บลจ.อเบอร์ดีนเปิด 10 เคล็ดลับลงทุน

โดย วารุณี อินวันนา

ในงานสัมมนา'ทางเลือกกลยุทธ์กองทุนหุ้นไทยสไตล์อเบอร์ดีน กับ ยูนิต ลิงค์' เมื่อวันที่ 17 ก.ค.ที่ผ่านมา มีเคล็ดลับการลงทุนจากบลจ.อเบอร์ดีน ที่ยึดเป็นปรัชญาการลงทุนในเบื้องต้น 10 ข้อด้วยกัน ในการบริหารเงินลงทุนกว่า 5 หมื่นล้านบาท และคว้ารางวัลกองทุนยอดเยี่ยมประจำปีมาอย่างต่อเนื่อง

ทั้งนี้  ชัยเกษม วัฒนศิริพงษ์ หัวหน้าฝ่ายจัดจำหน่ายกองทุน บลจ.กองทุน อเบอร์ดีน กล่าวว่าแนวทางการลงทุนที่ทางบลจ.อเบอร์ดีน ใช้ในการเลือกลงทุนในตราสารทุน ประกอบด้วย 1.เลือกลงทุนกับบริษัทที่ให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นรายย่อย แม้จะมีเงินลงทุนมหาศาล แต่ทาง อเบอร์ดีน ก็เป็นการเข้าไปลงทุนในลักษณะของผู้ถือหุ้นรายย่อย เพราะหุ้นแต่ละบริษัทจะมีเจ้าของ และผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่ถือเกินกว่า 51% โดยจะดูจากประวัติการดูแลผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายย่อยเป็นหลัก

"เราที่เป็นบลจ.ก็จัดเป็นนักลงทุนรายย่อย เพราะเข้าไปลงทุนครั้งละ 1,000-1 หมื่นหุ้น ซึ่งบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นในเอเชีย รวมถึงตลาดหุ้นไทย จะมีเจ้าของเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ การดูว่าปกป้องรายย่อยไหม"ชัยเกษม กล่าว

ชัยเกษม กล่าวว่า มีหลายบริษัทที่รักษาผลประโยชน์ผู้ถือหุ้นรายใหญ่  เช่น มีการเช่าพื้นที่สำนักงานของเจ้าของบริษัท ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ ในราคาที่แพงกว่าราคาตลาด อย่างนี้ต้องหลีกเลี่ยง

2.อเบอร์ดีน เชื่อว่า บริษัทเป็นเรื่องของคน ให้ความสำคัญกับผู้บริหารเป็นอันดับแรก  เพราะถ้าคน หรือ ผู้บริหารไม่ดี ต่อให้มีสินค้าดี แบรนด์ดัง ก็สามารถทำให้บริษัทดีไม่ได้ ยิ่งผู้บริหารที่มีประวัติการนำพาบริษัทผ่านช่วงวิกฤติมาได้ จะเป็นที่ชื่นชอบของอเบอร์ดีน เป็นพิเศษ และผู้บริหารชุดนั้นต้องเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของโลกภายนอก สามารถปรับเปลี่ยนนโยบายได้ทันกับการเปลี่ยนแปลง ถึงจะทำให้บริษัทเติบโตได้ในระยะยาว

3.งบการเงินต้องดี ซึ่งให้ความสำคัญไปที่งบกระแสเงินสด เพราะเห็นค่อนข้างชัด และจะดูว่ามีการนำเงินไปใช้อะไร ถ้าใช้ไปกับการลงทุนในธุรกิจที่ไม่เชี่ยวชาญ ก็ควรจะหลีกเลี่ยง และอัตราส่วนการก่อหนี้ต้องไม่สูง เพราะถ้าสูง อัตราดอกเบี้ยที่จะปรับเพิ่มขึ้น จะทำให้ภาระจ่ายดอกเบี้ยของบริษัทสูงตามไปด้วย

4.อเบอร์ดีน จะเข้าไปลงทุนในบริษัทที่อเบอร์ดีนเข้าใจดีว่าทำธุรกิจอะไร เพราะสามารถประเมินได้ว่า การเปลี่ยนแปลงของโลก จะส่งผลกระทบต่อธุรกิจอย่างไร

5.บริษัทนั้นต้องไม่มีการขยายธุรกิจอย่างรวดเร็ว โดยที่ไม่มีตลาดที่แน่นอน  ไม่กู้หนี้มาทุ่มกับการลงทุนสูง หรือ ต้องไม่รีบขยายธุรกิจเร็วเกินไป

6.มองระยะ 3-5 ปี และต้องรู้ว่าทีมผู้บริหารชุดใหม่ที่จะเข้ามารับงานต่อจากผู้บริหารชุดเก่าเป็นใคร เพื่อประเมินว่าทีมใหม่จะสามารถพัฒนาธุรกิจในระยะยาวให้เติบโตได้ไหม

7.ให้ความสำคัญที่ ดัชนี ซึ่งการลงทุนจะอิง ดัชนี กับ ไม่อิงดัชนี โดย บลจ.อเบอร์ดีน ก็มีกองทุนที่ลงทุนในหุ้นซึ่งไม่อิงดัชนี จะมองหาบริษัทที่กำลังจะเติบโตในอนาคต  ราคาต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน หรือบริษัทที่มีสินทรัพย์ที่ดี แต่ที่คนส่วนใหญ่มองไม่เห็น และเลือกลงทุนไม่มาก บางกองทุนจะลงทุนเพียงแค่ 30-40 บริษัทเท่านั้น จากบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั้งหมดประมาณ 400-500 บริษัท

8.มองวิกฤติเป็นโอกาส โดยให้ยึดพื้นฐานของบริษัทเป็นหลัก

9.ศึกษาด้วยตัวเอง ซึ่งที่บลจ.อเบอร์ดีน จะไม่มีนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ผู้จัดการลงทุนจะต้องศึกษาหุ้นแต่ละตัวด้วยตัวเอง

10.เลือกลงทุนในอุตสหากรรมที่จะมีข้อได้เปรียบอย่างยั่งยืน คู่แข่งเกิดขึ้นได้ยาก
 
ทั้งนี้ ชัยเกษม กล่าวว่า หากนำ 10 ปรัชญาการลงทุนของบลจ.อเบอร์ดีน  ไปใช้ในการลงทุน จะทำให้มีแนวทางเดียวกันกับที่บลจ.อเบอร์ดีน ลงทุน ที่เน้นลงทุนในบริษัทที่มีคุณภาพ ราคาที่เหมาะสม แต่ไม่รับประกันว่าจะได้ผลตอบแทนเหมือนกับที่ทางบลจ.อเบอร์ดีน เคยทำได้ตั้งแต่อดีตถึงปัจจุบัน