ADVANC ลุ้นกำไร Q4/66 โต 2.3% แตะ 7.5 พันล้าน ปันผลครึ่งหลัง 4.76 บาท/หุ้น

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันที่ 7 ก.พ.2567 บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC จะประกาศผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/2566 และปี 2566 โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินว่า ADVANC จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2566 อยู่ที่ 7,529 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน ที่มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 7,363 ล้านบาท แต่ลดลง 7.6% จากไตรมาสก่อน ที่มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 8,146 ล้านบาท 

โดยคาดกำไรปกติไตรมาส 4/66 อยู่ที่ 7,529 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน ที่มีกำไรปกติอยู่ที่ 6,491 ล้านบาท มาจากการแข่งขันที่ลดลงในอุตสาหกรรมและการควบคุมต้นทุนที่ดี แต่ลดลง 0.8% จากไตรมาสก่อน มาจากแรงกดดันช่วงแรกของดีล TTTBB ที่เป็นผลขาดทุนต่อกลุ่ม 

ทั้งนี้ ธุรกิจ Mobile รายได้บริการไม่รวมค่าเชื่อมโยงโครงข่าย (IC) คาดอยู่ที่ 29,600 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 0.3% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน โดย TRUE ปรับเพิ่มราคาในตลาด Postpaid ราว 15-20 บาท สำหรับลูกค้าบางกลุ่มที่หมดรอบอายุสัญญา แม้ ADVANC ไม่ได้ปรับเพิ่มขึ้นตาม แต่ภาพรวมการแข่งขันในอุตสาหกรรมลดลงต่อเนื่อง ขณะที่ตลาด Prepaid ได้ผลบวกจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสก่อน

ธุรกิจ Broadband คาดรายได้ไม่รวม TTTBB อยู่ที่ 3,200 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.9% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 23.2% จากไตรมาสเดียวันปีก่อน Net add และ ARPU เป็นขาขึ้นต่อ แต่หากรวมรายได้จาก TTTBB ที่รับรู้เข้ามาครึ่งไตรมาส รายได้ Broadband คาดอยู่ที่ 5,200 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 72.1% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 100.2% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน 

ขณะที่ตลาด Corporate คาดรายได้อยู่ที่ 1,800 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 3.0% จากไตรมาสเดียวันปีก่อน 

ด้านต้นทุน คาดค่าใช้จ่ายการตลาดของ ADVANC เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน เนื่องจากเป็นรอบการใช้จ่ายการตลาดในช่วงปลายปีและมีการจ่ายโบนัสพนักงาน แต่ค่าใช้จ่ายลดลงจากไตรมาสเดียวันปีก่อน ตามการแข่งขันที่ลดลง หากรวมค่าใช้จ่ายของ TTTBB คาด SG&A โต 24% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาสเดียวันปีก่อน 

นอกจากนี้ คาด Network OPEX ลดลงจากไตรมาสก่อน จากค่า Ft ที่ลดลงเต็มไตรมาส ขณะที่คาดค่าเสื่อมราคาทรงตัวจากไตรมาสก่อน แม้ต้นทุนค่าเสื่อมของค่าคลื่น 700 MHz เพิ่ม แต่ได้การหมดอายุของอุปกรณ์บางตัวช่วยชดเชย 

ส่วนดอกเบี้ยจ่ายคาดอยู่ที่ 1,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.3% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากการกู้เงินเพื่อสนับสนุนดีล TTTBB และเพิ่มขึ้น 17.5% จากไตรมาสเดียวันปีก่อน รวมทั้งส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นราว 125 ล้านบาท ผลบวกจากการรับรู้กำไรจาก JASIF ในสัดส่วนที่ถือ 19%

ภาพรวมกำไรปกติของ ADVANC ในไตรมาส 4/2566 หากไม่รวมดีล TTTBB เติบโตจากไตรมาส และไตรมาสเดียวกันปีก่อน แต่ผลการรวมดีล TTTB ที่ช่วงแรกขาดทุนสุทธิราว 400-500 ล้านบาทต่อไตรมาส กดดันกลุ่ม อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนของดีลในไตรมาส 4/2566 เกิดขึ้น เนื่องจากบริษัทยังไม่มีเวลาในการลดต้นทุนซ้ำซ้อน และสร้าง Synergy เพราะเพิ่งปิดดีลสำเร็จ ผลขาดทุนดังกล่าวควรจะทยอยลดลงรายไตรมาสและในระยะยาวคาดดีลเป็นบวกกับกลุ่มอย่างน้อย 2,000-3,000 ล้านบาท/ปีจากต้นทุนซ้ำซ้อนที่จะหายไป การแข่งขันในอุตสาหกรรมที่ลดลง และการขายบริการระหว่างกลุ่ม

ทั้งนี้ หากกำไรไตรมาส 4/2566 ออกมาตามคาด กำไรสุทธิ และกำไรปกติทั้งปี 2566 จะอยู่ที่ 28,925 ล้านบาท คงประมาณการและราคาเหมาะสมที่ 255.00 บาท/หุ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” ผลประกอบการอยู่ในรอบเติบโต คาดเงินปันผลครึ่งหลังปี 2566 ที่ 4.76 บาท/หุ้น อิง payout ratio ทั้งปี 2566 ที่ 90%