มุมมองการลงทุนครึ่งปีหลัง2556

โดย...บลจ.ไทยพาณิชย์

จากสัญญาณการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา ได้แก่ ตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะตลาดแรงงานและตลาดอสังหาริมทรัพย์ ทำให้มีความเป็นไปได้สูงที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะประกาศยกเลิกมาตรการผ่อนคลายทางการเงิน (คิวอี) เร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนบางส่วนย้ายเงินลงทุนกลับเข้าไปในทรัพย์สินสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ จึงเกิดเป็นแรงเทขายหุ้นออกมา ทำให้ตลาดปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดอย่างรวดเร็ว ประกอบกับเป็นช่วงที่ภายในประเทศไทยมีความไม่แน่นอนทางการเมือง นักลงทุนจึงชะลอการลงทุนเพื่อรอดูสถานการณ์ ซึ่งอาจใช้ระยะเวลานานไปจนถึงเดือน ก.ย.-ต.ค. ของปี 2556 นี้ได้

ดังนั้น การลงทุนในระยะสั้นอาจจะไม่ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นไปตามที่เคยคาดการณ์ไว้เดิมมากนัก แต่ในระยะยาวคาดการณ์ว่า เมื่อสถานการณ์ทางการเมืองมีความชัดเจนขึ้น จะเริ่มมีความคืบหน้าของการลงทุนจากภาครัฐอย่างเป็นรูปธรรม แนวโน้มการลงทุนในตลาดหุ้นจะกลับมาเป็นช่วงขาขึ้นได้อีกครั้ง

ทั้งนี้ คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกโดยรวมในปี 2557-2558 มีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐทั่วโลก โดยเฉพาะจากประเทศสำคัญ เช่น สหรัฐ ประเทศญี่ปุ่น หรือแม้กระทั่งประเทศจีนที่อาจจะไม่เติบโตในระดับที่สูงมากเท่าช่วงที่ผ่านมา แต่เศรษฐกิจก็ยังจะเติบโตต่อได้ในระดับสูง ในขณะที่ประเทศยุโรปสามารถประคับประคองตัวจนผ่านจุดต่ำสุดมาได้แล้ว การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐนั้น จัดว่าเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจโลกเป็นอย่างมาก เนื่องจากสหรัฐเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดใหญ่และเป็นผู้บริโภครายใหญ่ของโลก จึงเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่จะส่งผลให้ภาวะการลงทุนในตราสารทุนยังมีแนวโน้มดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สำหรับเศรษฐกิจประเทศไทย คาดว่ายังคงเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจในปี 2557 คือ การลงทุนในโครงการต่างๆ ของภาครัฐ ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจได้อย่างมีเสถียรภาพและยั่งยืน ได้แก่ การลงทุนมาตรการป้องกันน้ำท่วม มูลค่า 3.5 แสนล้านบาท และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 2.2 ล้านล้านบาท ซึ่งจะส่งผลบวกโดยตรงต่อหุ้นกลุ่มวัสดุก่อสร้าง รับเหมาก่อสร้าง อสังหาริมทรัพย์ รวมทั้งสถาบันการเงินที่ให้สินเชื่อกับธุรกิจดังกล่าว และความเชื่อมั่นในการลงทุนส่วนหนึ่งจะกลับคืนมาจากการปรับขึ้นของราคาหุ้นเหล่านั้นเอง เมื่อประกอบกับอัตราการว่างงานที่ทรงตัวในระดับต่ำ ประชาชนมีรายได้และมั่นคงขึ้น การบริโภคภายในประเทศจึงมีโอกาสจะกลับมาเติบโตอีกครั้ง หลังจากที่ชะลอตัวลงในช่วงกลางปี 2556 อันจะทำให้ราคาหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องปรับตัวตามขึ้นมาได้

สำหรับตลาดหุ้นไทยในปี 2557 คาดว่าดัชนีจะปรับตัวขึ้นไปได้ในช่วง 1,550-1,650 จุด