ชัย โสภณพนิช เปิดใจ ซื้อโรงบาลเกษมราฏร์เพื่อรอด

“ชัย โสภณพนิช” ประธานกรรมการ โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH)

โดย...เจียรนัย อุตะมะ

และ “เดนนิส บราวน์” ผู้อำนวยการด้านบริหาร บริษัท บำรุงราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล เปิดใจครั้งแรกในที่ประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี 2554 เมื่อวันที่ 27 เม.ย.ที่ผ่านมา ถึงการที่บริษัทตัดสินใจเข้าซื้อหุ้น บริษัท บางกอกเชนฮอสปิทอล (KH) ผู้ประกอบการโรงพยาบาลเกษมราษฎร์จำนวน 24.99% มูลค่า 3,500 ล้านบาท หรือหุ้นละ 8.50 บาท แพงกว่าราคาตลาดที่หุ้นละ 7.20 บาท และราคาที่โบรกเกอร์ประเมินไว้หุ้นละ 8.20 บาท

นอกจากนี้ ทิศทางของโรงพยาบาลนานาชาติแห่งนี้ในอนาคต ภายหลังผ่านความยากลำบากในช่วงกีฬาสีสองปีที่ผ่านมา ทำให้รายได้บริษัทลดลงถึง 5060% ทำให้หุ้นโรงพยาบาลที่เคยเป็น 1 ใน 10 โรงพยาบาลที่ติดอันดับโลกแต่ปัจจุบันตกอันดับ ถูกบริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ (BGH) ผู้ประกอบการโรงพยาบาลกรุงเทพแซงหน้าไปแล้ว เนื่องจากหุ้นของ BH เคยมีการซื้อขายอย่างมากเมื่อสองปีก่อน หลังจากนั้นไม่มีสภาพคล่องอีกเลย จนกระทั่งเกิดการซื้อ KH

ต่อไปนี้เป็นคำถามสำคัญของผู้ถือหุ้นรายย่อยในการประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี 2554 และคำตอบของผู้บริหารทั้งสองคน

vทำไมรายได้ของ BH ไม่มีการเติบโตตั้งแต่ปี 2552

เป็นเพราะกีฬาสี โดยเฉพาะเหตุการณ์จลาจลช่วงเดือน เม.ย.พ.ค. 2553 ส่งผลให้รายได้ไม่เพิ่มต่อเนื่องเพราะ BH อิงคนไข้ต่างชาติมาก จึงใช้เวลาสามปีที่ผ่านมาปรับปรุงห้องพักคนไข้ รวมถึงการเพิ่มค่าห้องพัก

vปัจจุบันสถานการณ์ดีขึ้นหรือไม่ มีอัตราการเข้าพักของคนไข้เท่าไร

จำนวนคนไข้นอกต่อวันควรจะเข้าพัก 4,500 ราย ที่ผ่านมามีคนไข้มาใช้บริการ 2,800 รายต่อวัน สูงสุด 3,600 ราย และมีอัตราการเข้าพัก 75% บางวัน 100%

vทำไมปี 2553 มีหนี้ค้างชำระสูงถึงกว่าพันล้านบาท

หนี้ค้างชำระมาจากผู้ป่วยชาวตะวันออกกลาง เพราะมีโรงพยาบาลอื่นให้ติดหนี้นานกว่านี้ ค้างชำระมากกว่า 3 เดือน ดังนั้นจึงแก้ปัญหาโดยไม่รับคนไข้ หรือทยอยเก็บค่ารักษา 12 สัปดาห์ต่อครั้ง และปีนี้จำนวนหนี้ดังกล่าวลดลง

ปีนี้สามารถเก็บหนี้ลูกหนี้ค้างชำระ 90 วันได้ 180 ล้านบาท ปัญหาการจ่ายหนี้ล่าช้าเพราะเป็นสัญญาหนี้กับรัฐบาลประเทศตะวันออกกลาง โดยหนี้ส่วนนี้คิดเป็น 40% ของหนี้ทั้งหมดที่มีอยู่พันล้านบาท และสัดส่วนลูกค้าของ BH ปัจจุบันเป็นต่างชาติ 57% ที่เหลือเป็นลูกค้าคนไทย

 

vทำไมปี 2553 BH ยังไม่ฟื้น กำไรเพียง 1,258 ล้านบาทเพิ่มขึ้นเพียง 1% จากปี 2552

ปี 2553 เดือน ม.ค.และ ก.พ.ที่จริงรายได้บริษัทสูงสุดเตียงไม่ว่าง แต่เดือน มี.ค.กลับเกิดการชุมนุมใกล้สี่แยกราชประสงค์ส่งผลให้รายได้ลดลงต่อเนื่อง 34 เดือน กว่าจะฟื้นขึ้นมาได้ ไม่ขาดทุนก็ถือว่าเก่งแล้ว

