ลุ้นกลางปี 69 เงินบาทอ่อน 33 บาท เสี่ยงการเมืองวุ่นวายหลังเลือกตั้ง

ทิศทางค่าเงินบาทในปี 2569 ยังคงเป็นประเด็นที่น่าจับตาอย่างใกล้ชิด หลังจากในปี 2568 ราคาทองคำได้สร้างปรากฏการณ์พุ่งทะยานกว่า 60% และทำราคาสูงสุดใหม่ (New High) สะสมรวมกว่า 50 ครั้ง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนให้เงินบาทแข็งค่าขึ้นถึง 8.5% มาปิดตลาดสิ้นปี 2568 ที่ระดับ 31.41 บาทต่อดอลลาร์ จากระดับ 34.10 บาทต่อดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2567

Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB ประเมินว่า เงินบาท (USDTHB) ยังมีโอกาสทยอยแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องหลุดระดับ 32.00 บาทต่อดอลลาร์ ได้ไม่ยาก ในช่วงไตรมาส 1/2569 จากอานิสงส์ของการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ กอปรกับแรงซื้อสินทรัพย์ไทย โดยเฉพาะหุ้นในช่วงก่อนการเลือกตั้งใหญ่ของไทย และช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยว 

แต่เงินบาทจะเสี่ยงอ่อนค่าลง ทดสอบโซน 33.00 บาทต่อดอลลาร์ ได้อีกครั้ง ในช่วงกลางปี 2569 เป็นต้นไป หากการเมืองไทยเผชิญความวุ่นวาย หลังการเลือกตั้ง อีกทั้งในช่วงไตรมาส 2 ก็จะเป็นช่วงฤดูการจ่ายปันผลให้กับนักลงทุนต่างชาติ ส่วนราคาทองคำที่เคยช่วยหนุนเงินบาทในช่วงที่ผ่านมา ก็เสี่ยงย่อตัวลงบ้าง ตามภาวะการเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินโลก 

ทั้งนี้ เงินบาทจะพลิกกลับมาทยอยแข็งค่าขึ้นบ้างในช่วงปลายปี หลังสถานการณ์การเมืองไทยมีความชัดเจนขึ้น ส่วนภาคการท่องเที่ยวก็ฟื้นตัวต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยลดทอนผลกระทบจากการทยอยแข็งค่าขึ้นของเงินดอลลาร์ ทำให้เงินบาทอาจจบสิ้นปี แถว 32.00 บาทต่อดอลลาร์ 

“ปี 2569 การประเมินแนวโน้มเงินบาทยังมีความท้าทาย และอาจเห็นการเคลื่อนไหวสองทิศทางที่แตกต่งกัน (Bifurcation) ระหว่างครึ่งแรกกับครึ่งหลังของปี 2569”

อย่างไรก็ดี ยอมรับว่า ทางการไทย และธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) มีการออกมาตรการเพื่อลดทอนผลกระทบของการเคลื่อนไหวของราคาทองคำต่อเงินบาทอาจทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างเงินบาทกับทองคำเปลี่ยนไป ส่งผลให้เงินบาทเสี่ยงอ่อนค่ากว่าที่ประเมินไว้ได้ โดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

ไม่ว่าเงินบาทจะมีแนวโน้มอย่างไรในปี 2569 คงมุมมองเดิมว่า พฤติกรรมของเงินบาทได้เปลี่ยนแปลงไปพอสมควรจากอดีต โดยเงินบาทได้กลายเป็นสกุลเงินที่มีความผันผวนสูงขึ้นจากอดีตอย่างมีนัยสำคัญ (เดิมอาจมีความผันผวนราว 4-5% ต่อปี แต่ปัจจุบัน ความผันผวนระดับ 7% ขึ้นไป และอาจสูงถึงระดับ 10% อาจเป็นเรื่องปกติของเงินบาท) ทำให้คงแนะนำให้ผู้เล่นในตลาดควรประยุกต์ใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่หลากหลายมากขึ้น เช่น Options รวมถึงสกุลเงินท้องถิ่น (Local Currency)

ในเชิงเทคนิคัล หากประเมินจากกราฟเงินบาท (USDTHB) ใน Time Frame Weekly จะเห็นได้ว่า เงินบาทยังอยู่ในแนวโน้มทยอยแข็งค่าขึ้น และเคลื่อนไหวใต้เส้นค่าเฉลี่ย EMA 30 สัปดาห์ มาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมองว่าโมเมนตัมการแข็งค่าขึ้นของเงินบาทยังพอมีอยู่ ทำให้ยังไม่ได้ปรับเปลี่ยนมุมมองต่อแนวโน้มเงินบาท จนกว่าจะเห็นการกลับมาอ่อนค่าทะลุโซนแนวต้าน 32.50-32.65 บาทต่อดอลลาร์ ได้อย่างชัดเจน ใน Time Frame Weekly 

ส่วนในระยะสั้น มองว่า เงินบาทยังพอมีโอกาสแข็งค่าขึ้นต่อบ้าง แต่การแข็งค่าขึ้นก็อาจเป็นไปอย่างจำกัด จากโฟลว์ธุรกรรมซื้อสกุลเงินต่างประเทศ ไม่ว่าจะเป็นเงินดอลลาร์ หรือเงินเยนญี่ปุ่นของผู้เล่นในตลาด ขณะเดียวกัน ผู้เล่นในตลาดที่มีสถานะ Long THB (มองเงินบาทแข็งค่าขึ้น) ก็อาจรอจังหวะทยอยขายทำกำไรสถานะดังกล่าวได้บ้าง 

นอกจากนี้ ในเชิงเทคนิคัล เงินบาท (USDTHB) ได้แข็งค่าขึ้นสู่โซน RSI Oversold ใน Time Frame Daily ทำให้การแข็งค่าขึ้นของเงินบาทอาจชะลอลง และเงินบาทอาจแกว่งตัวในกรอบ Sideways ไปก่อน เพื่อรอรับรู้ปัจจัยใหม่ ๆ เพิ่มเติม ซึ่งขอเน้นย้ำว่า ต้องรอจับตาการประชุมธนาคารกลางหลัก อย่าง เฟด, BOJ และ ธปท. อย่างใกล้ชิด เนื่องจากผลการประชุมธนาคารกลางดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินได้อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งสะท้อนว่าความผันผวนของเงินบาทอาจกลับมาสูงขึ้น ทำให้มองว่ากลยุทธ์ Options ยังมีความจำเป็นมากในช่วงนี้