สหรัฐงานเข้า‘เงินฝืด’ถล่ม

กูรูศก.ฟันธงแก้ฝืดยากกว่าเงินเฟ้อ ทำรายได้คนหดราคาสินค้าซบเซา

กูรูเศรษฐศาสตร์เตือน ภาวะเงินฝืดตัวการสำคัญฉุดเศรษฐกิจสหรัฐตกต่ำ ไม่ใช่เงินเฟ้อ

หนังสือพิมพ์ยูเอสเอทูเดย์ออกรายงานกึ่งวิเคราะห์ว่า หนึ่งในปัญหาสำคัญที่กำลังคุกคามเศรษฐกิจสหรัฐขณะนี้ไม่ใช่ภาวะเงินเฟ้อ แต่เป็นภาวะเงินฝืด หรือภาวะที่ราคาสินค้าและบริการทั่วไปปรับตัวลดลง

ถึงแม้ว่าสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐ เปิดเผยว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (ซีพีไอ) ตลอด 12 เดือนที่ผ่านมาจะปรับเพิ่มขึ้นถึง 3.5% ตลอดจนถึงดัชนีผู้บริโภคโดยไม่คิดรวมหมวดอาหารและพลังงาน ก็ปรับเพิ่มขึ้นด้วยที่ 2.1% ซึ่งเป็นสัญญาณถึงภาวะเงินเฟ้อ แต่ทว่าในความจริงราคาต่างๆ ในท้องตลาด เช่น ราคาสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ หุ้น อสังหาริมทรัพย์ และรายได้ของชาวสหรัฐกลับไม่ปรับขึ้นตาม

รายงานโดยอ้าง เอ. แกรี ชิลลิง นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐ ระบุว่า ทัศนคติของผู้บริโภคที่เห็นว่าราคาสินค้าต่างๆ น่าจะปรับตัวลดลงได้อีกจึงยังคงไม่จับจ่ายสินค้านั้น เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง ซึ่งส่งผลต่อเนื่องเป็นลูกโซ่ที่ส่งผลให้ต้องมีการลดเงินเดือน และทำให้ตัวเลขว่างงานสูงขึ้นตามไปด้วย

นอกจากนั้น การผิดนัดชำระหนี้ยังเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ส่งผลให้เกิดภาวะเงินฝืด เช่น ราคาบ้านที่ธนาคารยึดทรัพย์ไว้จากผู้กู้นั้นจะถูกขายต่อไปในราคาที่ลดลง ซึ่งราคาที่ปรับลดลงได้กลายเป็นราคาพื้นฐานสำหรับผู้ซื้อบ้านไปด้วย ส่งผลต่อเนื่องทำให้ราคาบ้านโดยเฉลี่ยในสหรัฐมีราคาถูกลง

ขณะที่ราคาหุ้นของธนาคารพาณิชย์ต่างๆ ในสหรัฐนั้นก็ยังมีราคาที่ถูกลงด้วย เนื่องจากที่ผ่านมามีจำนวนผู้ผิดชำระหนี้มาก ทำให้ธนาคารต้องเร่งระดมทุนเพิ่มด้วยการขายทิ้งธุรกิจที่ยังสามารถทำกำไรได้ เนื่องจากเป็นธุรกิจที่ยังมีผู้สนใจซื้อ

ดังนั้น เมื่อธนาคารเหล่านี้ขายธุรกิจที่สามารถทำกำไรได้ ส่งผลให้ความน่าเชื่อถือลดลง และทำให้ราคาหุ้นของธนาคารปรับลดลงตามไปด้วย ซึ่งในที่สุดจะส่งผลต่อการปล่อยกู้ของธนาคารที่ลดลง ทำให้กิจกรรมทางธุรกิจสหรัฐชะลอตัวลงในที่สุด

ขณะเดียวกัน ชาวสหรัฐก็ต้องยอมรับอัตราเงินเดือนที่ลดลง อันเป็นผลจากภาคธุรกิจที่ต้องเอาตัวรอดด้วยการยื่นล้มละลาย ซึ่งทำให้ลูกจ้างถูกบีบให้ยอมรับกับค่าจ้างที่ลดลงหรือเลือกที่จะตกงาน

ขณะที่ภาวะเงินฝืดในสหรัฐยังได้ส่งผลต่อราคาสินทรัพย์ทางการเงิน ตลอดไปจนถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลายรายการในสหรัฐปรับตัวลดลงเช่นเดียวกัน

แม้นักวิเคราะห์มองว่าภาวะเงินฝืดอาจไม่รุนแรงพอที่ทำให้เกิดภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจครั้งรุนแรง แต่การแก้เงินฝืดนั้นยากกว่าการแก้เงินเฟ้อ ซึ่งในปัจจุบันจะแก้ปัญหาด้วยการกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อเข้ามาแทนที่อย่างเดียวเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม แม้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอยู่ในระดับต่ำ 00.25% มาตลอด 3 ปีที่ผ่านมา เพื่อกระตุ้นกิจกรรมเศรษฐกิจและกระตุ้นให้ดัชนีราคาเพิ่มสูงขึ้น ทว่าเศรษฐกิจก็ยังคงอยู่ในภาวะเชื่องช้าอยู่