Fed มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. นี้

โดย...บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย

โอกาสที่ Fed จะมีการพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม ก.ย.59 มีมากขึ้นเรื่อยๆ ล่าสุดเป็น ประธาน Fed สาขา Kansas City คุณ Esther George (มีสิทธิ์โหวต) ได้ออกมากล่าวว่า “ขณะนี้ถึงเวลาที่เฟดควรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว” อย่างไรก็ตาม คุณ Esther ได้กล่าวย้ำว่า การปรับขึ้นควรเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป และเศรษฐกิจของสหรัฐจะขยายตัวได้ดีในครึ่งปีหลัง จนส่งผลให้มีการเติบโต 2% ในปีนี้  ต่อจากคุณ Esther ก็เป็นประธาน Fed สาขา Dallas คุณ Robert Kaplan (ไม่มีสิทธิ์โหวต) ที่ออกมาตอกย้ำและสนับสนุนโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ด้วยการกล่าวว่า “มีปัจจัยสนับสนุนให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น”

การออกมาพูดของประธาน Fed ทั้ง 2 สาขาดังกล่าว ถือว่าต่อเนื่องจากการให้ความเห็นของ ประธาน Fed สาขาอื่นๆในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา คุณ John Williams ประธาน FED สาขาSanfrancisco(ไม่มีสิทธิ์โหวต) คุณWilliam Dudley ประธาน FED สาขา New York(มีสิทธิ์โหวต)  และคุณDennis Lockhart ประธาน FED สาขาAtlamta(ไม่มีสิทธิ์โหวต)  เหล่านี้ล้วนเป็นการเพิ่มสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ให้เข้มข้นมากขึ้น ซึ่งจะทำให้นับจากนี้น่าจะเกิดแรงเก็งกำไรใน US Dollar มากขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงต้องแกว่งผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะพวก Commodity

Fed Fund Futures ให้ความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีนี้ขึ้นมาเล็กน้อย โดยความน่าจะเป็นที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย.59 เพิ่มเป็น 28% (จากสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ 22%) พ.ย.59 เป็น 32.6% จาก 28.7% และ เดือนธ.ค.59 เพิ่มเป็น 53.9% จาก 51.1% โดยผลสำรวจของ Bloomberg จะพบว่าบรรดานักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ยังคงเชื่อว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งเดียวในเดือน ธ.ค.59 โดยมี 9 จาก 58 คน ที่คิดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยใน ก.ย. นี้ และ 40 จาก 51 คน ที่คิดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค.

KS Research ยังคงมีมุมมองว่า หาก Fed จะขึ้นดอกเบี้ยให้ได้อย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ ก็ควรที่จะต้องเริ่มขึ้นในการประชุมเดือน ก.ย.59 เนื่องจากหากไม่ขึ้นในการประชุมครั้งนี้ การจะไปขึ้นในการประชุม พ.ย. จะเกิดขึ้นได้ยากเพราะเป็นช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ ส่วนการประชุมเดือน ธ.ค. ก็จะเผชิญความเสี่ยงที่จะถูกเหตุการณ์ย่ำแย่ทางเศรษฐกิจทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไปอีก ซึ่งจะทำให้Fed ไม่เหลือการประชุมในปีนี้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่ตั้งใจไว้อย่างน้อย 1 ครั้งได้  ทั้งนี้ US Dollar ที่ยังอยู่ระดับต่ำในรอบหลายเดือนที่ 94.7 เงินเยนที่แข็งค่าในรอบ 2 ปีที่ 100 เยนต่อดอลลาร์ เป็นโอกาสที่สามารถทำให้ Fed สามารถขึ้นดอกเบี้ยได้ เพราะหาก US Dollar จะแข็งค่าขึ้นตามการขึ้นดอกเบี้ย แต่ด้วยระดับปัจจุบันที่ต่ำมาก แม้จะแข็งค่าขึ้นก็ไม่น่าจะมาถึงระดับที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐ

สัปดาห์นี้ติดตามงาน Thailand Focus ระหว่างวันที่ 31 ส.ค. – 2 ก.ย.59 คาดว่าด้วยผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง และภาพการเมืองที่ชัดเจนว่าจะมีการเลือกตั้งเมื่อไหร่ น่าจะเป็นปัจจัยที่ทำให้งานได้รับการตอบรับจากนักลงทุนต่างประเทศในทางบวก ซึ่งจะช่วยให้เกิดกระแสเงินทุนก้อนใหม่เข้าสู่ตลาดหุ้นไทย

จากสถิติการจัดงาน Thailand Focus 9 ครั้งที่ผ่านมา จะพบว่า SET Index มักจะตอบรับด้วยการปรับเพิ่มขึ้นในช่วงของการจัดงานด้วยความน่าจะเป็น 78% โดยให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 0.16% (ต่ำสุด -2.98%, สูงสุด 1.82%) และจะปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในอีก 1 สัปดาห์ถัดมาด้วยความน่าจะเป็น 55% อัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 0.59% (ต่ำสุด -2.48%, สูงสุด 3.67%)