นักลงทุนไม่ให้เครดิต‘เอสแอนด์พี’

เห็นสัญญาณล่วงหน้าดีอยู่แล้วบอนด์ฝรั่งเศส-สเปนปรับลด

นักลงทุนเฉย ไม่ให้เครดิตเอสแอนด์พี หลังหั่นเครดิต 9 ชาติยุโรป แต่ผลตอบแทนบอนด์หลายชาติกลับไม่พุ่งขึ้น

บลูมเบิร์กรายงานว่า พันธบัตรระยะ 10 ปีของฝรั่งเศส หนึ่งในชาติที่ถูกสแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ (เอสแอนด์พี) ปรับลดอันดับเครดิตเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว จากระดับ AAA ลงมาที่ AA+ ปรากฏว่าผลตอบแทนไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนักโดยอยู่ที่ราว 3.08% เท่านั้น

ด้านสเปน ซึ่งถูกหั่นเครดิตลงสู่ระดับ A เช่นกัน ผลตอบแทนพันธบัตรที่ขายออกไปก็ลดต่ำลงครึ่งหนึ่ง เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า

การตอบรับจากนักลงทุนที่ไม่ให้น้ำหนักกับการลดอันดับเครดิตในครั้งนี้ มีลักษณะคล้ายกับที่เคยเกิดขึ้นเมื่อเดือน ส.ค. 2554 เมื่อเอสแอนด์พีปรับลดเครดิตสหรัฐลงจากระดับ AAA โดยผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีของสหรัฐ กลับลดต่ำลงต่อเนื่องมาทำสถิตต่ำสุดที่ 1.6714% ในเวลา 7 สัปดาห์ให้หลัง

สาเหตุหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนไม่ให้น้ำหนักกับการปรับลดเครดิตของเอสแอนด์พีมากนัก เนื่องจากธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาแล้วถึง 2 ครั้ง อีกทั้งอีซีบีเพิ่งจะเปิดประมูลเงินกู้ให้กับภาคธนาคารไม่จำกัดจำนวนในระยะ 3 ปี ไปเมื่อปลายปีที่แล้วนี้เอง

“ในขณะที่บรรดาบริษัทจัดอันดับเครดิตกำลังวุ่นอยู่กับการเตรียมเอกสารอยู่นั้น ทุกคนก็รู้อยู่แล้วว่าอะไรจะเกิดขึ้น ดังนั้นตลาดจึงมีความเคลื่อนไหวที่เร็วกว่า และกำหนดราคาทุกอย่างไว้อยู่แล้ว” คาร์ล ไวน์เบิร์ก หัวหน้าคณะนักเศรษฐศาสตร์จาก ไฮ ฟรีเควนซี อีโคโนมิกส์ กล่าว

ทั้งนี้ เอสแอนด์พีได้ออกโรงเตือนว่าจะหั่นเครดิตชาติยูโรโซน 15 ชาติ มาตั้งแต่ 1 เดือนก่อนหน้า ก่อนที่จะประกาศลดอันดับเครดิตจริงเพียง 9 ชาติเท่านั้นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อ้างว่าทั้ง 9 ชาติ ดังกล่าวยังขาดนโยบายที่ก้าวหน้าเพียงพอที่จะระงับวิกฤตที่เกิดขึ้น โดยเยอรมนีเป็นเพียงชาติเดียวในกลุ่มยูโรโซนที่ยังเหลือเครดิตอันดับสูงสุดที่ AAA

ทั้งนี้ ราคาพันธบัตรสเปนระยะ 12 เดือน ในการซื้อขายเมื่อวันอังคารมีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยอยู่ที่ 2.049% เท่านั้น เมื่อเทียบกับวันที่ 13 ธ.ค. ซึ่งอยู่ที่ 4.05%

สำหรับการเปิดประมูลพันธบัตรระยะ 1 ปี มูลค่า 1,895 ล้านยูโรของฝรั่งเศสนั้น มีผลตอบแทนอยู่ที่ 0.406% ลดลงจากเดิมเมื่อวันที่ 9 ม.ค. ซึ่งอยู่ที่ 0.454%

ทางด้าน เดวิด ชาอิปร์ นักวางยุทธศาสตร์โลกจากบริษัทจัดการสินทรัพย์ เจ.พี. มอร์แกน ในกรุงลอนดอน กล่าวว่า นักลงทุนคาดการณ์ความเคลื่อนไหวของเอสแอนด์พีไว้ได้อยู่แล้ว แม้การลดอันดับเครดิตดังกล่าวอาจจะทำให้ประเทศนั้นๆ สูญเสียความภาคภูมิใจลงไปบ้าง แต่ผลกระทบนั้นก็อยู่ในวงจำกัด เนื่องจากมีสัญญาล่วงหน้าก่อนหน้ามาตลอด