ดอลลาร์มีโอกาสแข็งค่าอีก ตลาดหุ้นยังมีความเสี่ยง

เรื่องการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายและการถอนสภาพคล่องนั้น เป็นสิ่งที่ตลาดรับทราบอยู่แล้วตั้งแต่ปีก่อน แต่ตลาดหุ้นอ่อนไหวเสมอ ตลาดจึงปรับตัวก่อนและอาจปรับตัวมากเกินความเป็นจริงในบางครั้ง สำหรับผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยนั้น ในช่วงแรกที่อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแนวโน้ม ตลาดหุ้นก็จะเปลี่ยนแนวโน้มด้วยโดยการปรับขึ้นหรือลงสวนทางกับอัตราดอกเบี้ยประมาณ 15% 17% สำหรับค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าในช่วงนี้ ไม่ได้เกิดจากพื้นฐานเศรษฐกิจที่ดีขึ้นของสหรัฐแต่อย่างใด แต่เกิดจากค่าเงินยูโรซึ่งมีน้ำหนักถึง 57% ของตะกร้าเงินอ่อนค่าลงจากปัญหา Sovereign Risk ดังกล่าว ดิฉันมองว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าในระยะนี้เป็นเหตุการณ์ชั่วคราว (ซึ่งน่าจะกินเวลาถึงกลางปีนี้) สุดท้ายก็จะกลับไปอ่อนค่าตามธรรมชาติของดอลลาร์เอง อย่างไรก็ตาม หาก Dollar Index แข็งค่าขึ้นไปอยู่ที่ 84–86 จุด SET Index มีโอกาสปรับลงไปได้ถึง 630–650 จุด ทั้งนี้เป็นเพียงการคิดจากตัวแปรเพียงตัวเดียวคือ Dollar Index แต่สิ่งที่เกิดขึ้นในชีวิตจริงย่อมมีตัวแปรอื่นมากระทบ ในเบื้องต้นดิฉันจึงขอประเมิน Downside ของตลาดที่ 670 จุดก่อน (ประมาณ Low เดิมในช่วงปลายปีก่อน) ในช่วงนี้จึงแนะนำนักลงทุนให้ขายปรับพอร์ตในทุกจังหวะของการรีบาวด์ แล้วค่อยรับที่ SET ต่ำกว่า 670 จุดอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ยังมีหุ้นปันผลบางตัวที่น่าจะเป็นที่พักเงินได้ดีในช่วงเดือนนี้ที่ปัจจัยนอกประเทศก็มีความเสี่ยง และการเมืองในประเทศยังส่อเค้ารุนแรง ได้แก่ AIT, ADVANC, CSL, DELTA, MCOT, SPALI เป็นต้น