มั่นใจ “กองทุนรวม” ... ไว้ใจ “ผู้จัดการกองทุน” (ตอนแรก)

โดย...​บุญชัย เกียรติธนาวิทย์ กรรมการผู้จัดการ บลจ.ธนชาต

การบริหารพอร์ตกองทุนของผู้จัดการกองทุนมีขั้นตอนควบคุมไว้มากมายก่อนที่ผู้จัดการกองทุนจะเริ่มลงทุนอีกทั้งมีกระบวนการทบทวนผลการลงทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อประโยชน์สูงสุดต่อผู้ลงทุน

ตามปกติแล้วแต่ละบลจ. จะมีคณะกรรมการลงทุน (Investment Committee) ทำหน้าที่วิเคราะห์และให้มุมมองด้านภาพรวมเศรษฐกิจ รวมไปถึงอนุมัติการจัดพอร์ตการลงทุน (Asset Allocation) อนุมัติการเลือกหุ้น (Stock Selection) โดยจะพิจารณาข้อมูลต่างๆ ที่ผู้จัดการกองทุนนำมาเสนอ ว่าหุ้นตัวนั้นน่าสนใจอย่างไร หรือแม้แต่คอยติดตามผลการดำเนินงานของกองทุนแต่ละกองว่าเป็นอย่างไร ถ้าให้มองภาพชัดขึ้นจะพบว่าคณะกรรมการลงทุนทำหน้าที่แทนผู้ลงทุน กำหนดกรอบการลงทุนที่เหมาะสมประเมินความคุ้มค่าของการลงทุนควบคู่กับความเสี่ยงของการลงทุนนั้นๆ คอยกระตุ้นให้ผู้จัดการกองทุนทำผลงานให้ดีชนะ Benchmark และไม่แพ้คู่แข่ง ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว

อีกประเด็นจะพบว่า นอกจากผู้จัดการกองทุนจะรับข้อมูลจากที่ต่าง ๆทั้งจาก ได้รับโดยตรงเอง ข่าวสารทางหนังสือพิมพ์หรือแม้แต่โบรกเกอร์ที่จะมีทั้ง Morning call และ Research paper แล้ว ที่สำคัญผู้จัดการกองทุนยังต้องออกไปพบบริษัทที่สนใจด้วยตนเอง (Company visit) อยู่แทบจะเป็นกิจวัตร เพื่อเป็นการยืนยันความถูกต้องของข้อมูลที่ได้รับมาในเบื้องต้นเพราะธรรมชาติของผู้จัดการกองทุนต้องวิเคราะห์ข้อมูลได้อย่างแม่นยำ ต้องไปเห็น ต้องไปสัมผัสว่าดีและมีอนาคตจริงไม่ได้ดีแค่เพียงในกระดาษเท่านั้นซึ่งก่อนจะไป Company visit ทุกครั้งผู้จัดการกองทุนต้องทำการบ้านมาก่อนเพื่อให้สามารถซักถามข้อมูลที่เป็นประโยชน์ต่อการลงทุนกับผู้บริหารต่างๆที่ไปพบ

และเมื่อผู้จัดการกองทุนตัดสินใจซื้อขายหลักทรัพย์ตัวใดช่วงราคาเท่าไหร่ผู้จัดการกองทุนจะต้องทำรายการผ่าน Central Dealer ของบริษัทซึ่งประกอบด้วยพนักงานที่ทำรายการตามคำสั่งที่ผู้จัดการกองทุนกำหนดมา โดย บลจ. จะไม่อนุญาตให้ผู้จัดการกองทุนติดต่อโดยตรงกับโบรกเกอร์รวมทั้งโบรกเกอร์ที่ใช้จะต้องอยู่ใน Broker list ที่ผ่านการอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทเท่านั้น

จะเห็นได้ว่าขั้นตอนการบริหารกองทุนนั้นมีระบบที่รัดกุมมากโดยนอกจากจะมีกฎที่เข้มงวดเพื่อควบคุมการบริหารพอร์ตของกองทุนแล้วในด้านของการบริหารพอร์ตส่วนตัวเราก็เข้มข้นไม่แพ้กันเพื่อไม่ให้ผู้จัดการกองทุนสามารถนำเอาข้อมูลภายในไปใช้เพื่อประโยชน์ส่วนตนได้ซึ่งในฉบับหน้าผมจะมาพูดถึงรายละเอียดต่างๆในส่วนนี้เพื่อตอบคำถามที่หลายคนอาจกำลังสงสัยและคลางแคลงใจครับ

สามารถเข้ามาพูดคุยกันได้ที่ [email protected]