วัดผลงานหุ้นกลุ่มมือถือ ADVANC vs TRUE ไตรมาส 3/68-9 เดือนแรก
เทียบฟอร์ม 2 ค่ายมือถือ ไตรมาส 3/68 และ 9 เดือนแรกปี 68 พบ ADVANC กำไรโต ด้าน TRUE ทำกำไร 3 ไตรมาสติดต่อกัน จ่ายปันผลระหว่างกาลครั้งแรก 0.19 บาท/หุ้น
KEY
POINTS
- ผลประกอบการไตรมาส 3 และ 9 เดือนแรกปี 2568 ของ ADVANC รายได้และกำไรสุทธิเติบโตขึ้น ในขณะที่ TRUE รายได้ลดลง แต่ทำกำไรต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3
- ณ สิ้นไตรมาส 3/68 TRUE มีจำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รวมมากกว่าที่ 46.9 ล้านเลขหมาย แต่ ADVANC มีจำนวนลูกค้า 5G และอินเทอร์เน็ตบ้านมากกว่า
- นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 4/68 ของ ADVANC และ TRUE จะเติบโตต่อเนื่อง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากช่วงเทศกาล การท่องเที่ยว และการเปิดตัวไอโฟนรุ่นใหม่
กลุ่มสื่อสาร (เฉพาะกลุ่มมือถือ) ประกาศผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 3/2568 และงวด 9 เดือนแรกของปี 2568 ออกมาเป็นที่เรียบร้อย โดย บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC และ บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ได้ประกาศไปเมื่อวันที่ 4 พ.ย.2568
ดังนั้น “โพสต์ทูเดย์” ได้รวบรวมผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2568 และงวด 9 เดือนแรกของปี 2568 ของทั้ง 2 ค่ายมือถือ มาเปรียบเทียบกันให้เห็นถึงรายได้ กำไรสุทธิ ลูกค้ามือถือ ลูกค้า 5G ลูกค้าเน็ตบ้าน งบลงทุน ราคาหุ้น และมาร์เก็ตแคป รวมทั้งแนวโน้มผลการดำเนินงานในช่วงไตรมาส 4/2568
รายได้
ไตรมาส 3/2568
- ADVANC มีรายได้รวมอยู่ที่ 54,362 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.1% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน แต่ลดลง 0.3% จากไตรมาสก่อน
- TRUE มีรายได้รวมอยู่ที่ 47,230 ล้านบาท ลดลง 7.1% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน และลดลง 4.8% จากไตรมาสก่อน
9 เดือนแรกปี 2568
- ADVANC มีรายได้รวมอยู่ที่ 166,716 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.3% จากงวดเดียวกันปีก่อน
- TRUE มีรายได้รวมอยู่ที่ 148,262 ล้านบาท ลดลง 3.3% จากงวดเดียวกันปีก่อน
กำไรสุทธิ
ไตรมาส 3/2568
- ADVANC มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 12,039 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 9.6% จากไตรมาสก่อน
- TRUE มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,573 ล้านบาท จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน ที่มีผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 810 ล้านบาท และลดลง 22.6% จากไตรมาสก่อน
9 เดือนแรกปี 2568
- ADVANC มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 33,604 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% จากงวดเดียวกันปีก่อน
- TRUE มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 5,238 ล้านบาท จากงวดเดียวกันปีก่อน มีผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 3,458 ล้านบาท
ลูกค้ามือถือ
- ADVANC ณ สิ้นไตรมาส 3/2568 มีจำนวนลูกค้าโทรศัพท์เคลื่อนที่รวม 46.3 ล้านเลขหมาย โดยมีจำนวนผู้ใช้บริการ 5G กว่า 15.8 ล้านเลขหมาย
- TRUE ณ สิ้นไตรมาส 3/2568 มีผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ 46.9 ล้านหมายเลข โดยมีจำนวนผู้ใช้บริการ 5G กว่า 15.5 ล้านเลขหมาย
ลูกค้าเน็ตบ้าน
