โลกผวาฟองสบู่ลุยคุมการเงิน

แบงก์ชาติงัดมาตรการสกัดหนี้ภาคอสังหาฯเกาหลีใต้อินโดฯเพิ่มเงินดาวน์บ้าน

ธนาคารกลางทั่วโลกเร่งงัดมาตรการคุมสินเชื่อ หวั่นหนี้พุ่งฟองสบู่

นักวิเคราะห์ เปิดเผยว่า ปัจจุบันบรรดาธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มหันมาคุมเข้มการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น ด้วยการใช้มาตรการ “รักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและการเงิน” (Macroprudential) เนื่องจากหวั่นว่าปริมาณหนี้สินที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้นจะนำไปสู่ภาวะฟองสบู่

ภายใต้กลไกดังกล่าว ธนาคารกลางจะมุ่งควบคุมสินเชื่อในตลาดอสังหาริมทรัพย์เป็นหลักผ่านการใช้มาตรการต่างๆ เช่น การลดระยะเวลาการผ่อนชำระสินเชื่อ ตลอดจนการปรับเพิ่มเงินดาวน์ซื้ออสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากมองว่าเป็นต้นตอของปัญหาฟองสบู่

“ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสวนทางกับในอดีตที่ธนาคารกลางนั้นจะใช้วิธีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมการปล่อยกู้ ทว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถทำได้ในสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำและอัตราว่างงานอยู่ในระดับสูง” วอลสตรีท เจอร์นัล ระบุ

ยกตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางเกาหลีใต้ ซึ่งอาศัยการเพิ่มเงินดาวน์สูงถึง 50% และภาษีขายบ้าน 60% สำหรับผู้ซื้อที่มีบ้านมากกว่า 1 หลัง เพื่อหวังลดความร้อนแรงของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศ เช่นเดียวกับอินโดนีเซีย ซึ่งเมื่อเดือน มิ.ย. ออกกฎใหม่ให้มีการวางเงินดาวน์สำหรับการซื้อจักรยานยนต์ครั้งแรก ภายหลังพบว่า ยอดขาย เช่นเดียวกับหนี้ครัวเรือน พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่า มาตรการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและการเงินนั้นมีประสิทธิภาพมากกว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจกระทบภาคส่วนอื่นๆ ในระบบเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม โอลิวิเยร์ บลองชาร์ด นักเศรษฐศาสตร์จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) เตือนว่า มาตรการแม็คโครพรูเดนเชียลถือเป็นกลไกใหม่ ดังนั้นการพิสูจน์ประสิทธิภาพของมาตรการจึงเป็นเรื่องที่ทำได้ยาก

ทั้งนี้ จีนนับเป็นหนึ่งในประเทศที่กำลังเข้มงวดกับการปล่อยสินเชื่อจนหลายฝ่ายเกรงว่าภาวะสินเชื่อตึงตัวจะฉุดเศรษฐกิจแดนมังกร โดยล่าสุดนั้นสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน เตือนว่า อัตราเงินเฟ้อของประเทศพุ่งสู่ระดับ 2.7% ในเดือน มิ.ย. จาก 2.1% ในเดือนก่อน ซึ่งนับเป็นผลพวงจากราคาอาหารที่สูงขึ้น

ทว่าในเบื้องต้น นักเศรษฐศาสตร์ยังแสดงความเชื่อมั่นว่า ตัวเลขดังกล่าวไม่สะท้อนให้เห็นถึงปัญหาเงินเฟ้อ และขณะเดียวกันก็เชื่อว่า รัฐบาลจีนสามารถควบคุมสถานการณ์ได้