ตลาดหุ้นไทยฟื้นชั่วคราวจากฤดูงบไตรมาส 1/69
ตลาดหุ้นฟื้นตัวระยะสั้นจากความกังวลสงครามที่ลดลงและการประกาศงบไตรมาสแรกปี 2569 แต่ต้นทุนพลังงานที่ยังสูงอาจกดดันกำไรในครึ่งหลังปี ทำให้ตลาดต้องกลับมาให้น้ำหนักกับปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น
KEY
POINTS
- ตลาดหุ้นฟื้นตัวระยะสั้นจากความกังวลสงครามที่ลดลงและการประกาศงบไตรมาสแรกปี 2569
- แต่ต้นทุนพลังงานที่ยังสูงอาจกดดันกำไรในครึ่งหลังปี
- ทำให้ตลาดต้องกลับมาให้น้ำหนักกับปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น
ข้อมูลจาก ทีม Wealth Research หลักทรัพย์บัวหลวง ระบุว่า ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวดีขึ้นในลักษณะของการฟื้นตัวหลังความกังวลคลี่คลาย หลังสถานการณ์ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ผ่านจุดสูงสุด
แม้การเจรจาสันติภาพรอบแรกเมื่อวันที่ 11 เมษายนจะยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ แต่การเจรจาที่ยังคงดำเนินต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนมองว่าปัจจัยลบสำคัญส่วนใหญ่ได้ถูกสะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว
ขณะเดียวกัน การเข้าสู่ช่วงประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2569 ซึ่งยังได้รับผลกระทบจากต้นทุนพลังงานไม่มากนัก ช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุนระยะสั้นให้กลับมาเป็นบวก
มุมมองระยะถัดไป
การฟื้นตัวของตลาดยังมีกรอบจำกัด โดยให้เป้าหมายดัชนี SET ปลายปี 2569 ที่ 1,550 จุด เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่ยังอยู่ในระดับสูง มีแนวโน้มเริ่มส่งผลต่อต้นทุนการผลิตและค่าขนส่งตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2569 และจะเห็นผลกระทบชัดเจนมากขึ้นในไตรมาส 3 หากราคาพลังงานปรับลดลงช้า เมื่อผู้ประกอบการเริ่มใช้สินค้าคงคลังรอบใหม่ที่มีต้นทุนสูงขึ้น
ภาพรวมตลาดจึงมีแนวโน้มเปลี่ยนจากช่วงที่ขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังเชิงบวก ไปสู่ช่วงที่นักลงทุนต้องประเมินผลกระทบต่อผลประกอบการจริงมากขึ้น
ผลกระทบต่อแต่ละอุตสาหกรรม
ในเชิงโครงสร้าง กลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนเร็วที่สุด ได้แก่ สายการบิน ธุรกิจขนส่ง และโรงไฟฟ้าขนาดเล็ก (SPP) เนื่องจากมีสัดส่วนต้นทุนพลังงานสูง ส่งผลให้กำไรเริ่มถูกกดดันตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาสแรกและต่อเนื่องเข้าสู่ไตรมาสถัดไป
ขณะที่บางอุตสาหกรรมได้รับผลกระทบช้ากว่า เพราะยังมีสินค้าคงคลังเดิมรองรับ หรือได้รับผลกระทบทางอ้อมผ่านกำลังซื้อของผู้บริโภค เช่น กลุ่มเครื่องดื่ม ค้าปลีกสินค้าไม่จำเป็น และธุรกิจท่องเที่ยว
ในทางกลับกัน ยังมีกลุ่มที่สามารถรับมือกับแรงกดดันด้านต้นทุนได้ดีกว่า เช่น กลุ่มปิโตรเคมีที่ราคาผลิตภัณฑ์ยังอยู่ในระดับดีจากปัญหาอุปทานในตลาดโลก กลุ่มนิคมอุตสาหกรรมที่ได้แรงหนุนจากการลงทุนของต่างชาติ รวมถึงกลุ่มโรงพยาบาลที่มีแนวโน้มฟื้นตัวจากความต้องการรักษาของผู้ป่วยต่างชาติ หลังสถานการณ์ความขัดแย้งเริ่มคลี่คลาย
มุมมองเชิงกลยุทธ์
ในช่วงฤดูประกาศงบ ตลาดยังมีโอกาสสร้างผลตอบแทนจากหุ้นที่ผลประกอบการไตรมาสแรกฟื้นตัวดีและได้รับผลกระทบจากต้นทุนจำกัด อย่างไรก็ตาม ในระยะถัดไปนักลงทุนควรเน้นการลงทุนแบบคัดเลือกมากขึ้น
โดยให้น้ำหนักกับธุรกิจที่สามารถปรับราคาขายชดเชยต้นทุนได้ หรือมีรายได้ค่อนข้างมั่นคง เพื่อรับมือกับความผันผวนในครึ่งหลังของปี
แนะนำรายชื่อหุ้นพื้นฐานดี
