สัญญาซื้อขายโลหะเงินล่วงหน้า ในต่างประเทศ

...บริษัท ตลาดอนุพันธ์ ( ประเทศไทย )จำกัด ( มหาชน )

หากเทียบกับโกลด์ฟิวเจอร์สหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับราคาทองคำ เราอาจกล่าวได้ว่า ซิลเวอร์ฟิวเจอร์ส (Silver Futures) หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับราคาโลหะเงินนั้นยังไม่เป็นที่รู้จักเท่า ซึ่งส่วนหนึ่งอาจเป็นเพราะว่าทองคำมีความเกี่ยวข้องในชีวิตประจำวันของผู้ลงทุนมากกว่า มีการซื้อขายในระดับของการค้าปลีกมากกว่า รวมทั้งเป็นที่นิยมว่าเป็นของที่มีคุณค่ามาก แต่สำหรับโลหะเงินนั้นแทบไม่ค่อยจะพบเห็นในชีวิตประจำวัน เนื่องจากส่วนใหญ่จะถูกแปรรูปไปเป็นเครื่องใช้และเครื่องประดับ อย่างไรก็ตาม ในหลายๆ ตลาดที่มีโกลด์ฟิวเจอร์สซื้อขายอยู่มักจะมีการซื้อขายซิลเวอร์ฟิวเจอร์สด้วย เช่น สหรัฐอเมริกา อินเดีย รัสเซีย ญี่ปุ่น เป็นต้น

สำหรับแหล่งการซื้อขายโลหะเงินที่สำคัญของโลกก็เป็นแหล่งเดียวกับการซื้อขายทองคำ ซึ่งได้แก่ ตลาดลอนดอน โดยสมาคมผู้ค้าในลอนดอนหรือที่เรียกว่า London Bullion Market Association (LBMA) จะมีการประกาศราคาโลหะเงิน หรือที่เรียกว่า Fixing Price ทุกวัน ในเวลา 12.00 น. ตามเวลาท้องถิ่นประเทศอังกฤษ หรือประมาณ 18.00 น. ตามเวลาในบ้านเรา โดยมาตรฐานการส่งมอบนั้นจะเป็นโลหะเงินที่มีความบริสุทธิ์ 99.9%

ดังนั้น การซื้อขายซิลเวอร์ฟิวเจอร์สในตลาดอนุพันธ์ต่างๆ จึงเป็นการอ้างอิงราคาโลหะเงินที่มีความบริสุทธิ์ 99.9% ตามมาตรฐาน LBMA เป็นส่วนใหญ่ ยกเว้นในประเทศญี่ปุ่น ที่มีการกำหนดระดับความบริสุทธิ์ของโลหะเงินสูงกว่า นั่นคือ 99.99% อย่างไรก็ดี ในกรณีที่เป็นสัญญาที่ใช้การชำระราคาเป็นเงินสด (Cash Settlement) โดยไม่มีการส่งมอบจริง สำหรับตลาดอนุพันธ์ต่างๆ ที่มีการอ้างอิงกับมาตรฐาน LBMA นั้น จึงมักจะอ้างอิงราคา Fixing Price ของ LBMA ในการชำระราคาในวันซื้อขายวันสุดท้ายด้วย ซึ่งเป็นลักษณะเดียวกับโกลด์ฟิวเจอร์สของบ้านเรา

สำหรับการเสนอราคาซื้อขายโลหะเงินนั้น โดยหลักสากลจะเป็นการเสนอซื้อขายในหน่วยที่เรียกว่า ทรอยออนซ์ (Troy Ounce) ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา ซึ่งในการซื้อขายจริง ตลาดอนุพันธ์ของแต่ละประเทศอาจต้องมีการแปลงหน่วยการซื้อขายดังกล่าวให้สอดคล้องกับแนวทางปฏิบัติในท้องถิ่น เช่น บริษัทผู้นำเข้าอาจซื้อมาเป็นหน่วยทรอยออนซ์ แต่นำมาขายในท้องถิ่นเป็นหน่วยกิโลกรัม เป็นต้น

จะเห็นได้ว่า การซื้อขายซิลเวอร์ฟิวเจอร์ส จึงอาจเป็นได้ทั้งการเสนอราคาซื้อขายในหน่วยทรอยออนซ์ (Troy Ounce) ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา เช่น อเมริกา ยุโรป เป็นต้น หรือเป็นการเสนอราคาซื้อขายในหน่วยกิโลกรัมต่อเงินสกุลท้องถิ่น เช่น อินเดีย ญี่ปุ่น เป็นต้น ซึ่งในการกำหนดเป็นหน่วยกิโลกรัม มีข้อดีคือผู้ที่เกี่ยวข้องเช่น ผู้ประกอบการ อาจจะมีความคุ้นเคยมากกว่า แต่ในการติดตามภาวะราคาโลหะเงินที่เคลื่อนไหวตลอด 24 ชั่วโมงหรือตลอดวันนั้น ข้อมูลราคาจากแหล่งต่างๆ จะแสดงเป็นหน่วยทรอยออนซ์ ทำให้ในการซื้อขายซิลเวอร์ฟิวเจอร์ส ผู้ลงทุนจึงอาจมีความยุ่งยากเล็กน้อยในการแปลงข้อมูลราคาจากหน่วยทรอยออนซ์มาเป็นหน่วยกิโลกรัม ซึ่งโดยประมาณแล้ว น้ำหนัก 100 ทรอยออนซ์ ก็มีค่าจะใกล้เคียงกับ 3 กิโลกรัม

คราวหน้าเราจะมาพูดถึงรายละเอียดอื่นๆ ต่อ รวมถึงความเคลื่อนไหวของราคาโลหะเงินกันครับ