Healthcare: Sector ที่ไม่ควรมองข้าม

โดย...บุญชัย เกียรติธนาวิทย์ กรรมการผู้จัดการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารการลงทุน บลจ.ธนชาต

...ใครไม่แก่ ไม่เจ็บป่วยบ้าง

…ใครไม่อยากหล่อ ไม่อยากสวยบ้าง

...หรือใคร..ที่ไม่เคยกินยาบ้าง

แล้วท่านคิดว่า ผ่านไปอีก 10 ปี สิ่งเหล่านี้จะยังคงอยู่หรือไม่?มันเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เราหยุดอายุเราไว้ในเชิงตัวเลขไม่ได้หรอก เราทำได้คือหยุดอายุของร่างกายในเชิงความรู้สึกและสมถรรนะเท่านั้น ซึ่งก็ต้องใช้ทั้งเทคโนโลยีและนวัตกรรมใหม่ๆแทบทั้งนั้น

ปัจจุบันกองทุนที่ลงทุนในหุ้นกลุ่ม Healthcare ก็ยังคงได้รับความนิยมอย่างมาก หลาย บลจ. ต่างพาเหรดออกกองทุน Healthcare อย่างต่อเนื่อง ถึงแม้ราคาจะปรับตัวลดลงค่อนข้างแรงจากข่าวความไม่แน่นอนในเรื่องการหาเสียงของฮิลลารี คลินตันที่จะควบคุมราคายาก็ตาม เหตุผลก็เพราะ Healthcare ยังมีอนาคต และไม่ได้น่ากลัวอย่างที่คิด

ทำไมผมถึงคิดว่า Healthcare ไม่ได้น่ากลัวอย่างที่คิด?

เมื่อหุ้นตกผมจะดูว่าเป็นเพราะอารมณ์ (Panic) หรือปัจจัยพื้นฐาน (Fundamental) ถ้าเป็นเรื่องปัจจัยพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลงแล้วแย่ลง ผมก็จะต้องหาจังหวะขายออก แต่หากว่าหุ้นตกเพราะอารมณ์โดยที่ปัจจัยพื้นฐานยังไม่ได้เปลี่ยนหรือแย่อะไร สำหรับผมนี่คือโอกาส มันเป็น Timing ที่จะซื้อเพิ่มครับ ในส่วนของ Healthcare ผมก็มองว่าอยู่ในเหตุผลหลังเพราะถ้าพิจารณากันจริงๆ กลุ่ม Healthcare ก็ยังมีผลการดำเนินงานที่ดีในไตรมาสที่ผ่านมา จากบริษัทในกลุ่ม Healthcare 81% (67% ของบริษัทที่ได้รายงานผลประกอบการแล้ว) ยังมีผลประกอบการดีกว่าคาด และพบว่าในหมวดย่อยบางหมวดบริษัทส่วนมากมีผลประกอบการดีกว่าที่ตลาดคาด ไม่ว่าจะเป็น Pharmaceuticals ,  Biotechnology หรือ Health Care Supplies

ถ้าถามว่าตอนนี้แพงไปหรือยัง ก็ต้องบอกว่าไม่ถูก แต่ก็ไม่แพงจนเกินไปนัก เพราะ P/E ของ Healthcare Sector กับ S&P 500 ยังถือว่าอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกันคือประมาณ 15-16 เท่า มีเพียงบางหมวดเท่านั้นที่ถือว่าแพงไปแล้วอย่างพวก Life Science Tools ที่ค่า P/E แตะระดับ 21.2 เท่า ซึ่งก็เป็นธรรมดาของ Sector นี้ที่จะมี P/E ที่แพงกว่า Sector อื่นๆ เพราะเป็นเรื่องวิวัฒนาการของการคิดค้นสิ่งใหม่ๆ

แล้วที่สำคัญผมเห็นโอกาสอยู่  2 ข้อใหญ่ๆ คือ

1.สังคมผู้สูงอายุที่ไม่มีวันหนีพ้น (Aging population)

