SET พักฐานแต่ไม่พักหวัง! เงินกู้ 4 แสนล้านหนุนรับเหมา-โรงไฟฟ้า เน้นเล่นรอบ ADVANC

บทวิเคราะห์ บล.ไอร่า ระบุว่า ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงมีมุมมองระมัดระวังต่อทิศทางราคาสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น แม้เมื่อคืนนี้หุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีสหรัฐฯ ยังเร่งตัวขึ้นได้ต่อ อย่างไรก็ดีจากรายงานบันทึกการประชุม FOMC เผยให้เห็นท่าทีของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้น โดยเริ่มมีเสียงสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากความกังวลด้านเงินเฟ้อที่ยังไม่คลี่คลาย คาดปัจจัยดังกล่าวทำให้ตลาดเริ่มปรับลดความหวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงินลง และกลายเป็นปัจจัยจำกัด Upside ของสินทรัพย์เสี่ยงได้อยู่ 

อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US-Bond Yield) รุ่นอายุ 10 ปี รวมทั้งค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (Dollar Index) เริ่มอ่อนตัวลงบ้างแล้วเช้านี้อยู่ที่ระดับ 4.55%+/- และ 100.9 จุด ไม่ได้เร่งตัวขึ้นต่อหลังการรายงาน FOMC Meeting Minutes บ่งชี้ตลาดไม่ได้กังวลกับประเด็นดังกล่าวเพิ่มขึ้น คาดจะเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางราคาสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้น (โดยที่ Upside ยังจำกัดอยู่)

ขณะที่เมื่อวานนี้สำนักงานสถิติแห่งชาติเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือน มิ.ย. ปรับตัวขึ้น +1.0YoY ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้าและต่ำกว่าที่ตลาดคาด สะท้อนว่าอุปสงค์และการบริโภคภายในประเทศของจีนยังคงฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) +4.1YoY สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด บ่งชี้ว่าต้นทุนในภาคการผลิตเริ่มกลับมาฟื้นตัวตามกลไกอุปทานและอาจส่งผ่านไปยังฝั่งผู้บริโภคได้ในระยะถัดไป

ปัจจัยภายในประเทศไทย คาดว่าตลาดหุ้นไทยยังคงได้รับจิตวิทยาเชิงบวกหลังจากศาลรัฐธรรมนูญมีมติเสียงข้างมาก 7 ต่อ 2 วินิจฉัยชี้ขาดว่า พระราชกำหนดกู้เงินเพื่อการเยียวยา พยุงเศรษฐกิจ และสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านไปสู่พลังงานสะอาด วงเงิน 4 แสนล้านบาท ไม่ขัดต่อรัฐธรรมนูญ ตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า คาดจะช่วยปลดล็อกความกังวลด้านเสถียรภาพทางการเมือง

นอกจากนี้การทยอยอัดฉีดเม็ดเงินกู้ดังกล่าวเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ คาดจะเข้ามาช่วยชดเชยข้อจำกัดด้านงบประมาณแผ่นดินปี 70 คาดจะเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางหุ้นในกลุ่มรับเหมา-ก่อสร้าง (CK และ STEC) และโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงกลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF, GSPC และ BGRIM) ได้รับอานิสงส์และโมเมนตัมเชิงบวก

อย่างไรก็ตามหากพิจารณาในแง่ของมูลค่าพื้นฐาน (Valuation) ปัจจุบันดัชนีตลาดหุ้นไทยยังคงซื้อขายที่ระดับ Forward PE’26 ราว 15.8x+/- (+1 S.D.) ส่งผลให้ระดับราคาหุ้นในภาพรวมค่อนข้างตึงตัวและแพงที่สุดเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอื่นในภูมิภาค ทำให้คาดว่า SET Index จะยังคงอยู่ในภาวะพักตัวและเน้นการหมุนเวียนกลุ่มเล่นรายตัว (Rotation) ต่อไป

ปัจจัยที่ต้องติดตามในสัปดาห์หน้า

คาดตลาดจะให้ความสำคัญกับการรายงาน CPI และ PPI เดือน มิ.ย. ของสหรัฐฯ เพื่อประเมินความต่อเนื่องของแรงกดดันเงินเฟ้อ ควบคู่ไปกับการติดตามตัวเลขมูลค่าการส่งออก (Trade Balance), ยอดค้าปลีก (Retail Sales) และการผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีน เพื่อดูความแข็งแกร่งของกระแสเงินทุนหมุนเวียนในภูมิภาค

ขณะที่ปัจจัยในประเทศแนะนำติดตามการรายงานยอดการบีโอไอ (BOI) และความคืบหน้าการลงทุนจริงในโครงการ Thailand FastPass

หุ้นแนะนำ

“ADVANC” ในเชิงกลยุทธ์ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงชอบ ADVANC จากแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/69 ที่คาดว่าจะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ที่คาดจะได้รับแรงหนุนจากรายได้ของธุรกิจบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่คาด ARPU จะปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้ง Mobile และ Broadband จากกลยุทธ์ Cross-Selling และ 5G Monetization

ขณะที่การเข้าสู่รอบการลงทุนระลอกใหม่ โดยเฉพาะการประมูลคลื่นความถี่รอบใหม่ในช่วงปลายปี 69 ถึงช่วงต้นปี 70 คาดว่าการแข่งขันด้านราคาประมูลจะเป็นไปอย่างสมเหตุสมผลมากขึ้น จากโครงสร้างตลาดเปลี่ยนผ่านสู่ลักษณะกึ่งผูกขาด (Near-Duopoly) โดยหากพิจารณา Forward Div. Yield’26 ที่ระดับ 4.5%+/- ทำให้มองว่ายังมีความน่าสนใจอยู่

กลยุทธ์ “ถือ / ซื้อเล่นรอบ”
แนวรับ 372 / 369 บาท
Target 386 / 410 บาท
Stop loss <368 บาท

หุ้นแนะนำทางเทคนิค

TRUE แนะนำสะสมรอเล่นรอบ แนวรับ 13.10 / 12.90 บาท แนวต้าน 14.20 / 15.00 บาท Stop loss <12.70 บาท

CAMBRI80 แนะนำเก็งกำไร แนวรับ 7.40 / 7.20 บาท แนวต้าน 8.20 / 9.30 บาท Stop loss <7.00 บาท

ZAI23 แนะนำถือ / เก็งกำไร แนวรับ 21.00 / 19.80 บาท แนวต้าน 23.10 / 27.00 บาท Stop loss <18.60 บาท

WUXI06 แนะนำซื้อเล่นรอบ แนวรับ 3.96 / 3.86 บาท แนวต้าน 4.14 / 4.30 บาท Stop loss <3.80 บาท

DELL19 แนะนำเก็งกำไร แนวรับ 14.60 / 14.10 บาท แนวต้าน 15.70 / 17.50 บาท Stop loss <13.70 บาท