อย่าจับจ้องเฟด

หลังจากเปิดเผยรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประจำเดือน ม.ค.ที่ผ่านมา คีธ ฟิตซ์เจอรัล หัวหน้าฝ่ายยุทธศาสตร์การลงทุนของมันนี่ มอร์นิ่ง ผู้ให้คำปรึกษาด้านการลงทุน แสดงความเห็นว่า แม้รายงานการประชุมจะไม่ได้บอกความชัดเจนของแนวทางในอนาคต แต่ก็เป็นการพิสูจน์ว่านโยบายของเฟดสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา

เฟดเคยแถลงว่า จะปรับขึ้นดอกเบี้ยเมื่ออัตราว่างงานเหลือเพียง 6.5% อย่างไรก็ตามแม้ปัจจุบันอัตราว่างงานจะลดลงมาอยู่ที่ 5.7% แต่เฟดก็หันไปอ้างปัจจัยทางเศรษฐกิจตัวอื่นแทนสำหรับการพิจารณาการปรับขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งเฟดสามารถทำได้อย่างอิสระ

สำหรับในปัจจุบันแม้นักลงทุนและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่จะคาดการณ์กันว่า เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงกลางปีนี้ แต่ในความเป็นจริงก็ปฏิเสธไม่ได้ว่า เฟดจะรอให้เศรษฐกิจของสหรัฐปรับตัวดีขึ้นเสียก่อนถึงจะปรับทิศทางนโยบายเป็นดอกเบี้ยขาขึ้น ซึ่งหมายความว่า ไม่มีระยะเวลากำหนดแน่นอน

ดังนั้น ฟิตซ์เจอรัล จึงแนะนำว่า ไม่ควรสนใจกับช่วงเวลาที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากนัก เพราะในความเป็นจริงก็ขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะปรับตัวดีจนอยู่ในระดับที่เฟดพอใจหรือไม่ จึงแทบไม่มีทางรู้ได้ว่าเฟดจะดำเนินนโยบายทางการเงินต่อไปอย่างไร และมีความเป็นไปได้ที่นักลงทุนจะเข้าใจความหมายของเฟดผิด ซึ่งอันตรายต่อการตัดสินใจอย่างยิ่ง