- ADVANC ณ สิ้นไตรมาส 3/2568 มีจำนวนลูกค้าอินเทอร์เน็ตบ้านความเร็วสูง 5.2 ล้านราย
- TRUE ณ สิ้นไตรมาส 3/2568 มีผู้ใช้บริการในธุรกิจออนไลน์ 3.8 ล้านราย
งบลงทุนปี 68
- ADVANC วางงบประมาณการลงทุน (ไม่รวมคลื่นความถี่) 26,000-27,000 ล้านบาท
- TRUE เงินลงทุน (CAPEX) ประมาณ 28,000-30,000 ล้านบาท
เงินปันผลระหว่างกาล
- ADVANC จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดจากงวดดำเนินงานวันที่ 1 ม.ค.-30 มิ.ย.2568 ในอัตรา 6.89 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 19 ส.ค.2568 และกำหนดจ่ายเงินปันผล วันที่ 3 ก.ย.2568
- TRUE จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดจากงวดดำเนินงานวันที่ 1 ม.ค.-30 ก.ย.2568 และกำไรสะสม ในอัตรา 0.19 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 17 พ.ย.2568 และกำหนดจ่ายเงินปันผล วันที่ 3 ธ.ค.2568
มาร์เก็ตแคป
- ADVANC : 930,927.65 ล้านบาท (ณ วันที่ 5 พ.ย.2568)
- TRUE : 393,893.95 ล้านบาท (ณ วันที่ 5 พ.ย.2568)
แนวโน้มไตรมาส 4/2568
ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่า แนวโน้มกำไรของ ADVANC ในไตรมาส 4/2568 คาดจะโตขึ้นต่อเนื่อง ทั้งไตรมาสก่อน (QoQ) และงวดเดียวกันของปีก่อน (YoY) จากผลของฤดูกาลเนื่องจากในไตรมาส 4 ของทุกปี รายได้ค่าบริการมักจะได้แรงหนุนจากช่วงส่งท้ายปี และการท่องเที่ยวที่มีการเดินทางกันมากขึ้น เสริมรายได้ เช่น ซิมนักท่องเที่ยว, บริการโทร.ข้ามแดนอัตโนมัติ นอกจากนี้ ยังเป็นไตรมาสแรกที่จะได้ประโยชน์จาก “ไอโฟน 17” เต็มไตรมาส หลังเปิดตัวไปในช่วงกลางเดือน ก.ย.2568 ที่ผ่านมา ขณะที่ต้นทุนค่าใช้คลื่นมีแนวโน้มจะต่ำลง
ทั้งนี้ ยังคงประมาณการกำไรปี 2568-2569 ไว้ตามเดิมที่ 44,000 ล้านบาท (เพิ่มชึ้น 25%YoY) และ 46,000 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 5%YoY) ตามลำดับ เนื่องจากมองว่ามี upside ไม่มาก โดยยังคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 345 บาท (DCF, WACC 6.5%)
คงคำแนะนำ “Outperform” สำหรับหุ้น ADVANC เนื่องจาก 1) ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไรในไตรมาส 3/2568 ที่ออกมาดี โตได้ทั้ง QoQ และ YoY 2) ระยะถัดไปในไตรมาส 4/2568 ยังดูสดใสต่อ เพราะเป็นช่วง High season ของธุรกิจมือถือ และ 3) คาดหวังปันผลได้ในอัตราที่จูงใจราว 4.4-4.7% สำหรับปี 2568-2569
ขณะเดียวกัน ประเมินแนวโน้มกำไรปกติของ TRUE ในไตรมาส 4/2568 คาดจะโตขึ้นต่อเนื่อง ทั้ง QoQ และ YoY จากรายได้ที่จะได้ผลบวกของฤดูกาล โดยรายได้ค่าบริการมักจะได้แรงหนุนจากช่วงส่งท้ายปี และการท่องเที่ยว นอกจากนี้ ยังเป็นไตรมาสแรกที่จะได้ประโยชน์จาก “ไอโฟน 17” เต็มไตรมาส หลังเปิดตัวไปในช่วงกลางเดือน ก.ย.2568 ขณะที่ต้นทุนเกี่ยวกับโครงข่ายมีแนวโน้มจะต่ำลง หลังยุติใช้คลื่น 850 MHz ของ NT และการตัดจำหน่ายเสาที่ซ้ำซ้อนกับดีแทคได้จบแล้ว
โดยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568-2569 ตามเดิมที่ 16,600 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 69%YoY) และ 21,000 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 26%YoY) ตามลำดับ โดยประมาณการของเราอาจมี upsideราว 4-5% และราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 16.10 บาท (DCF, WACC 8.3%)
คงคำแนะนำ “Outperform” สำหรับหุ้น TRUE เนื่องจาก 1) ระยะสั้นกำไรปกติในไตรมาส 3/2568 จะออกมาดี โตได้ทั้ง QoQ และ YoY 2) ระยะถัดไปในไตรมาส 4/2568 ยังดูสดใสต่อ เพราะเป็นช่วง High season ของธุรกิจมือถือ และ 3) ราคาหุ้นยัง laggard