ย้อนสถิติสถาบันจัดอันดับปรับลด Outlook ไทย ชี้ชัดกระทบ SET จำกัด

25 กันยายน 2568

เปิดสถิติสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับโลก ปรับลด Outlook ไทย ล่าสุด “ฟิทช์” หั่นมุมมอง ไทย จาก “มีเสถียรภาพ” เป็น “เชิงลบ” แต่คงเรตติ้งไทยไว้ที่ ‘BBB+’ ชี้ชัดกระทบ SET ช่วงสั้นและจำกัด

KEY

POINTS

Fitch Ratings ปรับลดแนวโน้มความน่าเชื่อถือ (Outlook) ของไทยเป็น "เชิงลบ" จากความกังวลด้านเสถียรภาพการคลังและความไม่แน่นอนทางการเมือง แต่ยังคงอันดับเครดิตไว้ที่ BBB+
สถิติในอดีตชี้ว่าการปรับลด Outlook ส่งผลกระทบต่อดัชนีหุ้นไทย (SET Index) ในวงจำกัดและเป็นเพียงระยะสั้น โดยตลาดมักฟื้นตัวกลับมาเป็นบวกได้ภายใน 1-2 สัปดาห์
โบรกฯ ประเมินว่าผลกระทบครั้งนี้มีจำกัด โดยมองว่าการปรับลด Outlook เป็นปัจจัยตามหลัง (Lagging Indicator) และตลาดหุ้นเคยผ่านเหตุการณ์ลักษณะนี้มาแล้ว

Fitch Ratings บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับโลก ได้ประกาศปรับ Outlook ของประเทศไทยจาก “มีเสถียรภาพ” (Stable) ไปเป็น “เชิงลบ” (Negative) แต่ยังคงอันดับความน่าเชื่อถือ (Rating) ไทยไว้ที่ ‘BBB+’

โดยหตุผลหลักในการปรับแนวโน้มลง คือ

ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อเสถียรภาพทางการคลัง
ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่ยืดเยื้อมีแนวโน้มจะกระทบต่อ ความสามารถในการคาดการณ์นโยบาย (policy predictability), ความเชื่อมั่นนักลงทุนและวินัยการคลัง
แรงกดดันการคลังเพิ่มสูงขึ้น จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและมาตรการที่ต้องใช้จ่ายมาก ท่ามกลางเศรษฐกิจที่โตต่ำ

บล.กรุงศรี ระบุว่า ช่วงกลางคืน 29 เม.ย.2568 Moody’s ได้ประกาศลดแนวโน้ม Credit Rating Outlook ของไทยเป็นเชิงลบ (Negative) จากเดิมมีเสถียรภาพ (Stable) แต่ยังคงอันดับ Credit rating ที่ Baa1 หลังจากปรับลด Outlook รอบนั้น

หลังจากนั้นวันที่ 30 เม.ย.2568 ไม่ได้ตอบสนองในทางลบแต่ +26.14 จุด (+2.3%) ปิดที่ระดับ 1197.26 จุด ปัจจัยหนุนตลาดหุ้นวันนั้น คือ ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ลดดอกเบี้ยนโยบาย -25 bps สู่ระดับ 1.75% ขณะที่ SET Index 1 สัปดาห์หลังจากนั้น +4.2%

นอกจากนี้ หากดูสถิติในอดีต อาทิ รอบ ธ.ค.2551 และ เม.ย.2563 ไทยก็เคยถูกสถาบันจัดอันดับ Credit rating ปรับลด Outlook ลงคล้ายกับปัจจุบัน ตลาดหุ้นไทยปรับลงเพียงช่วงสั้นและกลับมาที่ระดับเดิม ภายใน 1 สัปดาห์ และผลตอบแทนตลาดหุ้นในช่วง 1 สัปดาห์หลังเกิดเหตุ เป็นบวกเฉลี่ยราว 4.3% และผลตอบแทนช่วง 2 สัปดาห์ เป็นบวกเฉลี่ยราว 7.8% สะท้อนการปรับลด Outlook เป็น Lagging Indicator

ส่วนการปรับลด Rating ไทยไม่เคยถูกปรับลด Credit rating ลงตั้งแต่ช่วงวิกฤตต้มยำกุ้ง ปี 2540

บล.กรุงศรี ประเมินผลกระทบต่อ SET Index จำกัด ทั้งภาพการปรับตามหลัง Moody’s 29 เม.ย.2568 นอกจากนี้ ประเด็นกังวลหลัก คือ การเมืองที่ปัจจุบันผ่านช่วงรอยต่อมาแล้ว และรัฐบาลกำลังเดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจ ก่อนเดินหน้าสู่การแก้ไขรัฐธรรมนูญและเลือกตั้งใหม่

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ความเคลื่อนไหวดัชนีตลาดหุ้นไทย วันนี้ (25 ก.ย.2568) ปิดตลาดช่วงเช้าที่ 1,286.43 จุด ปรับเพิ่มขึ้น 8.02 จุด หรือเพิ่มขึ้น 0.63% มูลค่าการซื้อขาย 18,782.87 ล้านบาท ระหว่างวันขึ้นไปทำระดับสูงสุดที่ 1,288.73 จุด และลงไปต่ำสุดที่ 1,279.11 จุด