เงิน LTF จ่อไหลเข้าหุ้นไทยกว่า 3 หมื่นล้านก่อนสิ้นปี

โดย...พิชัย เลิศสุพงศ์กิจ, CFP, ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บล.ธนชาต จำกัด (มหาชน)

สัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้ลงทุนผ่านกองทุนรวมหุ้นระยะยาว (LTF) มีเฮ หลังครม.มีมติขยายเวลาการให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีแก่ผู้ซื้อ LTF ออกไปอีก 3 ปี โดยจะสิ้นสุดลงในสิ้นปี 62 แม้จะปรับเพิ่มระยะเวลาการถือหน่วยลงทุนใน LTF จากไม่น้อยกว่า 5 ปีปฏิทิน เป็นไม่น้อยกว่า 7 ปี ปฏิทิน สำหรับหน่วยลงทุนใน LTF ที่ซื้อตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค. 2559 เป็นต้นไป ก็ตาม

การต่ออายุมาตรการ  LTF ไปอีก 3 ปี จะกระตุ้นการออมภาคสมัครใจ ซึ่งจะมีส่วนช่วยรับมือกับการก้าวเข้าสู่  “สังคมผู้สูงวัย” ปัจจุบันมีนักลงทุนเปิดบัญชี LTF จำนวน 1.12 ล้านบัญชี มีสินทรัพย์สุทธิ (NAV) 2.6 แสนล้านบาท เม็ดเงินซื้อสุทธิ LTF (ซื้อหักด้วยขายในปีนั้น) ในแต่ละปี ยังมีแนวโน้มเติบโตเฉลี่ย 14% ต่อปี ในช่วงปี 53-ปัจจุบัน

นักลงทุนส่วนหนึ่งอาจมีพฤติกรรมขาย LTF เมื่อถือครบ 5 ปีปฏิทิน แล้วนำเงินก้อนเดิมวนกลับมาลงทุนใน LTF เพื่อหักลดหย่อนภาษีรอบใหม่ อย่างไรก็ดี กว่าจะถึงปี 62 มาตรการ LTF จะเดินต่อเนื่องกว่า 10 ปี ซึ่งเป็นระยะเวลาที่ยาวนานเพียงพอที่จะทำให้ผู้ลงทุนส่วนใหญ่เห็นผลประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นในระยะยาว นอกเหนือจากสิทธิประโยชน์ทางภาษี

นอกจากนั้น LTF ยังมีส่วนช่วยสร้างเสถียรภาพให้ตลาดหุ้นไทย ด้วยขนาดสินทรัพย์ของ LTF ที่ใหญ่โตถึง 2.6 แสนล้านบาท และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แถมเม็ดเงิน LTF กว่า 70% ลงทุนในหุ้น

น่าสังเกตว่า ผู้ลงทุนส่วนหนึ่งและมีเพิ่มจำนวนขึ้นเรื่อยๆ เลือกที่จะซื้อ LTF ช่วงตลาดหุ้นปรับฐานใหญ่ระหว่างปี โดยไม่รอซื้อช่วงปลายปี แรงซื้อเหล่านี้ช่วยสร้างเสถียรภาพให้ตลาดหุ้น 

ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ธนชาต ได้ศึกษาพฤติกรรมการซื้อกองทุน LTF พบว่า ส่วนใหญ่ยังนิยมซื้อในช่วงปลายปี

ธนชาตประเมินว่า จะมียอดซื้อกองทุน LTF สุทธิในเดือน พ.ย.-ธ.ค.58 ประมาณ 2.9-3.7 หมื่นล้าน และมีโอกาสสูงที่กองทุนเหล่านี้จะนำเงินใหม่เข้าซื้อหุ้น SCC, CPALL, PTT, ADVANC, BBL, KBANK, BDMS, INTUCH, BLA, AOT, BTS, BJC, EGCO, M, TISCO

เมื่อพิจารณาร่วมกับมูลค่าการซื้อขายหุ้นต่อวันและปัจจัยพื้นฐานแล้ว จึงแนะนำ “ซื้อ” SCC, CPALL, BLA, EGCO และ TISCO (ดูตารง EX.3)
สำหรับผู้ลงทุนที่เสียภาษีเงินได้ควรพิจารณาซื้อ LTF โดยไม่จำเป็นต้องรอซื้อช่วงใกล้สิ้นปี วิธีง่ายๆ และได้ผลคือการเฉลี่ยซื้อเท่ากันทุกเดือน (Dollar Cost Average) ซึ่งจะช่วยปรับพฤติกรรมการออม เป็น “ออมก่อน เหลือค่อยใช้” ไม่ใช่ “ใช้เหลือ ค่อยออม”

แม้ช่วงสั้นตลาดอาจผันผวน แต่ระยะเวลาลงทุนที่ยาวเกิน 5 ปีปฏิทิน จะช่วยลดความผันผวนลง และน่าจะได้ประโยชน์จากการขยายตัวของเศรษฐกิจ  นอกเหนือจากสิทธิประโยชน์ทางภาษี สถิติตลาดหุ้นไทยบ่งชี้ว่า ต่อให้ “ซื้อดอย” หากถือเกิน 15 ปี ก็กำไรครับ