เปิดพอร์ตเลือกลงทุน

โดย ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บลจ.วรรณ [email protected]

สำหรับภาพรวมการลงทุนในหุ้นต่างประเทศ โดยเฉพาะประเทศพัฒนาแล้ว (Develop Market)ในปีหน้าคาดว่าจะได้รับผลดีจากเคลื่อนย้ายเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติไปยังสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยหลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวทางชัดเจนของนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป อีกทั้งการดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของธนาคารกลางยุโรป(ECB)และธนาคารกลางญี่ปุ่น(BOJ)ที่จะทำให้สภาพคล่องยังคงมีอยู่ในระบบค่อนข้างมากยังเป็นปัจจัยสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงอย่างเช่นตลาดหุ้นต่อไปในปีหน้า ซึ่งมุมมองผมในตลาดหุ้นของกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลักๆของโลกช่วงครึ่งปีแรกมี ดังนี้

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ แสดงความเชื่อมั่นต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐจะขยายตัว 2.4%ในปีนี้ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อจะปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.6% โดยมีอัตราเงินเฟ้อเป้าหมายในปี 2562 ที่ระดับ 2%ในภาพของการลงทุนในตลาดหุ้น ผมมองว่า ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มที่ดี ปัจจัยพื้นฐานค่อนข้างแข็งแกร่ง หากพิจารณาอัตราส่วนราคาตลาดต่อกำไรสุทธิ (P/E ratio)อยู่ที่ประมาณ 16 เท่า ถือว่าปรับตัวขึ้นมาอยู่ในระดับค่อนข้างแพงหากเทียบกับตลาดหุ้นในประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ

อย่างไรก็ดี สำหรับโอกาสสร้างผลตอบแทนยังมีอยู่ ซึ่งกลยุทธ์การลงทุนควรเน้นการคัดเลือกลงทุนหุ้นเป็นรายตัวที่ยังมีโอกาสเติบโต ราคายังไม่สูงจนเกินไป และปัจจัยพื้นฐานยังมีแนวโน้มที่ดี อาทิ กลุ่มเทคโนโลยี กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย กลุ่มเฮลธ์แคร์ เป็นต้น

ตลาดหุ้นยุโรป การขยายเวลามาตรผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB)ออกไปอีก 6 เดือน ส่งผลดีต่อค่าเงินยูโรและตลาดหุ้นยุโรป อีกทั้งมองว่า ทาง ECBยังสามารถเพิ่มมาตรการผ่อนคลายทางการเงินอื่นๆได้อีก หากเศรษฐกิจของแถบยูโรโซนยังมีความจำเป็นต้องใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆเพิ่มเติม โดยในภาพการลงทุน ผมมองว่า หุ้นขนาดใหญ่ของประเทศพัฒนาแล้วในแถบยูโรโซน ได้แก่ เยอรมัน ฝรั่งเศส อังกฤษ มีความน่าสนใจ เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และมีมูลค่าหุ้นที่ยังถูก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเทียบกับประเทศสหรัฐฯ

ตลาดหุ้นญี่ปุ่น ผมค่อนข้างมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่น แม้ว่าเศรษฐกิจประเทศญี่ปุ่นยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน แต่ก็เริ่มส่งสัญญาณการฟื้นตัวที่ค่อยๆดีขึ้น ซึ่งยังต้องติดตามผลจากการกระตุ้นภาคการบริโภคและการลงทุนของภาครัฐบาล หลังจากที่รัฐบาลได้อนุมัติงบประมาณปี 2559 ที่จะเริ่มใช้ในวันที่ 1 เม.ย. 2559 อยู่ที่ 96.72 ล้านล้านเยน เพิ่มขึ้นจากปี 2558อยู่ที่ 96.3 ล้านล้านเยน  ด้านภาพการลงทุนยังคงอยู่ในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นยุโรป โดยกำไรของบริษัทจดทะเบียน ซึ่งส่วนใหญ่จะเกี่ยวข้องกับภาคการส่งออกจะได้ผลดีจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่า โดยในช่วงไตรมาสแรกตลาดคาดการณ์ค่าเงินเยนมีแนวโน้มอ่อนค่าอยู่ที่ระดับประมาณ 124 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น หากดัชนีปรับตัวต่ำกว่า 18,000 จุด ผมมองว่า เป็นโอกาสเข้าลงทุน

อย่างไรก็ดี การลงทุนในตลาดหุ้นของแต่ละประเทศ หรือแต่ละภูมิภาคย่อมมีความแตกต่างกัน ซึ่งการเลือกลงทุนผ่านกองทุนรวมจะเป็นการลดความเสี่ยงเรื่องการเข้าถึงข้อมูลข่าวสาร โดยเฉพาะผู้ลงทุนที่ไม่สะดวกในการติดตามข่าวสาร สำหรับผู้ลงทุนที่สนใจการลงทุนในต่างประเทศ สามารถปรึกษากับเจ้าหน้าที่ของ บลจ.วรรณ ซึ่งจะให้คำแนะนำการลงทุนแก่ท่านได้อย่างละเอียด อย่างไรก็ดี ก่อนตัดสินใจลงทุนในกองทุนรวมที่มีนโยบายลงทุนในหุ้นต่างประเทศผู้ลงทุนจะต้องคำนึงนโยบายการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของกองทุนก่อนการลงทุนด้วย ครับ  

•นักลงทุนสามารถสอบถามเพิ่มเติมและขอรับร่างหนังสือชี้ชวนได้ที่ฝ่ายบริการลูกค้าและสนับสนุนธุรกิจที่หมายเลข 02-659-8888 ต่อ 1 ครับ

•“ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน”