มองมุมต่างสร้างโอกาสจากตลาดหุ้นยุโรป

โดย รัชต์ โสดสถิตย์ กรรมการผู้จัดการ บลจ.แอสเซท พลัส

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ผมมีโอกาสได้พูดคุยแลกเปลี่ยนกับ Mr. Willem Vinke ผู้จัดการกองทุนหุ้นยุโรปฝีมือฉกาจจาก E.I.Sturdza Funds Plc. ซึ่งเป็นผู้บริหารกองทุนหลักในต่างประเทศของกองทุน ASP-EUROPE VALUE ในงานสัมมนา “เจาะโอกาสจากตลาดหุ้นยุโรป” ที่ บลจ.แอสเซท พลัส จัดขึ้น มีหลายเรื่องที่น่าสนใจและอยากแบ่งปันมายังท่านผู้ลงทุน ซึ่งผมเชื่อว่ามุมมองจากผู้เชี่ยวชาญที่สัมผัสกับตลาดหุ้นยุโรปอย่างใกล้ชิด จะเป็นประโยชน์ต่อการมองหาโอกาสจากการลงทุนในตลาดหุ้นยุโรป

ตลาดหุ้นยุโรปตอบรับกับข่าวดีเรื่องนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย (QE) โดยปรับตัวขึ้นไปแล้วตั้งแต่ต้นปี 2015 ขณะที่อัตราการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนน่าจะทยอยปรับตัวดีขึ้นในปีนี้ โดยมองว่าน่าจะเติบโตได้ 15% และจะเติบโตเป็นตัวเลข 2 หลักไปอีก 2-3 ปีนับจากนี้ โดยเขามองว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในตลาดหุ้นยุโรปจะเกิดจากทั้งการเติบโตกำไร และการ Rerating ของตลาดหุ้น หากมีเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ดี ทั้งนี้ผู้จัดการกองทุนหุ้นยุโรปท่านนี้เชื่อว่า นโยบายผ่อนคลายทางการเงินของยุโรปจะดำเนินต่อไปอีกสักระยะ

อีกประเด็นคือ เขามองว่ากรีซเป็นปัญหาหนึ่งที่ยังต้องติดตามต่อไป แต่อาจจะไม่ใช่ปัญหาที่ต้องกังวลจนเกินไปนัก เนื่องจากกรีซเองมีขนาดเศรษฐกิจเพียง 2% ของ GDP ยุโรปเท่านั้น จึงไม่น่าจะดึงตลาดหุ้นยุโรปลงมาถึงจุดล่มสลายอย่างที่กังวล นอกจากนี้ ยูโรโซนมีการเตรียมตัวรับมือกับปัญหาเหล่านี้ไปพอสมควรแล้ว หากกรีซต้องออกจากยูโรโซนก็อาจเป็นผลดีต่อกรีซเองที่จะได้เริ่มต้นฟื้นฟูเศรษฐกิจกันใหม่

ถึงแม้จะมีประเด็นปัญหาในยุโรป แต่ท่ามกลางปัจจัยลบเหล่านั้นยังมีหุ้นหรือบริษัทที่ได้ประโยชน์อยู่เสมอ เช่น สัดส่วนประชากรผู้สูงอายุเพิ่มขึ้นอาจดูไม่ดีนักในแง่การขับเคลื่อนเศรษฐกิจ แต่ก็ทำให้บริษัทในกลุ่มสุขภาพได้รับประโยชน์มหาศาล หรือการจับจ่ายใช้สอยผ่านอินเทอร์เน็ตมากขึ้น ก็ทำให้บริษัทที่มีแพลตฟอร์มซื้อขายผ่านอินเทอร์เน็ตที่ดี หรือบริษัทที่เกี่ยวกับการชำระเงินผ่านอินเทอร์เน็ตได้ประโยชน์โดยตรง

ดังนั้น หากศึกษาข้อมูลมากพอก็จะสามารถคว้าโอกาสจากหุ้นของบริษัทเหล่านี้ได้ โดยหุ้นที่น่าคัดเข้ามาใส่พอร์ต ได้แก่ หุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น ซึ่งไม่ว่าเศรษฐกิจจะเป็นเช่นไร ผู้คนก็ยังจำเป็นต้องจับจ่ายใช้สอย กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย เช่น กลุ่มผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรป รวมถึงหุ้นกลุ่มสุขภาพและกลุ่มไอทีดังที่ได้กล่าวไปแล้ว ก็เป็นหุ้นที่มีโอกาสรับผลตอบแทนที่น่าสนใจในอนาคตครับ