จากข้อมูลขององค์การสหประชาชาติ (UN) ปี 2013 ทั่วโลกมีสัดส่วนของประชากรอายุ 60 ปีขึ้นไปกว่า 12% ของประชากรโลกทั้งหมด และคาดว่าสัดส่วนจะเพิ่มสูงถึง 21% ภายในปี 2050 ซึ่งมากกว่าปัจจุบันกว่าเท่าตัว ซึ่งคาดว่าค่าใช้จ่ายทางการแพทย์จะเพิ่มจากปัจจุบันถึง 3 เท่าตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดูค่าใช้จ่ายทางการแพทย์ของสหรัฐอเมริกาย้อนหลังไป 20 ปี จะพบว่าค่าใช้จ่ายสูงขึ้นถึง 93% สิ่งเหล่านี้สะท้อนว่าคนเริ่มสนใจการดูแลสุขภาพมากขึ้น พร้อมจะหาวิธีการรักษาที่ทันสมัย มีคุณภาพเพิ่มมากขึ้น หากตัวเองสามารถที่จะจ่ายได้ ทำให้ค่าใช้จ่ายด้านนี้เพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย

2.การวิจัยพัฒนาที่ไม่หยุดยั้ง (Research and Development)

เทคโนโลยีทางการแพทย์ที่พัฒนาอยู่ตลอดเวลาเป็นสิ่งที่มองข้ามไม่ได้ เพราะบริษัทต่างๆ สามารถทำรายได้มหาศาลจากการคิดค้นยาใหม่ๆ เครื่องมือการแพทย์ต่างๆ ที่มีประสิทธิภาพ หรือแม้นวัตกรรมความงามที่ดูจะพัฒนาขึ้น และต้นทุนก็ลดลงเพราะเทคโนโลยีมีประสิทธิภาพสูงขึ้น อย่างต้นทุนปัจจุบันของการตรวจโรคทางพันธุกรรม (Genome sequencing) ลดลงกว่า 99% เมื่อเทียบกับปี 2001 นอกจากนั้นการอนุมัติออกยาใหม่ๆ ก็กินเวลาน้อยลงจากเมื่อก่อนที่ต้องใช้เวลานานถึง 20 ปี ทำให้บริษัทยาสามารถสร้างรายรับได้มากขึ้น บางทีคุณก็ไม่รู้หรอกว่าบริษัทพวกนี้เค้าคิดอะไรได้ อยู่ๆ เกิดประกาศว่าสามารถค้นพบยาป้องกันและรักษาโรคมะเร็งทุกชนิดได้ บริษัทนั้นก็ย่อมสามารถสร้างรายได้อย่างมหาศาล เพราะฉะนั้นคุณก็ควรมีหุ้นพวกนี้เก็บไว้ในพอร์ตบ้าง ไม่อย่างนั้นอาจจะตกรถไฟได้เหมือนกันนะครับ

ยิ่งในช่วงนี้เป็นช่วงโค้งสุดท้ายสำหรับการลงทุนในกองทุนเพื่อลดหย่อนภาษี LTF/RMF บลจ.ธนชาตก็มีกองทุนเปิดธนชาตโกลบอลเฮลธ์แคร์เพื่อการเลี้ยงชีพ (T-HealthcareRMF) ที่ลงทุนในกองทุน Janus Global Life Sciences Fund มาแนะนำ กองทุนหลักมีความพิเศษตรงที่มีการบริหารพอร์ตแบบ Active มากเมื่อเทียบกับกองทุนอื่นๆที่อยู่ในตลาดไทยตอนนี้ โดยผลตอบแทนย้อนหลัง 3 ปีก็อยู่ในระดับที่น่าพอใจ ซึ่งเหมาะมากกับกองทุนประเภท RMF เพราะเป็นการลงทุนระยะยาว มองโอกาสในอนาคตเป็นหลัก ไม่ได้หวังจับจังหวะทำกำไรในระยะสั้น ถือเป็นกองทุนที่ผมแนะนำให้มีติดพอร์ตลงทุนไว้ครับ สำหรับผู้ที่สนใจสามารถติดต่อสอบถามได้ที่ ธนาคารธนชาตทุกสาขา ครับ

สามารถเข้ามาพูดคุยกันได้ที่ [email protected]