จับตายุโรปเตรียมใช้ 'คิวอี'

จับตาธนาคารกลางยุโรปเตรียมออกมาตรการกระตุ้นดัชนีเงินเฟ้อชะลอตัวรุนแรง

เอเอฟพีรายงานอ้างนักวิเคราะห์จากหลายสำนักเมื่อวานนี้ ว่า มีโอกาสสูงมากที่ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) อาจจะต้องงัดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจออกมาใช้ในเร็วๆ นี้ ซึ่งอาจจะเป็นนโยบายทางการเงินแบบผ่อนปรนเชิงปริมาณหรือคิวอี หลังจากที่เศรษฐกิจของกลุ่มยุโรโซนต้อง
เผชิญหน้ากวับภาวะชะลอตัวของดัชนีเงินเฟ้อต่อเนื่องมาหลายเดือนแล้ว และเสี่ยงที่จะเข้าสูู่ภาวะเงินฝืดอย่างมาก

จากข้อมูลอย่างเป็นทางการของกลุ่มยูโรโซนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วนั้น พบว่า ดัชนีเงินเฟ้อของกลุ่มยูโรโซนลดต่ำลงมาอยู่ที่ 0.3% ในเดือน พ.ย. จากเดิมที่ 0.4% ในเดือน ต.ค. ซึ่งยิ่งทำให้เกิดความเสี่ยงมากยิ่งขึ้นว่ายูโรโซนอาจจะเข้าสู่ภาวะเงินฝืดอย่างถาวร เนื่องจากดัชนีเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายที่ 2% อย่างมาก

กระนั้นก็ตาม นักวิเคราะห์หลายรายยังเชื่อว่าอีซีบีจะยังไม่ประกาศใช้นโยบายกระตุ้นในการประชุมที่จะมีขึ้นในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะเป็นการประชุมครั้งสุดท้ายของปีอย่างแน่นอน

คริสตอฟ วีล นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารคอมเมิร์ซแบงก์ ให้ความเห็นว่า ดัชนีราคาสินค้าที่ตกลงนั้นอาจจะเป็น
ผลดีต่อผู้บริโภค แต่ทว่าภาวะดังกล่าวอาจจะก่อให้เกิดสภาพเศรษฐกิจอันย่ำแย่ตามมา เนื่องจากจะทำให้การใช้จ่ายของภาคธุรกิจและครัวเรือนเชื่องช้าลง ซึ่งจะกระตุ้นให้ความต้องการสินค้าลดลงและในที่สุดบริษัทผู้ผลิตก็จะต้องเลิกจ้างแรงงาน

“สิ่งนี้อาจจะทำให้ผู้บริโภคพอใจ แต่ทว่ากลับเป็นสิ่งที่อีซีบีค่อนข้างกังวลมากขึ้นเรื่อยๆ” คริสตอฟ กล่าว

ขณะเดียวกัน อีซีบีจะเปิดเผยข้อมูลล่าสุดของการเติบโตทางเศรษฐกิจของกลุ่มยูโรโซน พร้อมกับตัวเลขดัชนีเงินเฟ้อของกลุ่มในวันพฤหัสบดีที่ 4 ธ.ค.นี้ ซึ่งจะทวีความกังวลต่อภาวะเงินฝืด

ที่ผ่านมานั้น อีซีบีได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงหลายครั้งจนอยู่ระดับที่ต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์แล้ว  เพื่อกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืมระหว่างธนาคารมากขึ้นและยังได้ใช้นโยบายกว้านซื้อพันธบัตรบางประเภท อันเป็นการอัดฉีดสภาพคล่องลงสู่ระบบการเงินทางอ้อมด้วย แต่ก็ยังไม่สามารถกระตุ้นเงินเฟ้อของกลุ่มได้นัก

อย่างไรก็ตาม อีซีบีลังเลที่จะงัดมาตรการกระตุ้นคิวอี ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่า จากสถานการณ์เงินฝืดที่กำลังคุกคามอยู่ในขณะนี้ อาจจะทำให้อีซีบีต้องกัดฟันงัดมาตรการคิวอีดังกล่าวออกมาใช้ในที่สุด

“การเข้าซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลดูเหมือนว่าคำถามในขณะนี้อยู่ที่ว่าจะเริ่มใช้เมื่อไหร่เท่านั้นเอง” คริสตอฟ กล่าว

ทั้งนี้ นโยบายดังกล่าวยังถูกวิจารณ์จากบรรดาชาติยุโรป เนื่องจากการใช้นโยบายดังกล่าวเป็นการทำเกินหน้าที่ของอีซีบี และยังเป็นเสมือนการให้ไฟเขียวให้อีซีบีพิมพ์ธนบัตรตามอำเภอใจอีกด้วย