ทำไมต้องมี Asset Allocation

โดย สมิทธ์ พนมยงค์  กรรมการผู้อำนวยการ บลจ.ไทยพาณิชย์

หลายท่านคงเคยได้ยินคำว่า Asset Allocation กันมาหลายต่อหลายครั้งกันแล้วนะครับ แต่บางท่านก็อาจจะยังไม่รู้ว่า Asset Allocation หรือที่เรียกกันว่าการจัดสรรเงินเพื่อการลงทุนมีความสำคัญอย่างไร  เรามาดูกันครับ...

Asset Allocation คืออะไร มีความสำคัญอย่างไร

การจัดสรรสินทรัพย์คือการคัดเลือกและให้น้ำหนักการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ เช่น ตราสารทุน ตราสารหนี้ หรือตราสารทางเลือก ภายใต้แนวความคิดที่ว่าการลงทุนต้องมีการกระจายความเสี่ยง โดยมีความเชื่อว่าไม่มีสินทรัพย์ใดที่ให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดตลอดเวลา

ดังนั้นการจัดสรรเงินเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์จึงถือเป็นหัวใจสำคัญในการกำหนดทิศทางผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุน  เนื่องจากถือเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญในการคัดเลือกสินทรัพย์ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดภายใต้กรอบความเสี่ยงที่แต่ละคนรับได้ภายในช่วงเวลา ช่วงอายุ หรือช่วงภาวะการณ์ทางเศรษฐกิจต่างๆ โดยว่ากันว่าความสำเร็จของผลตอบแทนที่ได้มานั้นมาจากการทำ Asset Allocation ถึง 90% เลยทีเดียว ที่เหลืออีก 10% นั้นมาจากการคัดเลือกหลักทรัพย์ที่ถูกต้องเพื่อลงทุน

การจัดสรรเงินเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่ดีนั้น อย่างน้อยควรคำนึงถึงช่วงจังหวะของวัฏจักรทางเศรษฐกิจ เช่น ช่วงเศรษฐกิจฟื้นตัวสินทรัพย์ประเภทตราสารทุนจะให้ผลตอบแทนที่ดี แต่ในขณะที่ช่วงเศรษฐกิจซบเซาสินทรัพย์ประเภทตราสารหนี้จะให้ผลตอบแทนที่ดี  และควรลงทุนให้สอดคล้องกับช่วงอายุ ระยะเวลาที่ต้องการถือครอง และคุณลักษณะของสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนออกมา 

หากอายุน้อยชอบความเสี่ยงและอยากได้ผลตอบแทนสูง ยังไม่มีความต้องการใช้เงินในช่วงเวลาอันใกล้ ควรลงทุนในสินทรัพย์ที่ถือครองเพื่อให้ผลตอบแทนในระยะยาว เช่น การลงทุนในหุ้น  หากอายุมากมีความต้องการใช้เงินเป็นประจำสม่ำเสมอแม้จะชอบความเสี่ยงเพื่อได้ผลตอบแทน การลงทุนที่เหมาะสม คือ การถือครองตราสารหนี้ระยะสั้นบางส่วนเพื่อให้มีสภาพคล่องรองรับความต้องการใช้เงินนั้น และสุดท้าย คือ การรักษาวินัยการลงทุนให้เป็นไปตามการกำหนดการจัดสรรเงินลงทุน หากจะเปลี่ยนแปลงการให้น้ำหนักการลงทุนควรดำเนินไปตามหลักการที่เหมาะสมมากกว่าการเลือกจัดสรรผลตอบแทนที่ดีเฉพาะหน้า

ในทางกลับกันสิ่งที่เป็นอุปสรรคที่ทำให้นักลงทุนไม่ประสบความสำเร็จในการจัดสรรเงินเพื่อการลงทุน มักเกิดจากนักลงทุนไม่ได้คำนึงถึงหลักการของการจัดสรรเงินเพื่อลงทุน นักลงทุนมักจะเลือกทุ่มเงินไปในสินทรัพย์บางประเภทที่เห็นว่าได้รับผลตอบแทนที่ดี โดยที่ยังไม่ทราบความเสี่ยงและไม่มีการกระจายความเสี่ยงไปสู่การลงทุนอื่นๆด้วย  และเมื่อประสบผลขาดทุน มักจะเปลี่ยนใจไปเลือกสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำในทันทีซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนของการลงทุนลดลง โดยไม่คำนึงถึงแผนการจัดสรรเงินลงทุนที่ได้เคยกำหนดไว้ 

และอีกสิ่งที่สำคัญคือ นักลงทุนมักไม่ประเมินความสามารถของตนเองในการรับความเสี่ยง แต่จะพิจารณาเฉพาะความชอบ ความเสี่ยงนั้นๆในบางช่วงโอกาสหรือเวลา เช่น ถ้าช่วงนี้อยากเสี่ยงเยอะๆเพราะเห็นราคาหุ้นขึ้นก็เข้าไปลงทุน กรณีนี้จะทำให้การลงทุนเปลี่ยนแปลงไปตามความต้องการ โดยไม่ได้วางแผนการลงทุนให้สอดคล้องกับความสามารถในการรับความเสี่ยง

จากข้อมูลข้างต้น พอจะทำให้เห็นนะครับว่าการจัดสรรเงินเพื่อการลงทุนอย่างถูกต้องเหมาะสมกับจังหวะ เวลาอย่างมีประสิทธิภาพ และรักษาวินัยการลงทุนจะสร้างผลตอบแทนได้ตรงกับวัตถุประสงค์ภายใต้กรอบความเสี่ยงที่กำหนด ทั้งยังเป็นการสร้างความมั่นคงและมั่นใจให้กับนักลงทุนได้เป็นอย่างดี...ถ้าพอจะเห็นความสำคัญของ Asset Allocation กันแล้ว  ใครที่ยังไม่เริ่มตอนนี้ยังไม่สายนะครับ