ผลจากการชุมนุมทำให้คนไข้ต่างประเทศของโรงพยาบาลทั้งกลุ่มลดลง 3040% แต่คนไข้ของเราหายไปถึง 5060% บางวันคนไข้เหลือเพียง 100 กว่าคน คนไข้นอกไม่ถึงพันคน

vบริษัทกระจายความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจอย่างไร

ช่วงกีฬาสี 23 ปีเราพยายามหาคนไข้คนไทยเพิ่ม และมีความสามารถเก็บหนี้ได้ดี หนี้สูญลดลง

การเข้าซื้อหุ้น KH ไตรมาสแรกปีนี้ 24.99% โดยใช้เงินกู้ 3,500 ล้านบาท เป็นการเพิ่มโอกาสในอนาคตเพื่อให้ได้ความร่วมมือ ความรู้ความชำนาญ และการรวมศูนย์บริหารงาน ศูนย์ส่งออกผู้ป่วยโรคร้ายแรง

vความร่วมมือระหว่างกันในอนาคตจะเป็นอย่างไร

กำลังเจรจาร่วมธุรกิจสาขาแจ้งวัฒนะและพัทยา ขณะนี้กำลังอยู่ระหว่างหารือในคณะกรรมการบริษัท แนวทางบริหารจะเน้นคุณภาพคนไข้ โดย 2 โรงพยาบาลมีความแข็งแกร่งแตกต่างกัน

KH มีฐานลูกค้าระดับล่าง BH มีฐานลูกค้าระดับบน ทำให้มีความหลากหลายในการให้บริการและมีลูกค้าคนไทยเพิ่มขึ้น

KH มี 6 สาขา 17 คลินิก 1,200 เตียง และกำลังพัฒนาสาขาแจ้งวัฒนะ 300 เตียง รวมถึงมีที่ดินพัฒนานับเป็นโอกาสในการขยายการลงทุน

ขณะที่ BH มีเงินสดที่แข็งแกร่ง สัดส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) เพียง 0.7 เท่า

vคิดอย่างไรกับการที่ BGH เข้าซื้อ BH 11% ในราคาหุ้นละ 3031 บาท

BGH ซื้อจากนักลงทุนต่างชาติ ราคาถูกเพื่อการเก็งกำไร มีโบรกเกอร์เก็บหุ้นให้ 34 ล็อตใหญ่คิดว่าไม่กระทบการบริหาร BH เราสามารถควบคุมได้เพราะมีหุ้นใหญ่รวมกัน 45%

vทำไม BH ซื้อ KH น้อย ไม่ถึง 25%

ไม่ต้องการซื้อกิจการทั้งหมดจึงหยุดไว้ที่ 24.99% ถ้า 25% ตามกฎสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ต้องทำคำเสนอซื้อหุ้นทั้งหมด เจตนาแค่หาวิธีร่วมมือเพราะเราไม่เข้าใจการดำเนินธุรกิจโรงพยาบาลสำหรับตลาดกลาง–ล่าง

vราคาที่ซื้อแพงหรือไม่ เพราะจ่ายถึง 4 เท่า ของมูลค่าบัญชีต่อหุ้นและถ้าพิจารณาจากความสามารถในการทำกำไรต้องใช้เวลาถึง 22 ปีกว่าจะคุ้มทุน

ทั้งสองโรงพยาบาลจะได้ช่วยกันศึกษา การผนึกกำลังเชิงกลยุทธ์ แลกเปลี่ยนทำความเข้าใจกัน จากกลุ่มเป้าหมายลูกค้าที่แตกต่างกัน โดยราคาที่ซื้อแม้แพงกว่าราคาตลาด แต่เป็นราคาที่ที่ปรึกษาทางการเงินให้ความเห็นว่ายุติธรรมเพราะรวมค่าร่วมบริหารและผนึกกำลังเชิงกลยุทธ์เข้าไปด้วย

ผมเชื่อว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มีมุมมองว่าการที่ BH เข้าถือหุ้น KH เป็นผลดี จากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นนับตั้งแต่เราเข้าไป จากราคาหุ้น BH หุ้นละ 3233 บาทเพิ่มเป็น 3940 บาท

vแผนขยายงานของ บริษัท บำรุงราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล

บริษัทมุ่งเน้นขยายการลงทุนในประเทศที่มีความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ ทั้ง สิงคโปร์ มาเลเซีย อินเดีย จีน และเวียดนาม

vแผนรองรับชุมชนอาเซียน ปี 2558

บริษัทมีแผนจะหาโอกาสขยายงานในประเทศไทยตามลักษณะการลงทุนและความเหมาะสม แล้วแต่ใครถนัดด้านใดระหว่าง BH และ KH โดยตั้งใจจะขยายงานให้บริการนอกเขตกรุงเทพฯ เพราะต่างประเทศเติบโตเร็ว

vแผนรองรับกีฬาสี

มีแผนครอบคลุมสร้างความเชื่อมั่นให้คนไข้เมื่อมีสถานการณ์ฉุกเฉินสามารถอพยพคนไข้ไปยังสถานที่อื่นได้ชัดเจน ควบคุมการบริการ และเพิ่มการรักษาความปลอดภัย มีผู้บริหารประจำดูแลคนไข้ คอยสั่งการทันท่วงที โดยคำนึงถึงความปลอดภัยเป็นหลัก