คืนสู่สามัญ

อนาคตของตลาดทุนเอเชียกลายเป็นที่ถกเถียงกันอย่างกว้างขวางในหมู่นักวิเคราะห์ เพราะในด้านหนึ่งตลาดทุนเอเชียได้รับปัจจัยบวกจากการก้าวขึ้นมาของนักการเมืองหัวปฏิรูปในจีนและอินเดีย ที่มีนโยบายส่งเสริมการลงทุนและภาวะน้ำมันราคาถูกที่สนับสนุนการบริโภค แต่อีกด้านหนึ่งเอเชียก็ได้รับปัจจัยลบจากสภาพเศรษกิจที่ชะลอตัว ความขัดแย้งในทะเลจีนใต้ รวมถึงการเตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) 

ฮิวจ์ ยัง หัวหน้าฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ของอเบอร์ดีน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรายใหญ่จากอังกฤษแนะนำว่า ถึงเวลาแล้วที่นักลงทุนต้องกลับสู่พื้นฐาน คือเน้นการลงทุนในธุรกิจที่เข้าใจได้ง่าย ให้ผลตอบแทนสูง มีการจัดตั้งแฟรนไชส์ และที่สำคัญมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง รวมถึงต้องเคารพสิทธิของผู้ถือหุ้นรายย่อย

กระนั้นยังได้เตือนว่า สภาพเศรษฐกิจชะลอตัวทำให้นักลงทุนต้องระมัดระวังในการจัดพอร์ต เพราะราคาหุ้นกับสัดส่วนกำไรไม่สัมพันธ์กัน โดยเฉพาะกรณีอินเดียที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นไปแล้วแม้รายได้ของธุรกิจยังไม่เพิ่มก็ตาม

ในทำนองเดียวกัน แม้ว่าการเตรียมปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดจะเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจสหรัฐกำลังฟื้นตัว แต่ขณะเดียวกันก็เป็นการกระตุ้นภาวะทุนไหลออกในระยะสั้น ซึ่งจะกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ตลาดทุนเอเชียยังเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์ตกต่ำที่ถือเป็นสินค้าส่งออกหลักของเอเชียอีกด้วย ถึงแม้ว่าราคาน้ำมันตกต่ำจะช่วยกระตุ้นการบริโภคในหลายประเทศก็ตาม

ยัง ทิ้งท้ายไว้ว่า ในระยะยาวเอเชียยังเป็นภูมิภาคที่น่าลงทุนถึงแม้ขณะนี้จะมีแรงกดดันจากการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐก็ตาม เพราะเอเชียมีปัจจัยพื้นฐานที่ดี ทั้งการขยายตัวของประชากร การเติบโตของชนชั้นกลางและชุมชนเมือง