IMFเตือน หุ้นแลกหนี้ ดันซอมบี้ฟื้น

ไอเอ็มเอฟชี้หุ้นแลกหนี้แก้ปัญหาหนี้เอกชนท่วม หวั่นชุบชีวิตบริษัทซอมบี้

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) เปิดเผยว่า การแก้ไขกฎระเบียบที่เปิดโอกาสให้ธนาคารพาณิชย์แปลงหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (เอ็นพีแอล) ของบริษัทเอกชนกับหุ้นของบริษัทนั้นๆ จะช่วยแก้ปัญหาหนี้ภาคเอกชนที่เพิ่มสูงขึ้นของจีนได้ หากดำเนินการเฉพาะบริษัทที่ยังเติบโตได้

อย่างไรก็ตาม การรับหุ้นแลกหนี้ควรอนุญาตเฉพาะบริษัทที่ยังเติบโตได้และมีแผนปรับโครงสร้างองค์กรรองรับ ซึ่งหนี้และหุ้นควรมีการแลกเปลี่ยนกันตามมูลค่ายุติธรรม และธนาคารควรถือหุ้นไว้ในระยะเวลาที่จำกัด

นอกจากนี้ การบังคับใช้มาตรการดังกล่าวอาจทำให้บริษัทที่ไม่สร้างผลกำไร หรือบริษัทซอมบี้ ยังดำเนินกิจการต่อไปได้ และนำไปสู่การขัดแย้งทางผลประโยชน์กับธนาคาร ซึ่งจะกระทบต่อระบบการเงินของจีนในระยะยาว

"มาตรการหุ้นแลกหนี้อาจทำให้ปัญหาทุกอย่างแย่ลง เช่น ทำให้บริษัทซอมบี้ยังอยู่ได้ เว้นแต่ว่ามีการออกแบบมาตรการดังกล่าวอย่างระมัดระวัง และครอบคลุมทุกแผนงาน" ไอเอ็มเอฟ ระบุ

ก่อนหน้านี้ ไอเอ็มเอฟ คาดการณ์ว่า 15.5% หรือราว 1.3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ (ราว 45.73 ล้านล้านบาท) ของหนี้เอกชนที่ค้างชำระต่อธนาคารพาณิชย์ ซึ่งคิดเป็น 160% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (จีดีพี) อยู่ในระดับเสี่ยง