาชิกที่มีสิทธิออกเสียงโหวต 10 ท่านนั้น ฝรั่งใช้คำว่า Couple หรือสองคนเท่านั้นที่สนับสนุน

แต่สำหรับการประชุมครั้งต่อไป 2 วัน ซึ่งจะสรุปได้ในวันที่ 25 เม.ย.นั้น ก็ต้องบอกว่าไม่แน่ไม่นอนเหมือนกัน เพราะสถานการณ์เริ่มเปลี่ยนแปลงไป เฟดอาจจะหวนกลับมานึกถึงคิวอีอีกครั้งก็ได้ครับ

นั่นเป็นเพราะอะไร เป็นเพราะปัญหาหลักของเศรษฐกิจสหรัฐ ซึ่งก็คือปัญหาการว่างงานนั้น จากที่มีตำแหน่งงานเพิ่มขึ้นในระดับมากกว่า 2 แสนคน ติดต่อกันมา 3 เดือน แต่ตัวเลขในเดือนล่าสุดคือ เดือน มี.ค.นั้น ก็ต้องทำเอาเฟดใจหายใจคว่ำไปตามๆ กัน

จากรายงานสถานการณ์ว่างงานในเดือนล่าสุดคือ เดือน มี.ค. มีการสร้างงานในระบบเศรษฐกิจทั้งสิ้นเพียง 1.2 แสนตำแหน่ง ซึ่งเริ่มชะลอตัวลงอีกครั้ง และยังต่ำกว่าที่บรรดานักเศรษฐศาสตร์คาดหวังไว้ด้วย

เท่านั้นยังไม่พอ แม้ว่าอัตราการว่างงานจากเดิมซึ่งอยู่ที่ 8.3% จะลดลงมาที่ 8.2% ในเดือน มี.ค. แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าคนอเมริกันมีงานทำมากขึ้น แต่เป็นเพราะว่าคนที่เคยตกงานเปลี่ยนใจเลิกหางานกันครับ นั่นเป็นปัญหาใหญ่ของสหรัฐที่เฟดวิตกกังวลกันมากในขณะนี้ สหรัฐอาจจะเดินหน้าเข้าสู่การเป็นสังคมที่มีคนเตะฝุ่นมากขึ้น และนั่นจะกระทบกับภาคเศรษฐกิจโดยรวมอย่างหนัก เพราะสหรัฐเดินหน้าไปได้เพราะแรงจับจ่ายใช้สอยของคนเท่านั้น

นักวิเคราะห์ต่างชาติมองกันว่า ที่ผ่านมาเฟดยังไม่ให้ความสนใจกับมาตรการคิวอี 3 กันนัก เพราะว่าในปัจจุบันมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เรียกว่า “โอเปอเรชัน ทวิสต์” หรือการออกพันธบัตรระยะสั้น ออกมาเพื่อนำเงินไปซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวนั้นยังไม่หมดอายุลง กว่าจะสิ้นสุดก็ต้องรอเดือน มิ.ย.

ดังนั้น จึงไม่แน่ไม่นอนว่าการประชุมของเฟดในครั้งต่อๆ ไปหลังจากนี้ เฟดอาจจะเริ่มกลับไปทบทวนการใช้คิวอีอีกครั้งก็ได้

สุดท้ายอย่าลืมกันว่า โอเปอเรชัน ทวิสต์ เป็นมาตรการที่เฟดเข้าซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว โดยหลีกเลี่ยงการพิมพ์ธนบัตรใหม่ ซึ่งใช้มาตรการออกพันธบัตรระยะสั้นมาขายแทนเพื่อนำเงินไปซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว

ส่วนคิวอีนั้น เฟดพิมพ์ธนบัตรออกมาซื้อคืนตรงๆ ผลข้างเคียงคือจะทำให้เงินล้นระบบ เหรียญสหรัฐจะอ่อน เงินไหลออกจากสหรัฐมาเก็งกำไรในภูมิภาคอื่นๆ โดยเฉพาะตลาดเกิดใหม่ ซึ่งจะทำให้ค่าเงินอื่นๆ แข็งกันถ้วนหน้า

เป็นมาตรการที่จีนและภูมิภาคเอเชียหวาดผวากันสุดๆ ครับ!